央行报告：2019年末全国共有460家大型企业出现严重流动性困难

中国人民银行于2020年11月6号发布《中国金融稳定报告2020》（以下简称《报告》），《报告》中指出，截至2019年末，全国共有575家大型企业出险，其中，460家企业出现严重流动性困难、120家企业未兑付已发行债券、27家企业股权被冻结、67家企业申请破产重整。575家出险企业融资规模为3.88万亿元，其中6 462亿元已被纳入不良资产。

《报告》说，第四次全国经济普查结果显示，2018年末，我国共有1 811万家企业法人单位，其中，约3万家为大型企业法人单位。大型企业资产总额119.6万亿元，占全部企业资产的22.9%，实现全年人均营业收入145.7万元。大型企业资金产值率73.41%，比中型、小型和微型企业分别高31.3个、32.5个和61.6个百分点。大型企业普遍具有市场份额大、就业职工多、供应链长等特点，在实体经济中占有重要地位。

《报告》指出，部分大型企业股权关系错综复杂，关联企业众多，融资金额大且涉及多家金融机构，对区域金融稳定具有重要影响。2013年，人民银行开始对大型企业出险情况进行监测，加强预警、研判。截至2019年末，全国共有575家大型企业出险，其中，460家企业出现严重流动性困难、120家企业未兑付已发行债券、27家企业股权被冻结、67家企业申请破产重整。575家出险企业融资规模为3.88万亿元，其中6 462亿元已被纳入不良资产。

《报告》统计，从行业看，出险企业主要集中在制造业（241家）、批发和零售业（87家）以及交通运输仓储和邮政业（51家），融资规模分别为1.3万亿元、4 932亿元和5 704亿元。从经营状况看，272家出险企业资产负债率为70%以上，处于高负债运营状态，融资规模2.6万亿元。其中，97家企业已严重资不抵债。从担保情况看，575家出险企业担保余额共计1.6万亿元，或有债务总额相当于融资总规模的四成。

《报告》分析，大型企业出险通常为多因素累加的结果，主要体现为以下方面。一是盲目扩张，债务风险累积。企业在经济上行期盲目进行跨行业、跨境业务布局，大量进行融资，超出承受能力。某集团投入近千亿元建设项目，但因原材料成本攀升、技术不完备等未达预期利润，连续三年亏损，有息负债300余亿元，偿债压力较大。二是公司治理和内部管理存在严重问题。出险企业普遍存在股东占款、集团内部债务混同、隐匿关联交易、披露信息失实等问题。某集团与其子公司法人财产不分、人事交叉、互联互保，集团90%的对外负债由个别核心企业集中承担，违约债务近200亿元。三是股权质押风险突出。股东重复质押企业股权，一旦质押融资违约，企业面临股权被强制处置、实际控制权变更等风险。四是存在以贷养贷、以贷养息现象。经济下行期企业资金回流慢，依赖滚动贷款、而非营业收入作为还款来源。某集团融资总规模的95%为贷款，由于建筑工程收入未按期回款，还贷出现困难。银行停止续贷后，企业资金链断裂。

责任编辑：尹悦