分级基金整改最后3个月！高溢价风险提示密集来袭

中国基金报记者张燕北

距离分级基金的最后告别还有不到3个月，存量产品加速整改。近期，分级基金密集公告，召开持有人大会，决定基金去向。招商中证白酒、兴全合润分级等百亿级分级基金已公布整改方案，拟转型继续运作。

同时，部分分级基金仍持续高溢价，基金公司紧急提示风险，防止投资者盲目跟风炒作。

分级基金密集转型

按照监管相关规定，全部分级基金今年年底前要完成规范整改。大限渐近，分级基金加快整改步伐。仅10月12日一天，就有富国、鹏华、银华、国联安等多家基金公司旗下的十余只分级基金发布公告，召开基金份额持有人大会，投票表决基金整改相关事项。Wind资讯数据显示，9月以来，已有超百只分级基金发布类似公告（母基金及A、B份额分开计算，不重复统计后期提示公告），绝大部分基金将以转型的方式继续运作。

最新加入整改的分级基金中，不乏百亿级“明星”产品。9月28日，兴全合润分级公告称，拟实施基金转型。若持有人大会投票结果达到监管规定的条件，兴全合润将转型为一只LOF基金。资料显示，兴全合润成立于2010年4月，成立以来净值增长率达到564.69%。

此前，另一只百亿级分级基金招商中证白酒也发布公告，取消产品分级机制。

证监会公布的最新一期《基金募集申请核准进度公示表》显示，除已发布相关公告的分级基金外，还有近50只产品的转型方案已获通过，未来这些分级基金也将陆续启动相关程序。

华南一家公募基金经理表示，转型为LOF基金、指数基金，或者直接清盘是分级基金整改的主流路径。

至于转型或清盘这两种方式的结果，好买基金研究中心表示，分级基金转型，对母基金的持有人没有什么影响，对子份额持有人则有一些影响。A份额的持有人多为风险偏好较低的稳健型投资者，如果不能接受转为高波动的权益类产品，可以在整改前选择场内卖出，或者买入同等份额的B份额，然后合并为母基金赎回或转托管到场外赎回。看重交易机会的B份额投资人可以在转型前处置份额，在场内卖出，或买入同等的A份额，然后合并为母基金赎回或转托管到场外赎回。

对于即将清盘的分级基金，业内人士建议持有人最好选择主动赎回，以节省时间和资金成本，去投资其它产品。

基金公司提示高溢价风险

分级基金即将退出历史舞台，但在最后的日子里，带有杠杆属性的分级B价格连续走高，基金公司也紧急发布溢价风险提示，防止投资者盲目追高。

10月12日，指数放量上行，创业板B、深成指B、生物B、生物药B等多只分级B基金均封于涨停板。集思录数据显示，昨日有12只分级B基金的溢价率超过10%，最高的达到106.51%。

分级B基金的连续走高，基金公司紧急发布溢价风险提示。鹏华基金10月12日发布公告，提示旗下鹏华中证酒、鹏华国证钢铁行业两只基金B份额价格明显高于份额参考净值，投资者如盲目投资，可能遭受重大风险。招商基金发布公告称，截至10月9日，招商国证生物医药B类份额二级市场收盘价为1.928元，明显高于基金份额参考净值。信诚基金也发布旗下信息安全B的溢价风险提示公告。

多家基金公司提醒，投资者对整个市场的投资情绪升温是分级B基金溢价提升的主要原因，但内含杠杆机制的分级B风险很高，需要警惕风险。

一家公募品牌部人士表示，“市场波动较大时，具有杠杆属性的分级基金B份额成为风险偏好较高投资者博取超额收益的工具。但较大的波动也放大了风险。而且不少分级基金已依照规定转型清盘，投资者最好不要参与‘末日炒作’。”

编辑：舰长

责任编辑：石秀珍 SF183