合纵药易购：不同情境下结果各异 采购金额和客户数量无法自圆

来源：证券市场周刊

报告期内，不同销售渠道的采购金额，在不同情境下却披露出两种完全不同的结果，而且各个渠道的采购金额都完全不同；此外，2020年上半年，两个分析情境下的客户数量相差了2661家。这样随心所欲、漏洞百出的信披内容，让投资者如何敢相信呢？”

本刊研究员 刘俊梅/文

深交所官网显示，10月22日，在创业板申请IPO的四川合纵药易购医药股份有限公司（下称“合纵药易购”）向证监会提交了注册申请。

招股说明书显示，合纵药易购是一家专注于“院外市场”的医药流通综合服务商。到目前为止，合纵药易购以四川省作为主要市场，已经覆盖了四川省内80%以上的医药连锁企业、60%以上的单体药店和40%以上的诊所，并形成700余家下级分销商的医药分销体系。2017-2020年上半年，合纵药易购分别实现销售收入15.87亿元、20.24亿元、22.89亿元和13.35亿元，实现净利润4459.79万元、5461.29万元、6233万元和2133.95万元。

不过，研读招股说明书发现，合纵药易购在招股说明书中所披露的采购金额和客户数量尚有令人不解之处。

首先看采购金额。招股说明书“采购模式”及“采购及主要供应商情况”中均披露，报告期内，合纵药易购来自四个不同采购渠道的采购总额分别为14.53亿元、19.04亿元、21.44亿元和11.66亿元，其中不同采购渠道的具体分布情况如下表所示：

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但令人不解的是，招股说明书在分析返利和采购金额的匹配情况时却披露了一组与上述信息完全不同的采购额。

招股说明书在“报告期内返利的具体情况”中显示，报告期内，合纵药易购不同采购渠道下的采购金额分别为15.12万元、19.9亿元、22.61亿元和12.11亿元，其中不同采购渠道的具体分布情况如下表所示：

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从上述两表中可发现，两表的采购金额均描述为“公司不同采购渠道下的采购金额”，但各个采购渠道的采购金额却完全不同。

不同分析情境下，不同采购渠道下的采购金额，合纵药易购却提供了两组完全不同的数据，难道这两个不同渠道采购额的描述有什么不同吗？

再看客户数量。招股说明书在“物流配送模式”中分析自主配送覆盖的客户数量情况时显示，2017-2020年上半年，合纵药易购的全部客户数量分别为16874家、22977家、34094家和31302家。

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可是，招股说明书在“公司交易特点概述”中却又披露，报告期内，公司的客户数量分别为16874家、22977家、34094家和28641家。

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比较上述两组客户数量不难发现，2020年上半年，两个分析情境下的客户数量相差了2661家，这又是何故呢？

无论是采购金额还是客户数量，都是反映一个公司经营状况的重要信息，但合纵药易购却在招股说明书（注册稿）中提供了如何混乱的信披内容，不知这种信披方式是否符合信披的准确性和真实性要求呢？

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责任编辑：陈志杰