食品饮料消费电子被看好 结构性机会或在四季度凸显

文/刘丽丽

作为国内疫情受控后的第一个大型假期，今年的国庆中秋长假有了特别的节点意义。长达8天的“加长版”黄金周让市场产生了各种期待。A股市场在节前出现了较为明显的震荡行情。作为第三季度和第四季度的分界点，黄金周前后的市场表现，或许也将透露未来市场走势的某些信息。

双节期间是出行消费旺季，海量需求也拉动了食品饮料、交通运输、酒店住宿、文旅等行业的增长。相聚资本总经理梁辉认为，以上行业板块都可能存在投资机会。此外，在科技领域，他还对消费电子方面表示了关注。并且对第四季度的A股市场行情表示了乐观态度，认为应该会有结构性上涨。

他也表示，应注意大环境的影响，外围股市受疫情影响呈现普跌，对国内市场也存在一定影响，风险点主要在资金层面。

梁辉介绍，在投资中比较倾向于从公司商业模式去考虑，也就是更中长期的视角。“从这个角度而言，食品饮料的商业模式，尤其是龙头公司的商业模式要比其他一些板块的要好一些。因为他们具有更强的扩张能力。同时盈利的质量和赛道也会更好一点。所以如果是从泛消费来讲，食品饮料是一个很不错的选择。”

除此之外，梁辉表示也比较青睐科技行业，“因为科技行业一直是引领全球经济发展非常重要的领域，我们始终在寻找比较好的标的。”

对于科技细分领域，他认为消费电子可以重点关注，因为5G今年是投入大年，所以在消费电子中，有很多公司盈利有持续好几年的爆发式增长。“同时因为在自主创新大背景下，很多企业原来受到全球大企业的一些压制，但是中国现在努力培养自己的技术，所以这些公司也会在计算机行业发展起来。”

“保持乐观，长期关注科技和消费行业”，梁辉用一句话表达了对后市市场的前景预判，他认为，中国经济处于温和复苏过程中，结构性机会后期将凸显。

梁辉表示，中国经济处于温和复苏的过程之中，流动性相对来说比较宽松。但因为外围市场尤其美国市场出现较为剧烈的调整，所以这种情况下A股有些跟随。“A股成交量大概从9月份开始在逐渐收缩，说明在此期间投资者普遍对后市比较谨慎。后续要看正面和负面因素之间力量的权衡，相信后期随着外围市场的调整，结构性机会还可以凸显出来。”

针对第四季度A股市场行情的预测，他认为相对来讲还是比较乐观的，应该会有结构性上涨。“因为现在外围市场在下跌，外资在流出，情绪很低迷。随着四季度一些不确定性逐渐消除，市场最终会跟随经济基本面，处于向上的一个过程之中，就会有一些结构性机会。”

目前国内疫情持续出清，但海外没有明显好转迹象，欧洲二次疫情爆发在即，势必将对全球经济复苏带来新一轮冲击。

谈及第四季度全球宏观经济可能会遭遇哪些挑战和困难时，梁辉谈到三个方面：第一，全球贸易的冲突或扰动。因为2018年对A股市场影响非常大，2020年也出现了一些负面的因素，对投资者情绪、全球的资金流动都构成了一些影响。第二，美国和欧洲疫情的二次爆发。因为在疫情在第一次爆发时股市就出现了下跌的情况，但那时由于放了大量的资金，股市又很快回升。但疫情二次爆发之后，很多货币政策已经用到比较极限，在这种情况下股市的估值尤其是美股估值已经比较高，之后会如何演绎，未来会怎么样是一个未知数。第三，在疫情二次爆发后，全球的经济是否会出现二次散底的情况，也是一个风险。

他还提到，外围股市因为疫情呈现普跌现状，对国内市场也存在一定影响，而风险点主要体现在资金层面。因为9月份尤其是最后一两周，全球股市下跌的同时美元在反弹，这就是避险情绪在全球的蔓延。

梁辉说：“风险资产，像股市、新兴市场的债券、黄金都有可能下跌。当然资金也反映了一部分对经济的担忧，比如说对整体全球贸易的格局和政策风险的担忧、对经济和疫情的担忧，这些都是经济的一些隐忧，第四季度全球还会有一些大的政治上的事件会影响大家的情绪，要紧密关注这些变化。”

责任编辑：蒋晓桐