博纳影业IPO过会：阿里腾讯位列前十大股东 韩寒、张涵予等加持

阿里腾讯位列前十大股东，韩寒、张涵予等明星加持，这家影视公司叩开A股大门

11月5日，博纳影业IPO申请成功过会！

{image=1}

博纳影业回A之路殊为不易。2010年12月，博纳影业登陆纳斯达克，成为第一家在美国上市的中国影视企业。但由于未受到市场看好，公司遂在2016年4月实施私有化退市。2017年9月公司递交申请开启A股IPO征程。但一等就是1140天。

博纳影业股东阵容堪称豪华，囊括了腾讯、阿里、万达电影等产业资本，而韩寒、张涵予、黄晓明、章子怡等明星也以股东身份与博纳影业有着密切的业务合作。

业内人士指出，博纳影业在主旋律电影方面拥有较好的口碑和品牌效应，未来这方面的电影受关注和支持的力度也比较大。博纳影业披露，募投资金主要用于电影和电影院项目建设，继续强化其全产业链布局。

上市之路坎坷

博纳影业作为一家民营影视企业，见证了近些年国内电影产业的发展。

1999年，博纳影业以代理发行方式入场，到2000年成为第一家获得发行试点资质的民营企业，并在2001年获得发行经营许可证。2002年，博纳影业拿到了第二张行业准入牌照——《摄制电影片许可证(单片)》,正式进入上游制片。自 2003 年投资《美人草》开始，博纳影业延伸触角，衍生出主投发行、参投发行、纯发行、纯投资业务。公司在前期靠发行港片取得了巨大成功。

2010年前后，影视行业纷纷拥抱资本市场。2009年10月，华谊兄弟登陆创业板，成为A股民营影视第一股。而博纳影业则选择海外市场。2010年12月，博纳登陆美国纳斯达克，成为第一家在美国上市的中国影视企业。

不过，博纳影业在美国和同期的众多中概股类似，遭遇了水土不服，上市5年仅融资人民币不到5亿元。华谊兄弟在A股市值最高点时曾达到800亿元。博纳影业实控人于冬曾在公开场合感叹博纳的价值被严重低估。

私有化和回归A股成为包括博纳影业在内一些中概股的迫切选择。2015年6月，于冬最终作出私有化决定，并于2016年4月完成从纳斯达克退市。

在经历引入股东和注册地变更后，博纳影业于2017年9月正式递交A股IPO申请。值得注意的是，博纳影业选择上市时点正值行业震荡期，自横店影视和金逸影视在2017年10月先后上市后，再无影视公司IPO过会。

此后博纳影业又因中介机构“躺枪”。博纳影业聘请的审计机构瑞华会计师事务所卷入康得新财务造假案，公司的IPO也因此进入中止审查状态。2019年3月，证监会曾就博纳影业IPO申请文件发布反馈意见。直至今年8月底，博纳影业再次递交招股书。

股东阵容豪华

博纳影业可谓国内影视行业的标杆。

多年来，博纳影业累计出品影片超过250部，其中有10部影片票房超过10亿元，67 部影片票房超过1亿元，累计总票房超过350亿元，《十月围城》《龙门飞甲》《桃姐》《明月几时有》《一代宗师》《湄公河行动》《无双》及《地久天长》等影片在中外各大电影节斩获多个奖项，获奖数量在民营电影公司中位居前列。近年来，公司根据真实事件改编的《红海行动》《中国机长》《烈火英雄》《智取威虎山》等影片成为了中国主旋律题材电影商业化运作的成功典范。

{image=2}

博纳影业招股书截图

截至招股说明书签署日，于冬直接持有博纳影业25.60%的股份，为公司的控股股东。于冬同时通过影视基地及西藏祥川持有博纳影业共计2.43%的股份，合计控制博纳影业28.03%的股份，是公司的实际控制人。

{image=3}

博纳影业招股书截图

中国证券报记者注意到，博纳影业股东阵容豪华。其中，阿里巴巴和腾讯旗下企业持股比例分别为8.24%、5.17%，分列第三、六大股东，同业方万达电影亦持有1.88%。近年来博纳影业主控的大片中，不乏阿里巴巴、腾讯、万达电影的参与。

除了产业资本的合作，明星也是博纳影业的重要合作方。博纳影业自然人股东中包括韩寒、张涵予、黄晓明、章子怡、陈宝国等明星投资人。招股书显示，韩寒导演自 2014 年起与公司合作影片《后会无期》《乘风破浪》《飞驰人生》等影片；演员张涵予、章子怡、陈宝国曾主演或参演公司投资发行的影片，如《湄公河行动》《一代宗师》《红海行动》等，上述合作影片均取得不俗的票房成绩及口碑。

{image=4}

博纳影业招股书截图

全产业链布局

博纳影业在政策支持下实现了全产业链布局。

2018年12月，电影院线制改革实施16年之后，国家电影局印发《关于加快电影院建设促进电影市场繁荣发展的意见》，进一步明确了电影院线的成立条件和退出机制。作为首批申请者和受益者，博纳影业率先拿到了文件出台后的第一张院线牌照。

博纳影业自此成为全产业链布局的电影集团公司。公司的主营业务为电影的投资、发行、院线及影院业务。

投资层面，2017年-2019年，公司投资并上映的影片共有 37 部，累计实现票房收入 262.02 亿元，取得了良好的商业成绩。传统的发行业务层面，自成立以来，博纳影业已发行影片超过250部，成为了累计票房率先突破300亿元的民营电影发行公司。院线端，2019年4月底首家影院正式加盟博纳院线，截至2019年底，博纳院线旗下加盟影院已达到 73 家，加盟影院当年实现票房收入合计4.6亿元，年度观影人次合计突破1200万。截至 2019 年底，公司已投资建成并管理79家五星级标准现代多厅影城，银幕总数654块。

{image=5}

博纳影业招股书截图

本次博纳影业募投项目分两部分，其中博纳电影项目总投资6.05亿元，共拟投资8部影片。博纳电影院项目总投资为8.2亿元，主要包括装修、银幕、座椅、还音设备、放映设备、集成系统、办公设备及辅助设施等。公司称募投项目是公司原有电影项目、电影放映业务的延伸，与公司现有业务发展紧密结合，具有良好的市场前景和经济效益。

招股书显示，博纳影业2017年-2019年营收分别为19.97亿元、27.84亿元、31.16亿元，同期归母净利分别为1.13亿元、1.56亿元、1.76亿元。

2020年上半年影视行业线下业务因疫情基本停滞。博纳影业称各主营业务板块均受到较大的负面影响，上半年营业收入有所下滑。国内影院7月20日有序恢复开放营业。截至招股说明书签署日，博纳影业的电影投资、发行业务已全面复工，院线恢复供片，影院恢复运营。

与众多影视上市公司业绩亏损不同，博纳影业预计今年保持正收益。公司合理预计今年全年可实现的营业收入为21.27亿元，与上年同期相比下降31.73%；预计归母净利润为1.76亿元，与上年同期相比下降44.03%。

对于未来发展，博纳影业表示将在现有业务的基础上，精耕细作，巩固和发挥自身在电影领域的领先优势，以完善产业链条、促进产业升级为目的，不断提高在影视投资、电影发行、电影放映及影视服务业务领域的整体实力，同时积极开拓电影衍生产品、实景娱乐等新兴业务领域，进一步巩固和提升公司的市场地位和竞争力，提高公司的盈利能力。

责任编辑：陈志杰