2分钟读财报|嘀嗒减少补贴实现盈利 合规问题和滴滴竞争仍是风险

滴滴IPO频传之际，嘀嗒出行率先抢滩，有望成为“网约车出行第一股”。

近日，专注于顺风车与出租车业务的嘀嗒出行向港交所提交了招股书明书，正式踏出IPO的第一步，海通国际资本有限公司及野村国际（香港）有限公司为联席保荐人。

招股书资料显示，2017年到2019年，嘀嗒营业收入分别为4893.5万元、1.17亿元、5.81亿元。2019年和2020年上半年，嘀嗒经调整净利润分别为1.72亿元和1.51亿元。

嘀嗒营业收入的快速增长和竞争对手滴滴的顺风车业务关闭息息相关。此前由于安全事故频发，滴滴于2018年8月27日零时起在全国范围内下线顺风车业务，也正是滴滴这一次关闭顺风车业务，给了嘀嗒在顺风车领域更好的发展机会。

根据弗若斯特沙利文最新报告，按2019年顺风车搭乘次数计算，嘀嗒出行占据66.5%的市场份额，为中国最大的顺风车平台。

而嘀嗒能够实现盈利的关键是补贴端的急剧减少。招股书资料显示，嘀嗒销售及营销开支主要包括顺风车乘客、私家车主、出租车乘客及出租车司机用户奖励、客户服务外包开支、营销及推广开支、员工开支、办公室相关开支、出租车网约服务的付款处理开支及其他

其中“用户奖励”2017至2019的费用分别为0.354亿元、9.398亿元和1.054亿元，2019年补贴大幅下降。

能够实现盈利并有望率先登陆资本市场的嘀嗒前景并不容乐观，首先要面对的是来自滴滴方面的反扑。在顺风车业务上，滴滴今年将青菜拼车独立，并布局花小猪打车；出租车业务上，滴滴在不久前宣布将重启“快的”。这些都将是嘀嗒未来成长中的压力。

同时网约车、特别是嘀嗒赖以生存的顺风车业务方面，安全合规风险一直不容忽视，滴滴出行此前的安全事件就是前车之鉴。目前相关法律及法规适用于网约车服务，对于顺风车业务尚无完整全面的法律法规。随着监管部门对于顺风车的监管逐步重视，嘀嗒在业务遭受重创的同时还将面临大量合规成本。

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责任编辑：常福强