粤开策略：A股韧性凸显 静待靴子落地

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【粤开策略解盘】A股韧性凸显，静待靴子落地-1027

来源： 粤开崇利论市

外围市场再现“黑周一”，A股呈现韧性

受外围市场大跌的影响，今日沪深两市集体低开，随后震荡上行，主要股指全部翻红，A股呈现出一定的韧性。截至收盘，上证指数涨0.10%，报收3254点；深证成指涨0.59%，报收13270点；创业板指涨1.26%，报收2651点。

成交方面，两市成交6313亿元，继续维持地量。北向资金全天单边净流出46亿元，其中沪股通净卖出32亿元，深股通净卖出15亿元。

盘面上来看，板块轮动较快，申万一级行业中医药生物、建筑材料、国防军工板块涨幅居前；房地产、家用电器、商业贸易板块表现低迷。随着欧美国家新冠肺炎疫情的反弹，医药生物板块出现大涨，受消息面影响，国防军工早盘出现大幅拉升，但之后略有回落。

消息面解读

国家统计局公布1-9月工业企业利润情况。1—9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额43665.0亿元，同比下降2.4%，降幅比1—8月份收窄2.0个百分点。三季度利润增长15.9%，增速比二季度加快11.1个百分点。

具体来看，生产需求逐步恢复，利润增速连续四个月超过10%；营业成本连续下降，盈利能力明显增强；去库存速度放缓，周转效率边际改善；从行业角度来看，1—9月份，在41个工业大类行业中，21个行业利润总额同比增加，年内首次超过半数，上游改善显著。总体来看，目前经济复苏势头延续，未来工业企业利润有望继续上行。

据财新报道，深交所主板与中小板合并已在日程上。随着创业板注册制改革推进，资本市场的基础制度改革继续发力。业内人士认为，深交所主板长期以来没有发行融资功能，主板和中小板的上市和监管要求也基本一致，没有区分的必要性。从今后的发展架构来看，形成上交：主板+科创板，深交所：主板+创业板的格局。

大势研判：静待靴子落地

当前市场呈现明显的板块轮动，缺乏主线引领，量能持续维持地量，仍是存量资金的博弈，虽频有爆款基金发行成功，但当前市场扰动因素较多，因此机构投资者“保收益”氛围浓厚，市场整体风险偏好较低。

本周为三季报披露的最后时间节点，密集披露期我们也需谨防业绩爆雷带来的风险。随着巨无霸IPO落地、在外围扰动因素逐渐消退以及三季报尘埃落定，风险偏好有望持续回升，带动市场开启三季度的翘尾行情。

配置上，建议投资者近期重点关注“十四五”规划超预期带来的投资机会，以及我们此前在大势研判报告中提到的，在三季报时间窗口，寻找“确定性”中“超预期”的机会，关注化工、电气设备、医药生物、非银金融、电子、国防军工等板块的投资机会。

风险提示：股市有风险，投资需谨慎。

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责任编辑：陈志杰