艾德证券期货：高价药的先锋军——先声药业13日开启招股

艾德证券期货：高价药的先锋军——先声药业13日开启招股

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艾德证券期货讯，先声药业（02096.HK）于2020年10月13日-16日招股，公司拟全球发售约2.61亿股，香港公开发售2605.8万股，国际配售约2.345亿股，另有15%超额配股权。每股发售价12.1-13.7港元，每手1000股，预期股份将于2020年10月23日上午九时正开始买卖。

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以下为艾德证券期货整理的先声药业相关财务、竞争优势、保荐人和基石投资者等相关信息，供大家参考：

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先声药业：高价药的先锋军

该企业重点开发肿瘤疾病、中枢神经系统疾病、自身免疫疾病三大疾病领域的创新药和高壁垒仿制药。通过公司自主研发与合作研发，该企业已经在中国开发并推出了多款领先于市场的创新及首仿药。作为国内为数不多的独立完成一类小分子药物和治疗性生物制品全周期研发的制药企业之一，积累了丰富的研发经验，并利用该优势与国内外研发伙伴合作，将技术先进的药物推向中国市场。

该企业的收入主要来自销售该企业内部生产的药品。该企业少部分收入来自于销售第三方药品及向其他制药公司提供推广服务。

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来源：招股文件

其中第三方药品的销售产生的收入，截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度，分别为人民币3.69亿元、人民币3.27亿元及人民币3.76亿元。

总收入由2017年的人民币38.68亿元增加至2019年的人民币50.37亿元，年复合增长率为14.1%。该企业的净利润由2017年的人民币3.5亿元增加至2019年的人民币10.04亿元，年复合增长率为69.2%。

截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度，该企业的毛利分别为人民币32.82亿元、人民币37.43亿元及人民币41.48亿元，毛利率分别为84.8%、82.9%及 82.4%。

毛利率2018年及2019年保持相对稳定，分别为82.9% 及82.4%。药品的毛利率2018年及2019年保持相对稳定，分别为85.5%及84.9%。推广服务的毛利率由2018年的28.3%增加至31.2%，该企业认为，是主要由于企业实现了与同期推广服务收入增长相匹配的更大的规模效应。

02

有竞争优势

据招股书显示，艾德证券期货整理先声药业的竞争优势有以下几点：

专注于领先的三大领域产品组合，创新药销售占比持续提升；

具有巨大市场潜力的三个临近上市的重磅产品；

以自主研发及合作研发双轮驱动的丰富在研管线；

覆盖全国的营销网络和专业的商业化能力；

符合国际标准的生产设施和质量管理体系；

富有使命感和致力于打造高绩效组织的高管团队。

03

保荐人及基石投资者强大

先声药业保荐人为摩根士丹利及中金联合保荐，摩根士丹利是老牌保荐人了，历史成绩不错。

近期一些热门医药股，总是能见到高瓴资本的身影，这次的先声药业也不例外。先声药业本次上市引进7位基石投资者站台，其中高领、奥博资本也在其中，除此之外还有江北产投旗下高新、深创投旗下红土、清池资本、锐智资本以及Jericho Funds，计划认购占比达到40%以上，阵容可谓十分鼎盛！

部分生物科技新股首日表现

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图片来源：互联网

先声药业基本面优秀，净利增速远超营收增速，净利年复合增长率达到近70%；保荐人有大摩加中金联合；基石则有高领、奥博资本领衔，且基石投资占比达到40%。需要参与先声药业打新的投资者，可以提前准备好港股账户。

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作者：艾德证券期货

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责任编辑：石秀珍 SF183