隆基股份披露三季报 营收净利“双增长”

隆基股份披露三季报 营收净利“双增长”

本报记者/张英英/吴可仲/北京报道

市值曾一度跨越3000亿元的A股光伏龙头，如今再次迎来高光时刻。

10月30日，隆基股份（601012.SH）交出2020年三季度“成绩单”。尽管受到全球新冠肺炎疫情影响，但隆基股份业绩依然表现稳健。今年前三季度，其实现营业收入338.32 亿元，同比增长49.08%；归属于上市公司股东的净利润达63.57亿元，同比增长82.44%。

如此抢眼的业绩，并非朝夕之功。成立20年以来，隆基股份笃定单晶技术路线，在始终坚持技术研发投入的前提下，逐渐确立了硅片和组件“双龙头”的竞争地位，并且在营业收入和扩产规模大幅增长的同时保持了稳健的财务水平，最终形成了融资、投资和经营的良性循环。

“双龙头”驱动业绩增长

隆基股份成立于2000年，于2012年4月登陆上交所主板。目前公司拥有垂直一体化产能，辐射光伏硅片、电池、组件和电站业务板块。

过去，隆基股份一直被业内外称为光伏单晶硅片龙头，与中环股份并称“硅片双雄”。不过，随着隆基股份在全球范围内组件出货量和产能的快速提升，如今其可称得上硅片和组件“双龙头”。

光伏咨询机构PV InfoLink表示，2020年上半年晶科能源稳坐全球组件出货龙头宝座，然而一路以黑马之姿抢市的隆基股份出货量首度拿下上半年出货第二名的宝座。相较2019年的全球出货第四的排名，隆基股份提升两个名次。

事实上，过去5年多以来，隆基股份业绩增长的关键所在正是由于主要产品单晶组件和硅片销量同比大幅增长。

受益于此，2015～2019年，隆基股份的营业收入从59.47亿元增至328.97亿元；归属母公司股东的净利润也从4.55亿元增至52.80亿元。其营业收入和净利润分别暴涨269.5亿元和48.25亿元。

面对新冠肺炎疫情，隆基股份灵活应对，及时调整营销策略和生产经营计划，确保完成2020年产能建设目标和产品出货目标。今年前三季度，隆基股份盈利能力同比提升，营收和净利润双双上涨，优于行业平均水平。

值得一提的是，2020年上半年，隆基股份以17.8亿元完成对宁波江北宜则新能源科技有限公司100%股权收购，进一步完善全球电池和组件产能，增强海外市场竞争力。为缓解物流受阻而带来的海外组件交付难题，隆基股份变危为机，积极构建供应链采购及物流全球化体系。其还通过定制中欧班列（长安号）线路，缩短物流周期，提升了对海外客户的响应效率和周转率。

疫情特殊时期，隆基股份业绩稳健增长的突出表现，使其在二级资本市场备受追捧。当前，隆基股份的股价保持在70元/股以上，从年初至今涨幅超200%。今年10月，隆基股份的市值一度突破3000亿元大关，而上市之时市值仅59.08亿元。

值得关注的是，近期我国在联合国大会上提出二氧化碳排放于2030年达到峰值，2060年前实现碳中和的目标，给可再生能源长期发展释放了积极信号。不少证券分析师认为，光伏行业将在“十四五”期间维持较高的景气度，包括隆基股份在内的光伏龙头企业都将持续受益。

稳健扩产降本

业绩增长是企业稳健经营的反映，也是企业良性融资和投资扩产的结果。

2014年以来，受益国内外光伏市场发展的突飞猛进，硅料、硅片、电池和组件等环节打开了高速扩产模式。彼时，隆基股份在保证硅片业务领先地位的基础上，收购浙江乐叶以进入电池和组件领域，并在硅片和组件主要环节纵横延伸扩产。

2015年至2020年上半年，隆基股份光伏硅片产能从5GW快速提升至55GW，组件产能从1.5GW提升至25GW。按照计划，隆基股份预计2020年底单晶硅片年产能达75GW以上，单晶组件产能达30GW以上。

扩产并不是老产能的简单重复，而是意味着新旧产能替代。2020年以来，在提升产能产量的同时，隆基股份加快推进产品结构调整，按计划完成了166大尺寸的产能切换，逐步推进182大尺寸产能改造。

业内人士看来，今年光伏市场仍以158.75尺寸和166尺寸产能为主，而182尺寸的产能会在今明两年快速爬坡，迎来需求高峰。

在隆基股份扩产背后，离不开财务支撑。

据报道，今年7月，隆基股份创始人李振国在出席《光伏产业大讲堂》时便提到，隆基股份扩张背后的原因之一就是 “有足够的财务支撑能力，公司账面上有一百七八十个亿的现金，50亿可转债发行也已获得证监会通过。”

值得一提的是，身处光伏重资产行业，隆基股份在产能扩张保持高速增长的状态下，资产负债率却能维持在50%左右，且低于同行业水平，表现出良好的偿债能力和抗风险能力。

彭博新能源财经发布的《2020年组件与逆变器融资价值报告》显示，隆基股份获评100%可融资性，进一步印证了该公司稳健的财务表现。

“正确”赛道上坚持研发投入

“不领先，不扩产”。这是李振国常对外提到的投资理念。而隆基股份的增长之道原因在于，站上全球光伏市场增长的“风口”，隆基股份准确押注了单晶路线赛道，并在这条赛道上持续研发投入，保证技术领先，将产品迅速实现规模化和市场化。

十多年前，李振国也曾苦思，光伏多晶技术路线和单晶技术路线到底选哪个？但从光伏行业的服务本质出发，李振国认定：单晶技术路线是未来光伏度电成本能够降到最低的路线。

在单晶赛道上，隆基股份曾经“孤独”前行数年，不过随着单晶组件产品性价比优势逐渐凸显，越来越多的企业由多晶路线转型单晶路线。PV InfoLink曾预测，到2021年单晶市场份额将提升至85%以上。相比2014年，单晶组件市场份额仅占比5%，隆基股份可谓打了一个“翻身仗”。

在这背后，得益于隆基股份不断推动技术创新，引领行业降本。

2013年前后，隆基股份引入金刚线切割技术，率先在业内大规模启动切片机升级为金刚线切割机，大幅降低了光伏行业平均成本。隆基股份方面表示，这一技术革新带动单晶硅片非硅成本较砂浆切割大幅度下降60%以上，每年为行业节约成本约300亿元。

除了金刚线切割技术外，在国内光伏“领跑者”计划引导下，单晶PERC电池技术的推广与应用也带给行业一场深远的变革。2015年，隆基股份率先规模化推广单晶PERC电池技术，至今已连续14次刷新世界纪录。

隆基股份方面表示，“在20%转换效率的基础之上，经过测算，每提高一个点的转换效率，可以为下游电站节约5%的成本。”

不仅如此，隆基股份开发出LIR（光致再生）技术和PERC低衰减解决方案，彻底解决困扰行业多年的单晶初始光衰问题，并再次向全行业公开贡献技术，推动了光伏电站全生命周期的发电量的提升，进一步降低度电成本。

2020年上半年，隆基股份还发布《隆基掺镓单晶硅片全面解决PERC组件光衰问题》白皮书，通过自身技术进步解决了掺镓硅片成本偏高的问题，为全行业提供掺镓硅片产品并承诺掺硼和掺镓硅片同价，助力行业发展。

财报显示，2020年上半年，隆基股份研发投入累计10.66亿元，占当期营业收入的5.29%；特别是自2012年以来，该公司累计研发投入超60亿元，研发投入位居全行业第一。截至2020年上半年末，隆基股份累计获得各类已授权专利858项。

责任编辑：邵宇翔