领地控股二次递表港交所：前五月净利1.8亿元 但净利率持续下滑

编辑 | N姐

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据领地控股最近提交的招股书显示，截至2017年、2018年、2019年12月31日止年度及2020年5月31日的五个月，领地控股的收益分别为53.38亿元、45.13亿元、75.68亿元、30.27亿元。另外，利润净额分别为6.49亿元、5.17亿元、6.72亿元和1.66亿元。毛利率分别为20.1%、35.7%、27.8%和32.2%；净利率分别为12.2%、11.5%、8.9%和5.5%。

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对于2018年净利润较2017年和2019年相比较低的原因，领地控股称主要是由于有关期间已交付建筑面积因建筑期而波动所致。

截至今年5月31日，领地控股录得亏损净额为930万元，领地控股称主要由于交付时间表导致在该期间内录得的收益不足以支付成本及开支。

2018年完成两个项目的建筑工程，其中，乐山国际公馆在2018年仅占已确认建筑面积55563平方米，大部分可销售建筑面积于2019年确认，而成都领地中心于2018年并无任何已确认建筑面积，只持作投资物业。因此，领地控股在2018年仅确认已交付总建筑面积539947平方米，而2017年及2019年则分别为653711平方米及885841平方米。

土地储备方面，截至2020年7月31日，领地控股应占的总土地储备为1615.22万平方米，包括应占的未售可销售建筑面积以及已售但未交付建筑面积570816平方米，应占的开发中物业总规划建筑面积8562514平方米，应占的持作未来开发物业估计总建筑面积701.88万平方米。

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领地控股主要从事住宅及商业物业的开发和销售，总部位于四川省成都市。此外，领地控股持有部分自主开发的商业物业作进一步投资用途并从事酒店管理业务。

截至7月31日，领地控股有104个处于不同发展阶段的房地产开发项目，其中86个项目由其附属公司负责，18个项目由公司的合营企业及联营公司负责。

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值得一提的是，在持续扩张开发规模下，领地控股不惜大肆向银行等金融机构融资举债。

财务数据显示，2017年-2019年，领地控股的未偿还银行及其他借款分别为35.86亿元、78.54亿元和117.55亿元，净资产负债比率大幅上升，分别为60%、110%和140%。截至2019年末，领地控股应于一年内偿还的负债规模为人民币57.63亿元，而年末公司账面现金只有13.82亿元，该公司存在较大的偿债压力。

与此同时，领地控股近几年的融资成本也在不断攀升。2017年至2019年，领地控股借款的平均实际利率分别为6.4%、8.8%及9.9%。

资金需求方面，2017年、2018年、2019年及截至2020年5月31日，领地控股的流动资产净值分别为25.73亿元、50.87亿元、64.03亿元和102.64亿元。手持现金及现金等价物分别为7.1亿元、8.17亿元、13.81亿元和34.11亿元。

另外，领地控股经营活动现金流已经连续三年为负。2017年-2019年，其经营活动现金流出净额分别为1.86亿元、42.88亿元及31.12亿元。

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责任编辑：陈诗莹