多家上市券商三季报亮相：中信证券稳居“一哥” 月赚超14亿元

{video=1}

原标题：多家上市券商三季报亮相，中信证券稳居“一哥”、月赚超14亿元丨解财报

又一家重量级券商即将登陆A股。不过，证券板块今日表现乏力，截至收盘，中银证券、湘财证券等纷纷大跌。

中国国际金融股份有限公司昨日公告称，公司股票将于2020年11月2日在上交所上市，这也意味着，中金公司将成为第40家A股上市券商，以及第14家A+H股券商。同日，又有多家券商发布三季度业绩情况。

事实上，随着华林证券拉开了上市券商披露业绩报告的序幕，截至目前，中信建投、方正证券、东方财富等多家券商披露三季报，整体来看，券商营收、净利润均实现同比正增长。

券商三季报保持高增长

在目前已披露三季报的券商中，绝大多数券商实现了营收、归母净利润的同比正增长。但东北证券、山西证券、哈投股份营收出现下滑。

从净利排名来看，中信证券、国泰君安、海通证券、中信建投、招商证券位居净利润前五，其中，中信证券是唯一一家净利超过百亿的券商，前三季实现净利润126.61亿元。

业绩同比涨幅方面，互联网券商东方财富前三季度实现营收59.46亿元，同比增长92%；净利润33.98亿元，同比增长143.66%；其中，公司第三季度实现净利润15.89亿元，同比增长203.47%。营收和净利的同比涨幅目前均居行业首位。华鑫股份、长城证券、华林证券、西部证券等净利润同比涨幅也超过50%。

经纪业务方面，全行业大丰收，增速最低的东北证券同比增28.2%，华林证券增速最高达70.84%，招商证券经纪业务的规模与增速均表现较佳，前三季实现经纪业务收入51.1亿元，增速高达63.73%。

资管业务方面，中信证券前三季资管业务收入为53.94亿元，超过排名紧随其后的海通证券、东方证券、国泰君安三家券商之和。此外，华安证券同比增速近两倍，为188.76%。

业内认为，券商三季度业绩表现靓丽，券商行业有望持续享有全面且确定的政策红利，板块估值水平处于较低区域安全边际较高，建议关注国内头部券商以及一些特色券商。

{image=1}

多因素助力券商板块上涨

分析师杨仲宁认为，几家龙头券商收入或者利润的贡献比较平衡的。制度红利对券商来说，丰富了其收入的构成和抗周期能力，大型券商的利润、业绩、收入的稳定性比较好。

如果考虑到市场改革带来红利，不一定能完全消除周期性，但业绩的波动性会下降，因为收入来源是更多元化的。

资本市场在内循环的过程中贡献越来越大，券商抗周期能力或许比过去更强，比较看好券商板块。

渤海证券指出，券商板块上涨的驱动因素主要包括资本市场改革、流动性以及A 股市场上涨带动的β属性，在资本市场深化改革进程中，以上因素都将得到兑现。政策面上，监管层继续推进资本市场全面改革深化，未来政策利好将延续，拓宽券商业务空间；基本面上，监管宽松周期下券商业绩继续保持高增长，盈利能力改善支撑估值中枢上移。我们维持对行业的长期看好，龙头券商凭借雄厚的资本实力和风控能力，在资本市场深化改革“扶优限劣”的政策倾斜下将最直接受益。建议关注优质龙头券商的投资价值。

光大证券认为，券商业绩增长预计主要是受：三季度市场回暖，股基交易大幅增加的影响；注册制推行带动IPO股权融资规模大幅上涨的影响。近期国务院、证监会密集发声，一方面资本市场注册制改革将有序推进，另一方面上市公司治理得到重视，退市制度更加完善，违法、造假等行为处罚将更加严格。资本市场深化改革将持续推进，主板注册制建立、T+O制度改革，公募基建REITs试点落地可期，券商将首先受益于资本市场深改。在推动打造航母级券商的导向下，券商马太效应将愈发显著，龙头券商将显著受益。

中航证券表示，券商板块与监管政策、市场热度及流动性高度相关，7 月注册制存量改革和行业并购预期导致低估值券商板块爆发，9 月以来，市场交投热度回落，日均成交额降至7000 多亿元，同时市场融资相对七八月有所回落，“把好货币供给总闸门”等论调带来市场对流动性收紧的忧虑，由于无风险收益率持续回升非银板块中保险股更加受益。我们在前期报告中强调，下半年在注册制改革下，券商板块将迎来业绩驱动时期，建议重视三季报超预期表现下低估值券商个股投资机会。

责任编辑：逯文云