转债市场疯狂上演“天地板” 监管重拳出击

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惊心动魄！盘初涨到停牌，盘尾跌到停牌，这一板块疯狂上演“天地板”，监管重拳出击

10月23日尾盘，转债市场上演了魔幻一幕：一边有转债因涨20%停牌，一边却有多只转债大跌逾20%，触发“熔断”。

23日消息，证监会起草制定了《可转换公司债券管理办法（征求意见稿）》及其说明，正向社会公开征求意见。

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来源：证监会官网

分析人士指出，可转债投资仍需要关注公司基本面和正股走势，对高溢价、高换手、高市价的转债要保持警惕。

转债市场上演“冰与火之歌”

23日上午，转债“熔断潮”愈演愈烈，超20只转债触发“熔断”，智能转债一度涨近150%。交易所转债停牌公告继续“霸屏”。

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来源：深交所

临近收盘，热度骤降，多只大涨转债跳水，万里转债、久吾转债甚至上演了“盘初涨到停牌，盘尾跌到停牌”的债市“天地板”。与此同时，仍有转债因涨超20%触发“熔断”，堪称“冰火熔断潮”。

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尾盘转债大跌来源：Wind

收涨的个券表现也很刺激。盘中还动辄涨超50%、100%，到了尾盘，却全面回落。智能转债盘中一度涨近150%，收盘时涨幅回落至48.28%。如果有投资者在最高位接盘，到收盘已经浮亏40%。

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智能转债与正股走势来源：Wind

总的来看，23日因涨超（含）20%而停牌的转债中，大部分收跌，而且收盘价较盘中最高价大幅回落。

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盘中涨20%“熔断”转债大部分收跌数据来源：Wind

爆炒个券大跌，还殃及了整个转债市场。截至收盘，超8成正常交易的可转债下跌，其中有24只转债跌幅超10%。

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来源：Wind

已有转债停牌自查

23日转债的全线跳水也在意料之中。

前期大涨的个券已经脱离正股走势，结合急剧升高的换手率，可以看出，这是在没有业绩、题材支撑下的“炒小炒低”。

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多数“熔断”转债换手率、转股溢价率大增来源：Wind

而且，监管也出手了。22日正元转债一度涨近180%引发热议。当日晚间，正元智慧发布公告称，收到深交所关注函，要求说明相关情况，同时发布停牌核查公告。23日，正元转债、正元智慧都已停牌。

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来源：Wind

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来源：公司公告

23日晚间，上交所发布消息称，本周将可转债交易情况纳入重点监控，对影响市场正常交易秩序、误导投资者交易决策的异常交易行为及时实施自律监管。

随后，深交所发布信息显示，近期，可转债市场交易活跃，价格大幅波动，个别可转债交易价格严重偏离公司股价。深交所认真做好可转债交易监管，严密防控交易风险。

更早时候，万里转债、盛路转债、模塑转债、蓝盾转债已发布了交易波动风险提示公告。20日晚间，蓝盾股份发布公告称，蓝盾转债价格严重脱离与公司股价，主要受市场资金影响所致。盛路通信称，盛路转债价格较高，主要系公司可转债流通量较小，受市场资金影响所致。

大盘平淡 资金扎堆炒作

本周以来，转债市场平均换手率由34.14%升至165.10%，转股溢价率由16.53%升至23.47%。同期中证转债指数和上证指数、深圳成指以及创业板指走势出现较大程度的背离。

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本周中证转债指数与三大指数逐渐背离数据来源：Wind

复盘本周转债“熔断潮”，炒作资金系主要因素。本周“熔断”个券都是小盘债，大部分余额（面值）不足3亿元。

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本周“熔断”转债余额偏低数据来源：沪深交易所、Wind

近期大盘表现不佳，游资急于寻求“出口”。19日量子板块大热，蓝盾转债因此大涨，使得转债市场升温。在吸引市场目光后，各路炒作资金乘势而起，盯住正股股价偏低的小盘转债“爆炒”。

与此前“熔断潮”不同，本次的持续时间更长，涉及面更广，表明炒作资金的规模和“路数”可能更多。但脱离正股和业绩支撑的炒作终究不可持续，击鼓传花的游戏总有鼓点终止的那刻。

渤海证券固收团队提示，今年5月初，泰晶转债的强赎公告对市场爆炒的转债均产生显著影响。应警惕价格过高、流通盘过小的转债。部分公司可能前期发布不提前赎回可转债的公告，但后期仍会发布强制赎回公告，对此类个券仍应注意风险。可转债投资需要关注基本面、正股趋势和转股价值。对于高转股溢价率、高换手率、高收盘价的转债应及时规避风险。

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责任编辑：陈志杰