耀才证券植耀辉：恒指维持窄幅上落格局 潍柴看高一线

耀才证券研究部总监 植耀辉

欧美疫情至今仍然失控，环球经济何时才能复苏似乎亦遥遥无期。当然中国第三季GDP出现反弹，某程度上反映内地经济状况已率先复苏，建议大家还是采取静观其变策略较佳。至于恒指24，600点之上阻力似不轻，暂维持早前窄幅上落格局看法不变。

虽然大市继续呈上落市格局，不过部分板块近期表现却相当不济，当中物管股走势之差便令捧场客相当失望，昨日虽见反弹，但幅度亦相当有限。行业是否有不利消息执笔之时仍未发掘到，惟估值遭下调则可能是主要原因之一，何况现时可选择之物管股较以往不论数目或种类皆令投资者“眼花撩乱”，未来又有多间物管股排队登场，包括已开始招股之合景悠活（3913）以及世茂服务（00873），另外恒大（03333）及融创（1918）等亦即将分拆旗下物管公司上市。虽然笔者对相关行业前景看法仍正面，只是在短期缺乏利好消息支持下，预期股价表现仍会较失色，建议暂继续观望较佳。

但也有板块值得留意，重卡相关股份便是其中之一。内地重卡市场最新公布之销售再有惊喜，9月国内重卡销量再创单月新高，达到13.6万辆，同比增长62.7%，环比亦升4.6%，同时今年前9个月销量，已超过去年全年之117.4万辆，达到121.9万辆。至于销售强劲原因，一大因素在于“国三”重卡替换。有研究机构便预期，今年淘汰“国三”重卡之数量便达到120-130万辆，预期2021年还会有多达100万辆。除此以外，国道、省道超载治理继续，以及基建工程高峰后移等亦是主要原因。这亦可解释为何重汽（03808）及潍柴动力（02338）等股价仍相对较强势。

当中尤以潍柴前景最值得看高一线。潍柴为内地柴油发动机主要供应商之一，于内地发动机市占率约三成。近年亦积极研发新技术。集团早前便公布，实现了将柴油机热效率由46%级别提升至50%，并已达到“国六”（更高环保要求）及欧IV之排放要求。由于该新技术已基本达到量产要求，预期有望进一步提升商用车发动机市场市占率。其股价近期亦较强势，而集团亦将于本月底公布第三季业绩，相信表现亦会相当不俗，建议16元以下可作中线吸纳，首个目标为前高位18元附近。

笔者并未持有相关股份

责任编辑：李双双