瞄准高端白酒赛道今世缘能否凭借省外市场冲刺百亿营收？

第一财经2020-10-19 18:54:151阅

原标题：瞄准高端白酒赛道，今世缘能否凭借省外市场冲刺百亿营收？|沪市“质量行”

坐落于江苏省淮安市涟水县高沟镇的今世缘（603369.SH），于2014年在沪市主板上市，公司的主营业务为白酒生产和销售。

今年上半年，由于新冠肺炎疫情影响，白酒的消费场景减少，今世缘的营收净利略有下滑。报告期内，公司实现营业收入29.14亿元，同比下滑4.67%；实现归母净利润10.19亿元，同比下滑4.92%；但值得关注的是，二季度已实现正增长，增幅3.81%。

近日，第一财经记者随上交所“沪市公司质量行”活动，走进今世缘，与公司高管就白酒企业发展进行了交流采访。

“今世缘未来仍将紧扣酒缘大业，以高质发展为主线，紧抓白酒行业分化窗口期及消费升级机遇期，着眼于行业未来竞争分化趋势，用心谋划差异化、高端化、全国化‘三化方略’。”今世缘副总经理胡跃吾对第一财经记者称。

今年以来，白酒上市公司因业绩的高确定性，受到A股场内资金追逐热捧。五粮液（000858.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）、古井贡酒（000596.SZ）、山西汾酒（600809.SH）、酒鬼酒（000799.SZ）等5只个股的年涨跌幅均超50%，大幅跑赢同期主要股指。截至19日收盘，今世缘股价报47.10元，年内累计上涨45.5%。

相较于白酒第一梯队阵营，今世缘的营收距离百亿仍有差距，而这也成为了公司未来五年的追赶目标。

未来五年营收目标百亿

据不完全统计，9月以来，已有8家白酒企业官方宣布对旗下产品进行提价，包括五粮液、洋河、国窖、水井坊、郎酒等品牌。

但白酒价格普涨的态势已进入尾声，头部酒企走向高端化，是行业深度调整、分化加快、竞争加剧的发展缩影。在整体白酒消费量逐年下滑的背景下，越来越多的中低端酒企被头部挤压得难以生存，行业集中度愈发提升。

公开资料显示，2016年为我国白酒企业创下的生产量峰值，年产量近1300万吨。2018年产量下滑至800万吨左右，2019年同样为800万吨左右。

对于今世缘而言，公司正处于处于行业第二阵营的领头位置。根据2019年全年营收规模划分，贵州茅台和五粮液分别以854亿、501亿稳坐前两位，另有5家酒企的营收超百亿规模。今世缘2019年全年实现营收48.69亿元，离50亿关口一步之遥。追赶第一阵营成为了公司发展的下一个目标。

胡跃吾表示，今世缘将以“省内全面精耕，省外重点突破”为策略，其中江苏省外市场聚焦战略板块市场：以长三角（苏浙沪皖）和山东市场为核心，分别聚焦打造大战略板块和战略样板市场。

他进一步说道：“今世缘将坚持‘全面规划，重点突破，周边辐射，梯次开发’区域拓展策略，以江苏周边‘2+5’省份为重点布局区域，已初步形成规模影响力，销售增长势头良好。未来，公司会加快对山东、河南等周边重点省份的辐射布局。”

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一位白酒行业的分析师对记者透露，“高端白酒的赛道已是各大品牌的必争之地。目前来看，整体产能很难回到2017年的峰值，随着价格逐步回归理性，未来，白酒的市场机会基本只存在高端产品，产品的护城河就是终端消费的品牌打造，如口碑、品质等”。

消费结构的转型或是未来对白酒行业潜在的最大影响之一。对此，今世缘财务总监兼董秘王卫东认为，“从市场竞争及发展形势来看，随着消费升级以及‘少喝酒、喝好酒’的意识习惯在高端消费人群中广泛形成，600元以上高端价格带正处于量价齐升的风口。高端头部阵营的企业数量相对较少，品牌日趋集中，尽管门槛高，但市场竞争并不充分，这对于今世缘来说发展空间仍很大”。

传统行业的不传统生产模式

白酒的酿制工艺独特、历史悠久，但传统酿造以手工操作为主，存在劳动强度大、生产效率低、工作环境差等问题，一定程度上制约了白酒产业的发展。“白酒一直以来都是传统行业的典型代表，但发展传统行业不能固守传统生产模式。要通过创新的理念，使白酒的研发和生产过程更加智能化、高效化、集成化、规模化、平台化。”今世缘酒业副董事长、副总经理吴建峰表示。

降本增效是企业高质量发展的必经途径。据了解，今世缘于2012年实现酿造生产中配料、摊凉、加曲的自动化，但在装瓶环节仍采用人工；2015年，今世缘研发了国内首套机器人装瓶系统，基于白酒固态蒸馏机理，结合机器视觉交互、激光传感及大数据分析技术，构建了基于物料特性的固态蒸馏汽压联动模型，实现了固态装瓶过程的自动化和智能化。同时，采用物联网和智能控制等技术，实现物料的传送、配料、装甑、加曲及打酒等酿酒全过程的自动化和智能化。

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如今，今世缘的单个生产车间往往只配备了3-5名员工操作机械，这也颠覆了人们对传统酿酒生产场景的认知。

“在品牌规划方面，在实施国缘、今世缘双品牌战略布局基础上，进一步突出将高端品牌国缘作为全国化的主导品牌，其中今世缘品牌以‘婚庆切入、喜庆带动、日常促进’为推广策略，带动中高端主流价位消费；国缘品牌以‘中国高端中度白酒’的差异化定位和‘成大事，必有缘’的品牌诉求，积极抢占次高端市场扩容机遇，力争打造全国次高端知名畅销品牌，同时在长三角及全国一线城市有选择布局超高端战略新品国缘V9清雅酱香。

值得一提的是，今世缘在巩固行业地位的同时，已经开始拓宽投资渠道。公告显示，近年来，今世缘陆续投资了包括华泰紫金、高投毅达、东证资本等机构管理的多只股权投资基金。9月23日，公司披露公告显示，拟投资广发信德致远股权基金。