英特尔脱手闪存业务，SK海力士接盘，皆大欢喜

{image=1}

来源：财经十一人

文| 周源 陈伊凡

编辑 | 马克

英特尔脱手了一个非核心业务，财务上好看，SK海力士得到了技术和工厂产能

10月20日，英特尔宣布，同意SK海力士（SK Hynix）以90亿美元收购该公司NAND闪存业务，以及英特尔在中国大连的NAND闪存制造工厂，但仍保留其内存芯片业务（即英特尔的傲腾芯片业务）。韩国公司SK海力士是全球第二大存储芯片供应商，仅次于另一家韩国公司三星。

两年前，就有两位资深行业人士向《财经》记者预测，芯片巨头英特尔将迟早出售NAND闪存业务，并可惜限于中美关系中国公司无法购买，如今预言成真。

NAND 闪存和DRAM内存是两种广泛应用于手机、电脑等各种电子设备里存储介质，两者的主要区别是，NAND 闪存在电子设备断电后数据不消失，DRAM内存在断电后数据丢失。存储芯片（含闪存与内存）是全球集成电路的重要组成，世界半导体贸易统计协会(WSTS)协会数据显示，2019年存储芯片销售额为1059.1亿美元，占全球集成电路市场份额的32.1%，玩家主要来自美、日、韩三国，中国存储芯片高度依赖进口。

在官方新闻稿里，英特尔CEO鲍勃·斯万（Bob Swan）强调，这次交易能让英特尔更加专注于投资具有差异化特点的技术；SK海力士CEO李锡熙表示，此次收购旨在强化其NAND闪存解决方案相关竞争力，发展存储器生态系统。

“英特尔脱手一个非核心业务，财务上好看，SK海力士得到了技术和工厂产能。”国际咨询公司Gartner研究副总裁盛陵海向《财经》记者评价说。

另一位资深行业人士则向《财经》记者表示，在中美科技冷战可能长期持续的大背景下，英特尔出售中国大连工厂，也能减少营运压力。

闪存业务实际对英特尔颇具历史意义：因为英特尔目前虽然凭借计算芯片（CPU）闻名于世，但该公司以存储业务发家，在1970年推出首款可大规模生产的内存芯片，全球市占率一度高达82.9%，1988年又全球首推商用闪存芯片，只是后来先后被日韩公司超过。

并且，由于存储芯片利润起伏不定，这块业务对英特尔的营收贡献也不断走低。该公司财报显示，从2018年第一季度到2020年第二季度的十个季度里，有八个季度英特尔的存储业务季度是亏损的。

值得注意的是，英特尔保留了傲腾内存业务。虽然财报数据显示，英特尔傲腾内存业务亏损较为严重：截止今年上半年，英特尔NAND业务营收28亿美元，占英特尔存储业务的93%；经营利润6亿美元，占英特尔存储业务的234%。

有行业人士向《财经》记者分析，英特尔保留傲腾内存业务的原因可能有两点：一是内存业务具有战略价值，全球能提供内存芯片的厂家只有少数几家公司，且未来计算架构里存储计算的关系日益紧密，可创新的地方不少，保留内存业务利于英特尔保持计算芯片主业的领导地位；二是傲腾内存的核心技术3D XPoint是由英特尔和另一家存储芯片公司美光联合设计的，没有美光授权，英特尔恐无权将其出售。

自2019年起英特尔就一直在不断剥离非核心业务，例如去年将智能手机蜂窝调制解调器部门以10亿美元卖给了苹果，今年年初，又将其家用连接芯片部门出售给了半导体解决方案供应商MaxLinear。业界普遍认为英特尔是在聚集力量去发展核心业务，以应对当下的颓势——虽然从营收上仍然是全球计算芯片老大，但是由于该公司在7纳米芯片产品上研发不顺，英特尔并不被华尔街看好，如今其股价只有老对手AMD的2/3左右，其总市值也低于英伟达。

此次收购显然利好SK海力士。TrendForce集邦咨询数据显示，SK海力士与英特尔在今年第二季度NAND 闪存营收市占率为11.7%及11.5%，分别位于第四及第六名，收购后，SK海力士的NAND闪存市占率将达20%以上，超越原先排名第二的铠侠(Kioxia)，仅次于龙头三星。

利好不仅仅体现在市场份额的扩张上，TrendForce集邦咨询分析师叶茂盛向《财经》记者表示，英特尔的Nand闪存强在企业级产品，SK海力士的闪存产品强在移动电子设备端，此次收购将让SK海力士快速获得企业级存储客户与市场。此外，他还认为SK海力士与英特尔之间的收购有可能开启NAND Flash产业整合并购序幕。

{image=2}

根据协议，SK海力士将与英特尔争取在2021年底前取得所需的政府机关许可。在获取相关许可后，SK海力士将通过支付第一期70亿美元对价从英特尔收购NAND SSD业务（包括NAND SSD相关知识产权和员工）以及大连工厂。此后，预计在2025年3月份最终交割时，SK海力士将支付20亿美元余款从英特尔收购其余相关资产，包括NAND闪存晶圆的生产及设计相关的知识产权、研发人员以及大连工厂的员工。

但直至最终交割日之前，英特尔都将继续在大连闪存制造工厂制造NAND晶圆，并保留制造和设计NAND闪存晶圆相关的知识产权(IP)。

美国时间10月19日，该收购传言一出，英特尔股价直线拉升，盘中一度涨近3%，收涨0.78%，当天美国科技股如苹果、亚马逊、谷歌、特斯拉等普跌。