国债期货小幅收涨 机构：物价压力下行对债市长期利好

10月16日，国债期货小幅收涨，截至下午收盘，10年期主力合约涨0.12%，5年期主力合约涨0.10%，2年期主力合约涨0.05%。

央行连续三个月对MLF超额续做

10月15日，央行开展了5000亿元中期借贷便利（MLF）和500亿元逆回购操作，央行已连续三个月对MLF进行超额续做。分析人士表示，近来1年期同业存单利率仍维持高位，显示银行对中长期负债需求较大，央行超额续做MLF符合预期。此外，货币政策将以稳为主，年内MLF操作利率料保持不变。

9月CPI重回“1”时代

10月15日，国家统计局发布9月物价指数。9月全国居民消费价格（CPI）同比上涨1.7%，较上月回落0.7个百分点。在“贴秋膘”的季节里，猪肉价格“反而”出现高位回落，以及国际油价震荡中有所下行，是带动物价回调的主要因素。

江海证券：物价压力的下行无疑对债券市场还是会形成长期的利好

江海证券认为，虽然经济数据在改善，但是从通货膨胀数据看，经济的回升有一部分原因是企业的以价补量，也就是通过价格的下调来换量的回升，意味着名义GDP并不会明显的回升。因此，通货膨胀数据的低迷和未来可能加剧的通缩压力。虽然目前看通货膨胀数据并非影响债券市场的核心因素，但物价也是宏观经济的另外的一个表现形式，物价压力的下行无疑对债券市场还是会形成长期的利好。

中金固收：通胀逐步走弱 债券难再熊

中金固收认为，考虑到去年的四季度的高基数，我们预计四季度CPI仍将进一步走低，PPI也会维持在偏低水平。对于货币政策而言，在打击了空转套利后，目前整理货币市场利率和债券收益率已经高于年初，难有进一步的收紧。10月份MLF继续超量续发也显示货币政策的维稳态度。我们预计四季度基本面不对债市构成很大风险，收益率进一步明显上升的概率较低，甚至有望在供需关系逐步改善的情况下小幅回落。

责任编辑：李铁民