隆基股份李振国：光伏加储能是未来能源的终极解决方案

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隆基股份（601012）创始人、总裁：光伏加储能是未来能源的终极解决方案，中国光伏在全球是绝对领先水平

今年股价大涨192%的光伏龙头、隆基股份创始人、总裁李振国日前在上交所浦江学院主办、wind3C会议平台上的在线交流中，贡献了一场酣畅淋漓的光伏行业格局变迁演讲。

他还在现场围绕他本人进行了一次快问快答：

问：用三个关键词来概括隆基的企业文化？

李振国：稳健、可靠。这是两个词了。再加上一个增值。

问：用一个词来形容自己。

李振国：执着。

问：口头禅是什么？

李振国：没有口头禅。

问：一年中工作的时间大概占百分之多少？

李振国：不算睡觉时间应该占80%以上。

问：最想掌握的一项技能是什么？

李振国：想再增加一下自己的厨艺。

问：身上最大的优点是什么？

李振国：想得开。

问：你认为合作当中什么是最重要的？

李振国：互相能够理解和包容。

问：你最近在研究什么？

李振国：氢能。

问：心中的偶像是谁？

李振国：没有偶像。

问：人生中哪一刻最有成就感？

李振国：孩子出生的时候。

问：未来10年的梦想是什么？

李振国：清洁能源的转型已经在快速发生。

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在演讲中，李振国从原材料、工艺等角度，全面介绍了光伏制造行业，分享了隆基这些年发展历程。

在他看来，隆基能有今天，主要是因为在研发上的大量投入，这也让隆基能不断引领行业发展。

同时，他也谈到了光伏在全世界的发展前景，认为未来光伏发电的成本一定会进一步降低。

问答环节，他重点谈到了光伏建筑一体化，以及隆基未来的发展。

聪明投资者整理了李振国演讲问答的要点和精彩内容，分享给大家。

“10年以前，在中东这种日照十分好的地区，光伏发电的上网电价要20美分一度电，但今天已经做到了两美分一度电，我们相信未来10年一定可以做到一美分一度电的水平。”

“因为疫情的爆发，促使产业链的价格更快地下降。应该说，在今天全球绝大多数的国家和地区，光伏已经成为当地最便宜的电力能源了。”

“我们在过去的这些年里面，推动了单晶硅片金刚线技术的进步。我们大概算了一下，这个技术的应用就以目前光伏产业的规模来说，金刚线的整体推广应用每年会为光伏行业节省300亿的成本。”

“我们在过去这些年的整个光伏进步过程当中，推动了行业从多晶技术路线往单晶技术路线的转变，推动了P-PERC 技术替代常规单晶技术的进程，同时我们也率先向全球推广了双面组件的应用。”

“我们在过去累计五六年的时间里，投入了53.72亿研发投入，其中2019年我们就投入了16.7亿的研发投入。”

“隆基自2017年开始已经成为全球研发投入最大的光伏制造企业，甚至超过了美国前两大光伏企业研发投入的总和。”

“在过去五六年，大家可以看，隆基股份无论是从发货量、销售收入，还是利润上，应该是基本上保持了年平均超过50%的成长性。”

“过去这些年，我们的负债率基本上保持在50%左右的水平。彭博社在过去几年对全球光伏制造业有一个评价，在财务健康这个指标里面，2017年、2018年我们排名都是全球第二。

2017年排在第一的是日本京瓷（Kyocera），我们是第二。2018年排在第一的是美国的First Solar，我们是第二。但是到2019年和2020年，这个指标隆基股份已经是排名第一了。”

“光伏行业服务的本质就是发出一度电的成本不断降低。怎么样能够让发出一度电的成本越来越低，这个就是确定性的研发方向。”

“就目前来讲，中国光伏行业在全球是绝对领先的水平了，首先从装备以及供应链上来说，它已经完全国产化了。它对外没有什么依存度，这是它的特点。”

“BIPV（注：光伏建筑一体化）真正的理念是什么？我们要做出一种能发电的建筑材料，这种建筑材料首先从感官上，它跟建筑是契合的。第二个，它也要需要满足建筑材料的一些防火、防水的这种特性，它得是一个好的建筑材料能够发电。”

“如果单纯从造价上来说，它（BIPV）可能提高了一点造价，但是从收益的角度上，你是一个会发电的屋顶，和不会发电的屋顶，虽然多花了那部分钱，这部分钱的投资收益是很好的，可能很短的时间之内，你多花那部分钱就通过电费这种抵消就补回来了。”

隆基借助资本市场

业务做得更迅速，盈利能力更高了

隆基公司是2000年成立的，到今年也是20年了，刚好20岁。

刚才我听到主持人讲，咱们上交所是1990年开始真正设立的，这跟我自己从事单晶硅生产也有一定的关系。

隆基专注单晶技术20年，但是对我本人来说是30年，因为我刚好也是1990年大学毕业，大学毕业第一份工作就是生产单晶硅，所以我生产单晶硅的历史也有30年的时间了。

隆基股份在整个的发展历程当中，它也是从一个小的半导体公司开始的，2004年之前我们的规模很小。

2004年德国的《上网电价法》出台之后，光伏迎来了很大的发展。隆基公司开始把业务转向太阳能光伏这个领域，但我们做的专业还是在单晶硅这个领域。

通过大概7年的发展，到2011年的时候，我们成为全球最大的光伏级单晶硅片生产制造企业。同时在2012年的4月11号，我们登陆上交所，开始成为一家公众公司。

我记得刚上市的时候，我们的市值不到60亿，那时候我们的销售收入大概是十几个亿的体量。

但是大家可以看到，我们在这个行业的发展速度还是十分快的，到2019年的时候，我们已经是一个销售收入达到330亿左右的公司了，利润已经超过50亿。

这些年我们的发展，特别是自上市以后，公司的发展速度还是十分快的。

特别是今年以来，隆基公司的发展能力也得到了广大投资者的认可，我们的市值到现在也是在2200亿左右的一个市值，从这一点上来说，还是很值得我们自豪的。

在上市的这些年当中，我们经历过IPO，两次非公开，两次可转债，还有一次配股，总共从资本市场上募集了接近200亿的现金，用于公司的扩大再生产。

当然，我们也给各个阶段参与的投资者带来了我们认为还不错的一个回报，基本上是一个良性循环的状态。

总结下来，隆基公司借助资本市场的这双翅膀，把我们的业务做得更快速，我们的盈利能力也更高了。

隆基名字的来源

回过头来讲，为什么我们起名字叫隆基？其实这个问题在IPO的聆讯会上也有发声委员问我这个问题，当时我们也做了解释。

我来自于兰州大学，1986年到1990年期间，我在兰州大学读物理系半导体材料专业，隆基股份的创始人是我们兰州大学的几个同学。

在20世纪60年代初，兰州大学有一个老校长叫江隆基，江隆基老先生是中国老一辈的教育学家，他曾经在北大做过副校长，1959年到兰大做校长。

江隆基校长在兰大做校长期间，是兰州大学在教育方面和学术方面十分辉煌的一个阶段。

我们1986年入校之后，在很多场合我们的一些老教授，我们系里面的一些领导不断地跟我们讲江校长的这些故事，以及他在治学方面，在学术方面对大家的要求，所以我们受到这方面的感染十分深刻。

包括我们后来办企业的一个严谨务实的态度，都是那个阶段我们受到学校教育里传承下来的一种根本的理念和作风。

我们这个企业在创立之前，或者说我们根本还没有真正做这个企业之前，在学校的时候，几个同学就有这种想法了。

那时候我们没见过江隆基校长本人，但是他有一个塑像在我们校园里面，几个同学就在塑像下面说，“假设以后我们出去做企业，我们就起名叫隆基”。

当然叫隆基的不仅仅只有隆基股份这一家公司，我们还有一些其他的同学在另外的一些省份，在别的行业里面也有起名叫隆基的，就是我们同校友（的企业中）也有叫隆基这个名号的。

当然这个名号我们也是取得了江校长后人的书面授权，应该是合法的起了这个名字。

绝大多数国家和地区

光伏已经成为最便宜的电力能源

隆基与光伏方面的结缘，除了刚才我谈到我们是在2004年德国《上网电价法》之后开始介入产业的，一直到2013年，我们还只是在光伏的前端单晶硅片环节做工作。

直到2014年，我们认为从战略上面，从推动光伏更早的平价上网角度，我们需要介入到下游来打通价值链的通道。所以我们在2014年年底收购了一个浙江乐叶，然后开始介入光伏产业链的电池组件以及下游的电站业务。

在这个过程当中，我们还是做出了很多的努力，我们推动了光伏产业在过去10年里面90%的成本降低。

正如我去年在阿布扎比世界能源大会上所举的例子，我说10年以前，在中东这种日照十分好的地区，光伏发电的上网电价要20美分一度电，但今天已经做到了两美分一度电，我们相信未来10年一定可以做到一美分一度电的水平。

从最近发生的事情来讲，这比我当时讲的速度还要快，特别是因为疫情的爆发，促使产业链的价格更快地下降。应该说，在今天全球绝大多数的国家和地区，光伏已经成为当地最便宜的电力能源了。

在这个进程当中，隆基对这个产业是做出了重大贡献的。所以无论是我本人还是我们公司的员工，我们都为此感到十分的自豪。

隆基的成功源自于不断创新

隆基之所以能够实现这种结果，也是在于我们不断的技术创新。

隆基通过不断的技术创新、技术研发的投入，让隆基具备了在全球技术领先，产品领先和成本领先的一个能力。

我们在过去的这些年里面，推动了单晶硅片金刚线技术的进步。我们大概算了一下，这个技术的应用就以目前光伏产业的规模来说，金刚线的整体推广应用每年会为光伏行业节省300亿的成本。

我们在过去这些年的整个光伏进步过程当中，推动了行业从多晶技术路线往单晶技术路线的转变，推动了P-PERC技术替代常规单晶技术的进程，同时我们也率先向全球推广了双面组件的应用。

我在这里给大家多解释一下双面组件，以前的组件是单面的，太阳光照到组件上面就能够发电。

我们把双面组件技术开发应用上之后，地面上的反射光，以及空气当中的折射光和散射光照到这块组件的背面时，背面也能够发电，最后实际的发电是正面发电加上背面发电的总量。

根据不同的应用场景，它增加的发电量其实是不一样的。

举个例子，如果把它扣到屋顶上，因为背面没有反射光，基本上没有什么争议。

但是，在有些特殊场景下，比如说在库布齐沙漠，用比较高的支架，地面又是比较浅色的沙子，它甚至能增加20%的发电量，这是一个很大的成绩。

因为在几乎没有增加成本的情况下，增加了产出，最后摊薄到每瓦发电成本上，是大幅度降低了成本。

我们在过去累计五六年的时间里，投入了53.72亿研发投入，其中2019年我们就投入了16.7亿的研发投入。

美国这个行业有一家很知名的杂志叫PV-Tech，它们一年以前做过一个报告，（提到）隆基自2017年开始已经成为全球研发投入最大的光伏制造企业，甚至超过了美国前两大光伏企业研发投入的总和。也正因为我们巨大的研发投入，才取得了刚才我给大家汇报的这个成绩。

隆基在光伏产品标准化上引领行业发展

最近这几年我们在光伏产品上还有一些标准化，在一些规格、尺寸方面也是在引导和引领行业的发展。

2013年的时候我们联合国内几家主要的单晶硅片企业，共同制定了当时的M2行业标准。

当时全球各个不同的国家，甚至一个国家不同的公司，还有一个公司它工厂分布在不同的国家，大家使用的硅片标准都不一样，有些是细微的差异，有些差异比较大。

我们当时已经是全球最大的单晶硅片企业了，生产硅片的时候如果是用各种各样的规格，（这会给）无论是管理上还是成本不断降低上，都带来了极大困难。

我们2013年把标准统一之后，不同地区的客户反应不一样。我们是2013年底发布的，2014年第一个季度，亚洲有一些国家的客户响应就很快，一个季度就完成了导入。

国内大陆的客户大概到2014年三季度，就完全按标准尺寸导入到生产线了，台湾的客户在2014年底也完成了导入。

但是，有两个区域的客户比较难做，就是欧洲和日本的客户，当时在尺寸统一的过程当中面临的阻力还是比较大的。

但是我们把这些阻力也想办法克服了。

到2015年第二季度，全球所有的客户统一成为一个标准，也就是用了6个季度的时间，把标准、尺寸在全球统一。

当然，在去年同样的时间，比这个时间稍微早一点，因为今年如果没有疫情，光伏展会应该是在5月份开的。2019年5月份SNEC光伏展会我们发布了M6这个产品，今年SNEC展会我们又发布了M10，也就是更大功率的单晶硅片的尺寸。

隆基多次加料技术推动了行业的发展

发货量、销售收入、利润保持了年平均超过50%的成长性

在推动行业进步的过程中，除了刚才我讲到的金刚线技术的推广之外，我们还有一个RCz技术，就是多次加料的技术，这些技术都推动了行业的发展。

它最后产生了什么效果？我可以给大家举一组数据。

2008年左右，当时一个单晶硅片的售价是100块钱；在上个月，相同规格的单晶硅片的售价是2块2、3。

大家可以看到，10年多一点的时间，现在单晶硅片的价格是12年以前不到3%。

2007年、2008年光伏组件的售价是5美元，大概30多块人民币一瓦。

最近的行业招标，基本上是在1块5毛左右，当然最近多晶硅料有点涨价，可能大概可能到1块5到1块6左右的水平。但是，也是十二年以前1/20的价格。

这些技术进步推动了行业整体的发展，包括刚才谈到的组件，这么低价格的一个组件，它的性能跟原来相比还大幅度提高了。

比如那时候一块组件，大概的转换效率就是14%、15%，今天一个组件的转换效率已经超过20%，而且已经是很普遍的一个现象。

同时，刚才我也谈到，现在更多的已经是双面组件，不仅仅是单面发电，背面也可以发电，这些都极大的促进了光伏度电成本的降低，同时，也让光伏（发电的）规模，从10多年以前到现在成长了几十倍。

在过去五六年，大家可以看，隆基股份无论是从发货量、销售收入，还是利润上，应该是基本上保持了年平均超过50%的成长性。

负债率基本上保持在50%左右

隆基的财务健康指标全球第一

同时，隆基还有另外一个特点，我们不仅仅是技术领先，不仅仅是通过研发的高投入，使我们在全球技术、产品上处于领先位置，同时我们也是一个十分注重财务健康的公司。

光伏产业在过去这些年，特别是在没有实现平价上网的时候，政府政策的变化会导致行业、市场剧烈波动，作为一家民营企业，必须得保持在任何恶劣的市场环境下，或者剧烈波动的市场环境下的持续经营能力，你的现金流不能断裂。

过去这些年，我们的负债率基本上保持在50%左右的水平。

彭博社在过去几年对全球光伏制造业有一个评价，在财务健康这个指标里面，2017年、2018年我们排名都是全球第二。

2017年排在第一的是日本京瓷（Kyocera），我们是第二。2018年排在第一的是美国的First Solar，我们是第二。但是到2019年和2020年，这个指标隆基股份已经是排名第一了。

同时在德国一个杂志叫PHOTON，这个杂志在过去五六年时间里，也在评价光伏产业的财务健康度，有一个铁人三项评比。在财务健康这个指标上，我们连续五六年也是排名全球光伏制造企业制造第一。

今年，美国的行业资讯机构PV-Tech，它是为光伏组件的可融资性提供评级的，因为国外光伏电站在建设过程中，银行是需要一个白名单的。

因为你买某一家的组件，它是不是进入到银行的白名单？这是基础的门槛。进去之后，可融资性还需要有一个级别，比如AAA、AA等，隆基是目前是全球唯一一家被评为AAA级组件的供应商。

这些评级对我们开拓海外市场的帮助是十分大的。

光伏组件或者光伏产品，区别于消费电子产品，比如手机，大概可能用两、三年时间，电器里面比如电冰箱、电视机，可能用个10年、8年时间，但是光伏组件的使用寿命，是要25到30年的。

像我们的双玻组件，我们的发电量保障时间是给了30年时间，你要保证你的组件到第30年的时候还能发出至少85%的电量。

其实客户都很清楚，最好的保障是你这个企业能活到那个时间，只不过在过去这些年，产业里面没有给客户进行这方面选择的机会。

因此，隆基的财务稳健、可靠的形象表现出来之后，对帮助我们开拓海外市场（作用）十分大。

举个例子，比如2015年、2016年，我们头两年介入到组件业务的时候，我们组件几乎100%在国内销售，2017年我们有10%销售到海外，2018年有30%到海外，2019年我们已经达到60%的海外销售占比。

今年因为疫情的影响，我们原计划海外销售70%的目标很有可能最后是55~60%的一个实际结果，但海外占比仍然还是处在一个比较高比例的水平。

光伏加储能是未来能源的终极解决方案

最后我给大家谈一下，隆基股份包括我本人是怎么看待这个行业的。

在2018年底和2019年底，我分别两次参加了联合国气候大会，一次是在波兰，去年是在西班牙。

在会上我也都有演讲，中心思想就是，我们坚定的认为光伏加储能是人类未来能源的终极解决方案，同时也是人类应对气候变化的有力武器。

这个思想是逐步形成的。

比如说在10年以前，我可能满脑子想的是光伏的本质是度电成本的不断降低，哪条技术路线才是最低度电成本的技术路线？我们怎么才能在正确的技术路线上去往前走，来推动度电成本不断降低？

当然我们（最后）选择了单晶路线，我们攻克了RCZ技术，然后我们的金刚线技术被得到应用，我们在这条道路上有所建树，也获得了成功。

但是到四、五年之前，当我们看到光伏成本不断降低，我们思考的就是光伏成本降低以后，它在未来我们人类的能源结构里，应该扮演什么角色？应该承担什么责任？跟储能应该怎么去结合？

这些（成为）我的思考点，可能更多的在考虑怎么跟储能结合，将来应该怎么去做。

直到2018年5月份，因为我在清华企业家学者班在读一个博士学位，当时有一门课在英国剑桥大学上了大概一周时间。

其中有一节课，剑桥大学三一学院的原院长，一个年龄很大的物理学家，80多岁了，驮着背给我们上了一次课，这个课的题目就叫做2050年的地球。

在这个课程当中，老先生充满着对地球未来的担忧，当然有些担忧我觉得无法克服，比如说是多少亿年以后，太阳有可能变成红海星，或者彗星有可能撞地球，包括可能万一爆发核大战，会导致地球被毁灭。

但是老先生对现实的担忧，在过去这些年，特别是最近这100年，人类活动对地球生态的破坏，他认为是在不断加剧，并且不可修复。

当然不仅仅是他有这个想法，在2018年3月中旬，同样剑桥的一个伟大物理学家霍金去世了，他生前也有类似的担忧。

比如霍金就提出几个预言，其中说到2060年的时候人类将被迫离开地球，因为地球不宜居了，能源也会枯竭。

在课堂上我跟授课老师有些互动，同时有些讨论甚至争论。他们作为地球上最伟大的脑袋，为地球的前途担忧，是他们的一种境界，但同时，我认为他们严重低估了光伏对未来地球前途的作用。后来逐渐形成了负碳地球的思想认识。

谢谢大家，希望大家支持光伏，支持隆基。

问答环节

中国光伏行业在全球是绝对领先水平

问：中国的整个光伏产业，在这个世界上处于一个什么样的位置？有哪些是我们可以借鉴的，我们的优势是什么？

李振国：就目前来讲，中国光伏行业在全球是绝对领先的水平了，首先从装备以及供应链上来说，它已经完全国产化了。它对外没有什么依存度，这是它的特点。

第二个特点上来说，无论从转换效率，所谓的技术水平，以及我们的成本、量产水平，海外能够跟中国企业去竞争的企业，基本上这个是没有的，或者说跟我们这些企业的差距还是蛮大的。

这也是值得我们中国企业值得自豪的地方，就是我们形成了一个在全球范围内绝对领先的产业。

隆基未来的目标

问：目前隆基的市值已经是2200亿了，未来的目标是什么？

李振国：……

责任编辑：陈志杰