法国农业信贷银行：外汇市场低估了美国大选后的波动率

法国农业信贷银行表示，根据过去美国大选后波动率市场所受的影响，外汇交易员预计3个月美元波动率将与当前的低位类似，是过于乐观了。

该行的外汇策略负责人Valentin Marinov写道：“表面上来看，不能责怪外汇投资者在下周美国大选之前过于自满”。

他指出，近期短期美元波动率指标已经有所上升，1个月和3个月美元波动率差已经超过了2016年大选前的水平。

大选前美元波动率曲线短端风险溢价的升幅创出2000年大选以来的最高水平。

然而，“目前的1个月/3个月美元波动率远不及2000年的高点--这一年估计是当前市场价格走势的范本”。

即便与最近几次大选相比，虽然当前1个月美元波动率走势与2004年和2016年的情况接近，但3个月美元波动性“相比之下相当受限”。

注意到2016年和2004年大选后，3个月美元波动率与1个月波动率一同走高，2000年底维持在非常高的水平。

“我们的结论是，市场对大选后的外汇波动率水平有一些得意自满”。

他表示，3个月-12个月欧元/美元、欧元/瑞典克朗等欧元交叉盘的波动率较低，尤其是如果在美国大选后，3个月波动率如预期跟随1个月波动率走高的话。

责任编辑：郭明煜