17家券商三季报已亮相 9家增速超过50%

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17家券商三季报已亮相，9家增速超过50%，一家业绩退坡券商“扎眼”，究竟所为何因

来源：财联社

财联社（北京，记者陈靖）讯，牛市旗手——上市券商的三季报数据正陆续披露。

据choice数据，截至10月28日，已有17家券商披露三季报。在营收方面，破200亿元的仅有国泰君安，报告期内实现营业收入257.37亿元。东方证券（160.51亿元）、中信建投（158.59亿元）、光大证券（106.71亿元）3家券商迈入100亿俱乐部。

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净利方面，超50亿大关的有国泰君安（94.70亿元）和中信建投（75.11亿元）。

在净利润增速方面，华林证券（116.37%）同比超100%。此外，净利润增速超过50%的券商还有8家，分别是中信建投、西部证券、红塔证券、东方证券、国海证券、长城证券、财通证券和第一创业。仅有国联证券1家净利润增速为负，同比下滑3.92%。

10月28日晚间，国联证券公布三季报数据。公告显示，前三季度公司营业收入13.7亿元，同比增长13.01%；归属于上市公司股东的净利润4.59亿元，同比下降3.92%，基本每股收益0.23元，同比下降8%。值得一提的是，这也是截至目前发布三季报的18家券商中，首家净利润同比下降的上市券商。

自2016年来，国联证券业绩一直处于下坡路，直到2019年末业绩才有明显改善，并逼近2016年的收入水平，依然存在中小券商“靠天吃饭”的问题。

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根据证券业协会最新公布的行业排名显示，国联证券2019年总资产、营业收入和净利润分别位列第55、51、43位。或受业绩影响，10月28日国联证券低开低走，盘中一度翻红，尾盘继续走软。截至收盘，国联证券跌0.71%，报16.90元。

17家券商三季报亮相，多家券商增速超过50%

截至记者写稿（10月28日19：00），已披露财报的17家券商延续了上半年的爆发式增长态势。

在营收方面，破200亿元的仅国泰君安1家，营收257.37亿元。

东方证券（160.51亿元）、中信建投（158.59亿元）、光大证券（106.71亿元）3家券商迈入100亿俱乐部。3家券商营收过50亿，分别为浙商证券（70.91亿元）、方正证券（57.24亿元）、东北证券（50.78亿元）。

三季度营收同比增速来看，仅红塔证券一家同比增长161.40%，增速最快；4家券商营收同比增长超50%，分别是长城证券（83.24%）、浙商证券（72.61%）、华林证券（70.78%）、中信建投（63.55%）。

值得注意的是，还有2家券商营收同比下降，分别是东北证券（-18.72%）和山西证券（-37.89%）。

从三季度净利方面看，超50亿大关的有国泰君安（94.70亿元）和中信建投（75.11亿元）。

7家券商净利超10亿元，分别光大证券（33.10亿元）、东方证券（30.51亿元）、财通证券（15.14亿元）、方正证券（14.82亿元）、长城证券（11.76亿元）、东北证券（10.30亿元）、浙商证券（10.27亿元）。

在净利润增速方面，华林证券（116.37%）同比超100%。此外，净利润增速超过50%的券商还有8家，分别是中信建投（95.20%）、西部证券（78.35%）、红塔证券（75.55%）、东方证券（75.20%）、国海证券（57.38%）、长城证券（55.33%）、财通证券（51.50%）和第一创业（50.21%）。

与此同时，山西证券（46.04%）、光大证券（46.00%）、浙商证券（44.91%）3家券商净利增速超40%。

值得注意的是，仅有1家券商净利润增速为负，为国联证券（-3.92%）。

对于公司前三季度营收和净利业绩变化原因，多数券商在三季报中均表示，2020年前三季度，证券市场主要指数先抑后扬，成交量持续放大，公司证券自营投资收益及经纪、投行、资管等各项业务手续费收入同比均实现了较大幅度增长。

统计数据显示，截至2020年9月末，上证指数、深证成指、创业板指累计分别上涨5.51%、23.74%、43.19%。A股累计成交金额达158.39万亿元，已超去年A股全年累计成交金额127.36万亿元。

从券商已披露今年前三季度业绩报告来看，各家券商收入各有侧重，头部券商业务结构更完善。以中信建投为例，东方证券最新一篇研报认为，中信建投投行占比远高于行业平均，IPO 承销规模高居行业第一，凸显出公司投行业务的优势。

中信建投三季报显示，自营、投行、经纪依然是该公司今年前三季度的三大“顶梁柱”业务，收入分别为60.85亿元、39.45亿元、35.30亿元，收入占比分别为38.37%、24.88%、22.26%，增速分别为104.06%、55.79%、61.11%。

从中小券商为代表的华林证券的收入来源来看，该公司投行和自营收入发展较快。报告期内，华林证券的承销业务出现快速增长。截至2020年9月末，华林证券的投行业务手续费净收入为1.16亿元，较上年同期的0.52亿元相比，增幅达121.66%。公司表示，承销业务的增加是引起投行业务手续费净收入增加的主要原因。

从西部证券前三季度收入构成来看，经纪和投行业务占比较高。报告期内，西部证券经纪业务手续费净收入为3.47亿元，同比增长131.4%；投资银行业务手续费净收入为1.76亿元，同比增长131.38%。

东方财富证券主要依靠经纪业务和金融电子商务服务业务。东方财富前三季度实现主营业务收入23.12亿元，同比增加118.33%，这主要是受金融电子商务服务业务收入增加影响。该业务主要是东方财富通过天天基金，为用户提供基金第三方销售服务。

此外，今年前三季度，得益于融资融券、存放金融同业利息收入同比增加，东方财富共实现利息净收入10.97亿元，同比增加88.51%；因证券经纪业务净收入同比增加，实现手续费及佣金净收入25.36亿元，同比增加74.23%。

光大证券研报称，券商净利大幅上涨，主要得益于三季度市场回暖，股票基金交易大幅增加，以及注册制推行带动IPO股权融资规模大幅上涨。未来，券商将首先受益于资本市场深化改革，券商马太效应将更加显著。

国联证券二三季度均表现不佳

自2016年来，国联证券业绩一直处于下坡路，直到2019年末业绩才有明显改善，并逼近2016年的收入水平。

2015-2019年，国联证券的净利润分别为14.71亿元、6.10亿元、3.61亿元、0.51亿元和5.21亿元，净利润同比增长幅度分别为105.81%、-58.54%、-40.75%、-86.01%和930.57%。近一年业绩数据亦如此，仅在2019年报出现大幅增长，后面连续两个季度回落。净利润同比涨幅分别为-9.34%、-3.92%。

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从业务构成来看，国联证券依然存在中小券商“靠天吃饭”的问题。

2020年上半年，国联证券经纪业务实现营收3.07亿元，占比37.36%；其次是自营业务、投行业务，分别实现营收1.89亿元、1.5亿元，占比22.98%、18.23%。其中资管业务增长最快，今年上半年同比增长33.78%，但仅占总营收的5.22%。

除了传统的经纪业务之外，自营业务也是公司主要业务之一。根据国联证券的招股说明书，2017 年、2018 年和 2019 年，国联证券的证券投资业务收入分别为 2.16亿元、-1469.5 万元和 4.31亿元，占当期公司营业收入的比重分别为 17.13%、-1.48%和 26.61%。

值得注意的是，自营业务的收入占比2019年高达26.61%，仅次于经纪业务收入占比（29.40%），并远远超过投行业务（18.79%）、资管业务（4.01%）。

自营业务的收入与市场行情有较大关系。除了2019年有较好的收益外，2018 年度经营业绩大幅下滑主要系受市场行情影响，公司证券经纪业务、证券投资业务下滑以及确认信用减值损失等因素影响所致。

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责任编辑：陈志杰