2分钟读财报|周六福IPO：“李鬼”众多难辨真假 加盟信号不乐观

不久前，周六福递交招股说明书，拟登陆A股。

周大福、周大生、周百福，名字傻傻分不清，周六福也做的是珠宝首饰生意。资料显示，2017年-2019年，周六福营业收入分别为9.62亿元、16.79亿元、22.69亿元，同比增长81%、74.54%、35.11%，净利润分别为1.41亿元、3.03亿元、4.13亿元，公司营收增速和净利润增速均明显下滑。

这两年周六福业绩的迅速增长或许一定程度上可以归因于加盟店的迅速扩张，数据显示，2017年-2019年及2020年上半年，来源于加盟商的收入分别为8.07亿元、13.2亿元、17.6亿元和4.9亿元，分别占主营业务收入的86.45%、82.18%、82%、62.05%。

加盟模式对零售行业来说是迅速占领市场的重要手段，但在换取快速的业绩增长时，也要求公司具有较高的管理水平，避免出现质量管控不严的情况，珠宝首饰行业代表性的周大福主要是自营模式，老凤祥主要为加盟模式。

截至2020年6月30日，周六福拥有加盟店3425家、自营店28家，加盟店规模远超自营店，若无法有效管理加盟门店，对公司品牌形象的影响不可估量。另外，公司的加盟店在经历了2017年和2018年的高速增长之后，受疫情影响，加盟店数量已经出现下滑趋势，2020年上半年，公司新增门店164家、关闭门店185家，净减少21家加盟店。且2017年-2019年，周六福加盟店关店数量一直持续上升，分别为130家、202家、233家。

值得关注的是，作为品牌重要度极高的珠宝行业的一员，周六福的品牌形象一直受到许多方面的困扰，商标问题便是其中之一。

招股书中周六福提到，公司在企业名称中使用“周六福”作为字号，香港周六福授权公司使用相关34个商标，但周六福这个名称不光会与周大福、周百福、周大生傻傻分不清，直接撞名的事件也不鲜见。公司提到，香港周六福黄金钻石首饰集团、香港周六福珠宝金行国际集团分别持有香港周六福黄金钻石首饰公司、香港周六福金行、周六福等标识。大家同叫一个名，消费者难免分不清谁是李逵谁是李鬼，若李鬼出了质量问题，锅扣在李逵身上，造成的损失难以估量。

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责任编辑：公司观察