基金销售新规10月1日起正式施行 基金销售机构持牌有要求

明天起，基金销售要注意以下情况了……

来源：上海证券报

新老基金销售规定衔接进入最后倒计时阶段。证监会出台的《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》（下称《销售新规》）及配套规则，将于明天（2020年10月1日）起正式施行。

据了解，近日来，无论是基金公司还是销售渠道，都在向《销售新规》要求靠拢，梳理尾随佣金在合规要求之内，厘清相关合作方业务开展情况，举办销售培训，提高投顾服务质量……相关基金公司和销售机构可谓“忙不停”。

“尾佣限高”成新规关注焦点

此次，《销售新规》约定尾随佣金“三五比例”，成为行业关注焦点。即，对于向个人投资者销售所形成的保有量，客户维护费占基金管理费的约定比例不得超过50%；对于向非个人投资者销售所形成的保有量，客户维护费占基金管理费的约定比例不得超过30%。

并且根据要求，该规定不设新老划断、不作过渡期安排，从10月1日新规实施起即开始执行。

针对尾佣“三五比例”，有销售机构人士表示，有超过该比例约定的产品，已经同基金公司方面协商，重新签订框架协议，以满足新规要求。“尾俑超过50%的产品其实不多，所以处理起来也并不复杂。”上述销售机构人士表示。

盈米基金CEO肖雯提到，《销售新规》对尾随佣金比例上限进行限制，主要是考虑销售与资产管理环节双方的利益均衡，以更好促进公募基金行业长期发展为目的。

某业内人士也表示，尾随佣金比例高低看似是基金公司与销售机构之间的博弈，实则侵蚀了投资者利益。新规出台后，基金销售将告别拼尾佣的情形，从价格战回归业绩和服务本身，有利于行业的长期发展。

基金销售机构持牌有要求

《销售新规》对销售机构持牌也有了更明确的要求：对新注册机构引入牌照续展制度；增设“内部控制与风险管理”专章，强调基金销售机构从业规范、内部制度和风控要求；并且明确持牌机构和非持牌机构的合作要求和标准。

根据《销售新规》要求，新旧销售机构注册及续展采取新老划断，老机构按原规则不做调整，比如其存续期无期限，但新机构严格按照3年续展有效期的制度经营。销售机构需理清各自保有量，不得开展与规定业务无关的业务，如尽快压降非标债权型产品。此外，明确了相关销售机构退出机制。

基金公司目前已“出手”理清与销售机构的合作关系。比如，9月以来，华安基金公告暂停了北京辉腾汇富、中期时代、扬州国信嘉利基金销售等第三方基金销售机构的认购、申购、定期定额投资及转换等业务。此外，华宝基金、前海开源基金、德邦基金等公司8月份以来，也陆续公告暂停与部分代销机构合作。

有基金业内人士表示，暂停和代销机构合作，一是考虑到《销售新规》对基金第三方销售机构提出的相关规定，本身非货币基金存量较小的销售机构，未来会面临吊销牌照的压力；二是，出于运营要求，为降低后台成本支出，暂停存量较小的机构。

行业双向“优胜劣汰”

上述业内人士也提到，此次《销售新规》的出台，对基金公司和销售机构，是一次“双向筛选”，有利于行业优胜劣汰。

他表示，一方面，对基金公司来讲，销售机构对于基金公司的合作范围、包括产品挑选等都会重新评估，业绩不够突出、依靠尾佣比例销售的基金产品，“入库”难度将会加大。另一方面，对销售机构来讲，如何深耕客户服务，为客户提供全流程跟踪服务、陪伴式投资体验，成为机构做强的关键，“原来那种只管卖，没有‘售后服务’的模式走不通了。”

第三方销售机构汇成基金也表示，新规有利于实现行业的优胜劣汰、有进有出。长期来看，基金销售机构总体综合实力将明显提升，合规经营与长期稳定展业的头部机构优势会更加明显，有利于基金销售行业的良性发展，未来将出现类似公募行业的头部集中趋势。对于中小型基金销售机构而言，如不尽快转变销售或者服务模式，保有量规模会愈加萎缩，市场最终留下来的是综合实力更强、更有自身特色的基金销售机构。

责任编辑：陈志杰