香港投资基金公会：理财通产品初期预计会以风险较低债券产品为主

原标题：跨境理财丨香港投资基金公会：“理财通”首阶段或不纳入股票基金？债券基金有望先行

香港投资基金公会主席邹建雄10月15日表示，监管机构为粤港澳大湾区开展“跨境理财通”业务试点与公会积极沟通，业界希望在年底前有新的文件细则出台。

他透露，目前一些大型基金公司正在积极进行相关研究，“香港注册的基金种类越来越多元化，未来有机会可以进入粤港澳大湾区市场销售，这是监管机构及业界都非常期盼的，巩固香港作为地区金融中心的地位。”

香港投资基金公会是一个代表香港基金管理业的非牟利行业公会，会员包括贝莱德、安本、富兰克林邓普顿等大型资管机构。

邹建雄向21世纪经济报道记者表示，考虑到大湾区内地城市的客户对境外投资产品不太熟悉，“理财通开通初期将以一些简单、风险较低的产品为主，例如债劵基金，股债混合基金以及低波动性的平衡基金，会率先被纳入销售范围，但股票基金波幅较大，未必会纳入首阶段产品范围。”

同时，他指出，理财通早期是试验性质，随着市场认受性增加，投资者参与度提高，会逐步纳入更多产品。

市场消息此前称，“理财通”无论北上或南下将各设有约1500亿至2000亿元的整体额度。同时，内地居民要符合“理财通”资格，资产必须达50万元或以上。据悉，内地投资者可以投资低风险的香港理财产品。而香港投资者则需要进行风险分析评估，可买卖与其风险承受能力等级匹配的产品。

对此，香港投资基金公会行政总裁黄王慈明向21世纪经济报道记者指出，目前内地市场销售的理财产品以债券为主，根据理财通此前公布的文件原则，从风险可控原则考虑，“南向”理财通产品初期预计会以风险较低的债券产品为主。

冀拓宽产品范围

2015年7月1日，内地与香港基金互认正式实施，意味着香港与内地的公募基金市场向彼此敞开大门。然而，该计划推出后一直呈现“北热南冷”局面。数据显示，截至今年3月，共有29只基金获准北向销售，源自内地投资者的管理资产规模（AUM）为144亿元，共有50只内地基金获准在香港销售，源自香港投资者的资产管理规模为3.74亿元。

“理财通与基金互认是两个不同的计划，理财通框架之下，很多基金都可以通过这个渠道纳入，而基金互认计划下，需要每只基金进行单独审批，因此，后者目前可销售的基金数量并非太多，我们期望理财通下符合条件的基金数量明显增加，”邹建雄表示。

根据基金互认的规定，基金的资产规模不得低于2亿元人民币或等值外币；基金不得以香港市场为主要投资方向以及在香港的销售规模占基金总资产的比例不得高于50%。

安永此前发表的一份调查显示，受访者希望放宽50%的销售限额，并允许将投资管理职能委派给香港境外的基金经理。根据目前的规定，当销售给内地投资者的基金份额/单位价值接近规定的50%时，基金管理公司须立即以书面形式通知监管机构，暂停申购或公平安排分摊申购订单。委派限制使得全球基金管理公司无法向内地投资者推出海外专家管理的多元化产品，导致产品出现同质化。

黄王慈明亦坦言，监管机构十分了解基金互认计划面对的痛点及掣肘，导致推出的产品未必全面，“希望（理财通）能拓宽产品范围，灵活性更大，帮助大湾区内居民进行资产配置。”

中国内地股票基金广受追捧

香港投资基金公会公布的最新基金销售数据显示，今年前8个月基金总销售额为545亿美元，同比下跌16%，期内共录得37亿美元净流出。

邹建雄透露，7月至8月市场出现强劲反弹势头，反映投资者略由避险转为进取，随着近月以来基金销售复苏，加上年初至今有不少基金已重返正回报，近两周市场气氛明显好转，“由于中国在控制疫情方面较为成功，资金最近亦更加青睐中国内地市场。”

21世纪经济报道记者获得的数据显示，以股票基金为例，7月及8月中国股票基金销售分别达到6.7亿美元、3.1亿美元，在主要地区市场中遥遥领先，而第二季度4-6月期内，同类基金销售金额仅为1.58亿美元、1.9亿美元、1.69亿美元。

相比之下，今年初投资者担心疫情会对全球经济造成很大的冲击，因此急于避险，导致香港基金业在3月录得84亿美元净流出。邹建雄指出，由于利率维持在历史低位，投资气氛逐步改善，全球资产价格亦回升。8月的基金产品总销售额为68亿美元，比4月的低位大幅反弹了48%。

其中，债券基金贡献最大，约占行业销售总额的48%。以环球、亚洲和高收益债券基金流入尤为强劲。4月至8月间，分别录得6.96亿美元、28.15亿美元及3.45亿美元的净流入。亚洲债券基金在第三季度最受欢迎。

今年前8个月，股票基金则有160亿美元的总流入，总销售额同比激增52%。虽然期内仍录7.97亿美元的净流出，但较2019年录得的39亿美元净流出已大幅收窄。

（作者：朱丽娜 编辑：李艳霞）

责任编辑：张缘成