中欧基金黄华:配置动力降低 未来债市收益率上行空间或有限
新浪基金2020-06-03 13:13:060阅
中欧基金黄华认为，宏观方面的影响因素包括经济数据好转，经济复苏预期增强，央行货币政策更加注重宽信用而放缓了总量及价格政策的运用，未来债市收益率上行空间或有限
4月末以来，中美冲突低于预期等。国内债券收益率大幅上行，利率债部分期限收益率上行幅度近80BP，10年期利率债收益率上行幅度也有30BP左右。交易层面，债券市场获利盘丰厚，收益率绝对值降至历史低位后机构投资者的配置动力降低，市场杠杆水平不低但资金面边际趋紧。
尽管近期债券市场的波动大幅增加，中欧基金黄华：前期获利盘丰厚，收益率明显上行，但全球新冠肺炎疫情以及国际局势动荡对经济的拖累仍将持续，经济复苏力度有限，或难以持续性复苏，宽信用货币政策下货币环境将保持宽松，致使配置动力降低，总量及价格宽松政策仍有望继续出台，债券收益率未来上行空间或有限。同时，长期国债对一些金融机构已具备配置价值，三年期高等级信用债收益率重回3%左右的水平对资管机构来说也具备了较好的投资价值。
责任编辑：石秀珍 SF183
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