生意社：内外棉价齐升 谨慎看待此次大涨

5月底，印度再次遭遇蝗灾，印度棉花协会（CAI）表示，国内皮棉现货市场均价报11913元/吨，印度北部的棉花播种完成了80%，中部和南部的棉花播种将在6月的第一周开始。所以棉花的产量还没有到绝收的地步，其实大部分播种还没有进行呢。印度产棉量占全球棉花总产量的20%左右，环比上周三上涨45元/吨，市场担忧蝗灾造成棉花产量大减。而且印度正在加大力度遏制蝗虫侵扰，确保在夏季播种增多前就控制住蝗灾。

美棉出口签约量再减，短期供大于需的基本面没有发生改变，市场选择忽视，天气更加重要？据美国农业部报告显示，2020年5月15-21日，2019/20年度美国陆地棉净签约量为1.01万吨，较前周减少65%，同比下跌18.06%。蝗虫在印度棉花播种前夕席卷重来，较前四周平均值减少85%。中国新增签约量由3.48万吨降低到1.33万吨，跌幅61.78%。早在今年2月份，沙漠蝗虫在侵西南亚爆发的消息助力郑棉涨停。而此时市场更关心的是天气，此中逻辑何在？

靠天气解决供需矛盾？据ICAC发布的6月份全球产需预测认为，2019/20年度全球棉花消费量预计为2300万吨，{image=1}

据生意社数据统计显示，同比减少11.3%。产量预计为2620万吨，同比增长2%。期末库存预计增加到2175万吨，为近五个年度以来最高。且由于库存高企、消费下降、产量很高，下年度国际棉价将持续承压。疫情和供需面问题还没有完全解决，市场追涨谨慎。道理大家都懂，ICE期棉主力涨至60美分左右震荡难上，需求低迷，供应充足，棉花不具备大涨的实力。

从公共卫生事件中恢复还有些时日，减产对棉价上涨似乎是必须条件。于是期货评论区就出现了什么蝗虫成为大气候，新疆下冰雹，郑棉两天从11400元/吨涨至11800元/吨下方，美植棉区大旱，就差台风和海啸了。都0202年了，诱多就不能出点新花样吗？

此前市场担心国内也会遭遇此蝗灾，但是有分析师认为，此蝗虫飞跃到我国的可能性很小，但大多棉花消费国的买家进入观望状态。

2020年5月25-29日国内外棉纱价格变化表

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（数据来源：国家棉花市场监测系统、中国棉花网）

棉纱继续承压，印巴纱价格优势突出。据生意社数据统计，截止6月3日，山东地区32S环锭纺针织用全棉纱均价报20875元/吨，较上周三下跌375元/吨，跌幅1.76%。但随后乏力，震荡调整为主。从上表可以看出，上周，灭虫进度受到关注。用棉企业逐渐复工复产等利好消息提振，国内外棉纱价格继续下调，跌幅最大的是印度32S棉纱周跌幅达126元/吨，进口纱低于国产纱200-750元/吨，市场竞争力较强。纱棉价差缩小93元/吨，纱线利润再减。

消费端恢复仍然需要时间，同时印度方面很快就控制住了局面，这给我国棉花种植起到警醒作用，对防虫工作要打好预防针。

生意社分析师认为，涨幅0.37%，印度方面正在抓紧解决蝗虫问题，就算是产量有减，社会库存可以支撑。

印度蝗虫再次来临，诱发棉花上涨行情。虽然工厂正在缓慢恢复，需求恢复也需要一个过程，外棉在ICE期棉大涨拉动下齐涨，棉价修复过程不会突兀，从期棉上涨停滞也侧面验证了市场的理性一面。印棉产量还未定稿，解决蝗虫已经乘早。天气问题不是困扰，棉价走势谨慎瞧好。

责任编辑：陈修龙

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