复购率超60% 老基民为何下注越南市场QDII？

新浪基金2020-10-30 09:58:040阅

新冠肺炎疫情是对全球主要国家治理能力的大考。受益于疫情防控有力，中国前三季度GDP已经实现正增长，全年正增长大概率已无悬念。谁最有可能复制这个奇迹？答案是越南。在国际货币基金组织（IMF）2020年10月发布的《世界经济展望》中，2020年亚太经济体中能够实现GDP正增长的仅有中国与越南。

突出的经济表现也让不少投资者下注越南股市。以目前内地唯一投资越南股市的基金天弘越南市场股票QDII（A类代码：008763，C类代码：008764）为例，自9月29日解除大额申购限制以来，该基金申购金额较前期显著增长，创下今年3月以来新高。同时，新增投资者中“回头客”颇多，截至10月22日，今年3月17日天弘越南QDII首次开放申购以来，在新用户中后期再次购买的用户占比超过60%，同时复购金额占申购金额的比例超过80%。

投资者对越南机会的看好并非一时兴起。事实上，过去五年越南GDP增速一直维持在6%以上，一定程度上重现了中国经济发展的奇迹。天弘越南市场股票QDII基金经理胡超表示，无论是依托人口红利优势，打造新“世界工厂”，还是秉承一贯开放政策，积极招商引资吸引外资流入，越南一直在吸取中国经验，疫情后越南经济预计将恢复高增长态势。

胡超进一步指出，越南经济和股市发展阶段类似15-20年前的中国，属于高成长阶段，越南股市更是高ROE、低PB的代表，性价比高。虽然美国等发达国家有很成熟的资本市场以及在产业链处于顶端的优秀公司，但越南经济的高速发展是独有的，上市公司的盈利增速也更快。在高速成长的经济体，通过投资股票市场分享经济增长红利更加直接和便捷。不过，作为低门槛的海外资产配置工具，很多QDII基金因为海外投资额度有限，会限制大额申购，投资者常常只能等待“开闸”机会。

目前解除大额申购限制的天弘越南市场股票QDII为用户提供了投资越南股市的优质工具。该基金的业绩基准为90%*VN30指数收益率+10%*人民币活期存款利率。据胡超介绍，越南有三大证券交易场所，胡志明股票交易所整体市值约1200亿美元左右，是越南最主要股票交易所。VN30指数由胡志明交易所中市值排名靠前且流动性较好的30只股票组成，成分股约占越南胡志明交易所股市市值的80%，占成交额的60%，市场代表性较强。

行业分布方面，VN30指数中金融板块占比最高，约37%，其次是房地产以及可选消费，各占18%左右。胡超表示，对照中国资本市场发展历史，越南当前处于经济快速腾飞阶段，金融、地产、可选消费三大行业有比较明确的竞争优势，VN30指数反映了越南的产业发展趋势。估值方面，截至9月底，VN30指数PE约为11.4倍，处于过去5年均值的负一倍标准差左右，预计EPS未来两年增速约20%，性价比较高。