上海证券基金评价俞辰瑶:诺安屡上热搜 买基金需匹配自身承受能力

近期网友对基金的关注度提升，近三个月内，#诺安#、#基金#等多次登上微博热搜，新浪财经特邀上海证券基金评价研究中心基金分析师俞辰瑶解读。

俞辰瑶表示，基金多次登上热搜，说明公众对公募基金行业认知提升，对公募行业发展是积极的信号。

诺安成长由于其投资方向的高弹性和高集中度导致基金的β在同类产品中排名前列，导致当投资者关注短期业绩排名时，诺安成长常常会进入视野。

网友对诺安成长的态度两极分化严重，主要还是来源于部分投资者对于产品的认知、对于自身风险承担能力的认知、对于资产配置理念的认知的不同。建议投资者买基金时，应该在对基金产品做出更深入的了解之后，匹配自身的风险承担能力再做出投资决策。

以下是问答实录：

新浪财经：每逢市场涨跌幅度较大，诺安成长就登上热搜，您如何看待？

俞辰瑶：首先，#基金#多次登上热搜，说明普通投资者对于公募基金的关注度提升，公募基金作为投资工具在投资者的资产配置中的地位逐渐提升，这对于整个公募基金行业的发展是一个积极的信号。

其次，诺安成长由于其投资方向的高弹性和高集中度导致基金的β在同类产品中排名前列，市场涨跌幅较大时基金的涨跌幅度更大，因此当投资者关注短期业绩排名时，诺安成长常常会进入视野。诺安成长的规模从2019年一季度的13亿上升到2020年二季度的160多亿，当迅速扩大的投资者群体（尤其是热衷在社交平台发声的年轻投资群体）和巨大波动（尤其是巨大的跌幅）带来的损失厌恶碰撞的时候，热搜就出现了。

新浪财经：投资者对诺安成长的态度两极分化严重，有哪些原因？

俞辰瑶：投资者对于诺安成长态度的两极分化主要还是来源于部分投资者对于产品的认知、对于自身风险承担能力的认知、对于资产配置理念的认知的不同。

部分不成熟的投资者可能是出于销售平台上的短期业绩排名靠前而购买，对于产品本身的运作特点、投向、收益风险特征、基金经理的能力圈及偏好等方面的认知并不清晰，把短期业绩当做长期业绩预期，因此当产品出现超预期的下跌、产品的波动超出了自身风险承担能力时，“差评”就会出现。因此投资者在进行基金产品的选择时还是不应盲目跟随排名，应该在对基金产品做出更深入的了解之后，匹配自身的风险承担能力再做出投资决策。

另一方面，尽管基金已经是一篮子股票的集合，相对于单只股票已经做了风险分散，但是单只基金产品由于其投向和集中度的选择，仍有可能出现较大的波动，因此对于投资者来说资产配置是理性长期投资者的必备武器，多元化配置在任何时候也不过时，在选择好产品的同时仍应在投资比例的分配上做好控制，避免单一投向的产品比例过高。

第三，像诺安成长这样的基金其实可以算作是主题产品，对于主题产品的投资其实需要对板块更专业的理解，如果投资者具有深刻的对于产业的理解，可以自行做阶段性持有的选择，也可以在长期看好并具有一定风险承受能力的情况下长期持有。但是主题产品的投资难度相较于普通公募基金的难度更高，不具备专业知识的普通投资者建议谨慎参与。

新浪财经：如何看待持仓风格鲜明、产品波动较大的基金产品和基金经理？

俞辰瑶：首先，从合规角度看是没有什么问题的。公募基金市场中，确有部分基金经理在某一行业板块有着较为深入的理解，在这种情况下重仓或是出于个人理解，或是出于当下市场环境做出提高集中度的选择，并不存在合规上的问题。

其次，风格鲜明的产品为专业投资者提供了资产配置的工具。诚然在市场板块轮动的格局下，持仓风格鲜明的基金经理会随市场的起落所管产品净值产生变化，但鲜明的持仓风格也给予了投资者在产品选择上的明确预期，对于专业投资者来说，作为看好某一细分板块的投资工具是一个不错的选择。

第三，无论是集中还是分散，更为重要的是投资者应明确产品背后的投资方向，不过分追逐热门基金，淡化短期的业绩带来的吸引力。

责任编辑：常福强