连平：今年底或明年初A股可能酝酿重大投资机会

10月13日消息，植信投资首席经济学家兼研究院院长连平表示，年底境内股票市场蕴含重大机遇，权益类资产价格上涨趋势很有可能在今年底或明年初形成，需要加以高度关注。

今日，植信投资研究院发布了《2020四季度宏观经济和资产配置策略报告》，连平解读报告时称，中国经济继续V型反弹态势明确，投资、工业、房地产、消费、出口将多点发力。多方数据显示，中国的有效投资正在恢复之中；四季度固定资产投资和基建投资转正应无悬念，房地产投资继续平稳较快增长，制造业投资继续保持2个百分点以上的收窄速度概率较大。在疫情被有效控制的条件下，上半年被压抑的日常生活消费需求将进一步释放，推动消费大幅回暖。

“随着今年地方政府专项债券发行进入尾声，全国财政支出规模较此前或出现短暂收缩，四季度积极财政政策继续加码的可能性明显下降。金融市场保持平稳，货币政策基调不变。”在连平看来，目前，市场流动性维持适度宽松，资金价格窄幅波动，四季度货币当局调整MLF和LPR利率的可能性较小，大量释放或回笼流动性的条件也不具备。

同时，连平认为，对于权益类资产而言，基本面向好，可能酝酿重大投资机遇。“当前，国内外宏观经济和政策环境复杂多变，导致四季度金融市场将面临较大不确定性。一旦各种不确定因素消除，今年年底前可能是布局权益类资产的重要时间窗口。”

他分析了几方面因素，首先，第一批疫苗最快将在年底问世，如果生产情况乐观，疫情形势将在明年年初出现拐点；其次，中国宏观经济持续向好已无悬念，明年初经济数据大概率出现大幅反弹；然后，国际收支保持双顺差，资本流入的速度会加快，人民币汇率将继续有升值压力；最后，货币政策出现大幅调整的可能性不大，市场流动性仍将保持相对充裕。

连平表示，对于选择稳健型配置策略的投资者，建议维持股票资产的配置比例，可适当关注有色金属、建筑材料等因为需求超预期导致产品价格上涨的相关行业；或是影院、传媒等随着四季度复工复产可能出现业绩亮点的服务性行业。

对于选择积极型配置策略的投资者，他建议适当提高股票资产的配置比例，可关注随着消费季来临销售恢复可能超预期的汽车、家电等耐用消费品行业；受四季度投资和基建复苏影响业绩有望超预期的机械设备行业；受国内旅游业复苏带动和“双十一”消费提振的交通运输行业；或是目前估值较低、“金九银十”后销售情况可能出现反弹的房地产行业等。

提到房地产市场，连平认为，目前各类城市房价分化，涨幅总体可控。他介绍，今年三季度以来，房地产市场成交依旧旺盛，一线城市需求增长更突出，房价上行压力较强，但总体可控，部分地方政府相继出台收紧政策。土地市场则有所降温，供应节奏逐步放缓，溢价率总体略有下降。

他预计，四季度房产销售增速保持正增长，开工及施工状况回暖态势不改，拉动投资增速将稳步走高。四季度投资增速最终可能升至8.9%，新建住宅房价增速约5%。（许旻）

责任编辑：陈志杰