一文读懂陆金所IPO招股书

文/ 新浪财经 陈俊松

美东时间10月7日，金融科技独角兽陆金所向美国SEC公开提交IPO文件，正式申请上市。根据此前市场传闻20亿至30亿美元的融资规模，陆金所或将是今年以来融资额最大的中概股公司和美股迄今最大金融科技IPO。

以下为陆金所招股书核心内容摘要：

1、独特的轻资本、中心辐射式商业模式

可延展的、轻资本的“Hub&Spoke”商业模式——专注于规模大、服务不足但极具吸引力的细分市场。Hub&Spoke模式拥有“零售信贷”与“财富管理”两个“中心”，辐射百余金融机构，为投资者提供符合其风险偏好和个性需求的贷款和理财产品。陆金所通过hub的中心式集成账户，借助丰富的用户数据不断优化和提供个性化的金融服务。

2、营收能力：2019年收入478亿元，科技平台收入占比超8成

（1）2019年收入478亿，近三年利润复合增长率48%：2017到2019年，陆金所控股总收入从278亿元增长到478亿元，复合增长率31%；净利润从60亿元增长到133亿元，复合增长率为48%；净利润率从2017年的21.7%提高到2019年的27.8%。2020年上半年，陆金所控股总收入257亿元，净利润73亿元，净利润率达28.3%。

（2）陆金所控股基于科技平台实现的收入从2017年61.9%，增长到2020年上半年的87.7%。

3、市场份额：非银信贷市场排第2，理财业务市场排第3

陆金所控股零售信贷和财富管理两大业务，分别由平安普惠、陆金所平台（lu.com）运营。截止2020年6月30日，陆金所控股个人贷款余额5194亿元人民币，个人信贷未偿余额占市场份额12%，小微企业贷款余额市场占比32%，在中国非银金融机构中市场排名第二；财富管理规模3747亿人民币，财富管理资产规模市场在中国市场占比9%（不包含货币基金），在中国非银金融机构中市场排名第三，年交易规模超过1万亿元。

4、业务增长：贷款业务、财富管理业务双双增长迅猛

2017至2019年，陆金所控股贷款余额复合年增长率为26.6%；在P2P存量业务占比降至12.8%的情况下（2020年8月数据），陆金所控股管理用户资产（不含遗留产品）保持稳健增长，2017至2019年的复合增长率达到39.4%，2020年上半年为34.2%。

2020年第三季度继续保持核心业务的稳健增长。截至2020年9月30日，陆金所控股促成的零售信贷总余额达5358亿元人民币（758亿美元）；通过线上财富管理平台管理的客户资产总量达3783亿元人民币（535亿美元）。

5、核心用户：借贷用户69%为小微企业，75%理财资产来自中产富裕人群，理财用户留存率95%

截至2020年6月30日，陆金所控股贷款业务用户数达到1340万，其中，员工少于30人且年收入低于500万的小微企业占到了69%。借款人平均无抵押借款规模为14.65万元，有抵押平均借款规模为42.24万元，而非传统金融机构的平均借款规模为5000元。

财富管理注册用户4470万，活跃投资用户1280万，2018至2020年6月，活跃投资者复合增长率达到14.1%。近75%的平台资产由投资规模超过30万元的客户所贡献，用户留存率达95%。财富管理人均用户持有资产规模为人民币2.93万，超前五非传统金融机构平均用户8千元人民币资产3倍以上。

6、轻资本运营：贷款资金99.3%来自第三方、理财产品100%来自第三方机构

陆金所坚持轻资本路线，平安普惠零售信贷业务由第三方提供资金的贷款占比从2017年的51.8%上升到2020年上半年的99.3%；由公司承担的信用风险从2017年的24.6%降为2020年上半年的2.8%。

陆金所财富管理平台与429家机构合作，向投资人提供的8600种产品中，有2800+资产管理计划、200+银行产品、4600+公募基金、190个私募基金及520个信托产品。429家合作金融机构中，包括40家银行、25家信托机构、123家公募基金、103家私募基金、100家资管公司及券商和38家保险公司。

7、融资额及用途：

（1）产品开发、销售与营销活动；

（2）技术基础设施建设、技术研发；

（3）资本支出；

（4）技术投资或收购；

（5）全球扩张以及其他。

8、股东结构：平安集团持股42.3%、Tun Kung持股42.7%，其他股东15%。

责任编辑：张恒星 SF142