22只“冠军基金”后续表现如何？选基要小心这个“魔咒”

22只“冠军基金”后续表现如何？选基要小心这个“魔咒”

一看“冠军基金”名头就觉得自带“学霸属性”，可买了之后，为什么业绩就变脸了？

人们常用“冠军魔咒”来形容这一状况：前一年业绩排名靠前的基金，此后往往表现平平，甚至成了倒数。

这是为什么呢？

多数“冠军基金”昙花一现

据Wind数据显示，1999年至2019年间，22只夺冠基金中，年度最高收益率是2007年的华夏大盘精选，最低是2008年的华夏回报。由于行情不佳，2001年、2002年、2008年、2011年，既使是主动权益类基金冠军也同样出现亏损的情况。

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来源：Wind

梳理发现，仅有三只基金两度夺冠，分别为2001年、2002年连续问鼎的基金兴华；2003年、2011年两度上榜的博时价值增长；2007年、2009年夺冠的华夏大盘精选。

有意思的是，有一基金经理三次夺冠，他就是在2002年管理基金华兴和华夏大盘精选的基金经理王亚伟。

然而，多数“冠军”基金只是昙花一现。

上述基金夺冠次年的业绩表现，结果难以令人满意。仅有泰达宏利成长、华夏大盘精选、中邮战略新兴产业等保持在上游位置，其余冠军基金都表现出一定程度的疲软。

如果将最近一年基金产品业绩作为评价标准，多数当年的冠军基金已走下神坛。在可供统计的冠军基金中，wind数据显示，易方达新兴成长和广发双擎升级两只基金回报率超过80%，半数以上基金表现平平，部分基金远远落后平均水平。

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来源：Wind

“冠军魔咒”的缘由，本质上是在一个相对较短的时间段，要想业绩出色，配置必然会偏重某一行业、主题，或者重仓几只股票，组合的兼容性较差，一旦市场风格生变，业绩很容易从先头部队变成落后。

选基还需长期观察

格上财富高级研究员张婷认为，一只基金能否取得良好业绩的关键因素在于基金经理长期业绩的水平以及业绩持续性、基金经理的能力圈、基金经理管理规模。“可以选择其管理时间最长的基金进行研究，建议聚焦在长期视角，不要仅仅以半年或者一年的基金业绩去做评判。”

一只基金成为冠军基金，有时也跟运气有关。张婷表示，由于冠军基金评价区间是以一年为单位，往往是处于投资风口或短期业绩爆发的基金。当我们注意到这些基金时，经常是它们行情已经涨完一轮并反映在基金业绩上的时候。这时候如果贸然买入便很容易踩在高点上，一旦市场出现回调这些基金难免会承受不小的波动。

责任编辑：陈志杰