煌上煌：1+N模式有何魔力？

新浪财经2020-11-09 05:59:380阅

文/理逻王斯敏（实习生）

煌上煌今年以来股价的巨幅波动正不断引起投资者的关注，而其中，公司宣扬的1+N模式正成为关注焦点。

此依托于实体门店，并借助外卖、020、微信、平台直播、CRM、无人零售、社区电商等互联网平台的新销售模式，被煌上煌称为1+N模式。正是1+N模式，使得煌上煌在疫情冲击下仍能保持业绩高速增长，其今年以来在卤制品行业的收入增速远超绝味食品和周黑鸭，表现十分亮眼。

对此，长城证券表示看好此模式，指出煌上煌通过在数智化领域展开布局与探索，创新产品和服务，开拓多元化营销渠道等方式，为其发展提供了新的契机。

民生证券同样对煌上煌“持续强化”的渠道扩张能力给予了肯定，并表示“2020年我国休闲卤制品市场将达到1235 亿元，CAGR高达18.65%，增速明显高于其他品类”，对煌上煌的发展前景持乐观态度。

Frost & Sullivan统计数据显示，2010至2019年，我国休闲卤制品行业市场规模逐年递增，至2019年，市场规模已达1065亿元，较2018年同比增长16.90%。2015至2020年的复合增速为18.8%，是复合增速最快的品类。

据查，江西煌上煌集团食品股份有限公司是卤制品行业第一个上市公司，主要分布在江西、浙江和广东，与绝味食品，周黑鸭并称为卤制品行业“三巨头”。2019年财报显示，绝味食品、周黑鸭、煌上煌在营收（51.72亿、31.86亿、21.17亿）与净利润（8.01亿、4.07亿、2.20亿）的高低方面都呈现出相同的排名，而这一排名已持续多年。

与之前不同的是，2020年上半年的营收与净利润中，除绝味食品仍稳居第一外，煌上煌领先周黑鸭跃居第二。此外，由于疫情的影响，绝味食品和周黑鸭的营业收入和净利润均有所下滑，煌上煌却实现了营收增长16.8%和净利润增长12.3%的不俗成绩。

而在上述提到的增长中，煌上煌通过团购、外卖、社区电商、网红直播带货和电商旗舰店等线上销售渠道实现线上销售额占比15%左右，其中纯电商业务占比约8%，涨幅较大。可以说今年疫情下的逆势增长，要归功于公司前期的战略转型，即1+N模式。

那么，支撑煌上煌在疫情期间逆势增长的1+N模式究竟有何魔力？

对于绝味食品来说，能保持第一的位置靠的是庞大的门店数。截至2020年上半年共有门店12058家，是煌上煌（4152家）的3倍，周黑鸭（1367家）的8倍。但由于疫情原因，消费者对线下消费的信心降低，门店数量无法保持曾经的优势。而与此相反，正在推进线上转型的煌上煌迎来了机遇，顶住疫情压力并得到持续增长。

而对于周黑鸭来说，跌至第三，降幅明显。是因为之前一直采取直营模式，门店扩张受限，公司在遇到疫情时分身乏术。而反观煌上煌的1+N模式，通过外卖等方式最大限度的利用单个门店的辐射范围，即使门店数量不多，也可以赢得较多的消费。

受益于疫情中的逆流增长，煌上煌近日表示将进一步深化1+N模式。由于现在依靠的是第三方外卖平台，成本较高，于是公司提倡转移消费客群到区域门店的自有线上销售。煌上煌方面表示，“公司要拥抱新的东西，但是不能完全依赖。现在推出了煌上煌数云CRM系统，融合线上、线下模式，打通全网会员概念，类似于自己的私域流量。”

值得注意的是，公司系统是Infor（美国公司，全球三大品牌之一）负责，虽然技术先进，但自主可控性较差，这将是一大潜在风险。

除信息系统外，1+N模式还面临着其他挑战。

由于卤制品市场前景广阔，市场或将万亿，这引来了诸多竞争者。其中三只松鼠、良品铺子等主攻线上渠道的零食品牌加入卤制品竞争，由于这些企业在线上销售中本来就有优势，所以销量远超传统卤制品企业。因此1+N模式中的旗舰店零售方式受到挑战。

另外，煌上煌的主要市场在江西，但江西对此新零售方式的反响并不热烈。此前，煌上煌方面曾表示，“新零售在江西相对落后（传统观念较强），公司在慢慢转变这一观念。”而观念的改变并非一时，这一过程中煌上煌或将面临很多困难。

要想确保1+N模式的顺利实行，门店数量也是一大制约因素。以每日优鲜为例，每个前置仓库只覆盖附近1-3公里，消费者下单后，1至2个小时就可以收到商品，许多用户对每日优鲜最深的印象为送货速度快和商品品质稳定。而卤制品和生鲜类似，保质期较短，须确保运送及时。煌上煌显然注意到了这一点，2020年上半年开店速度激增，新开617家店，超60%。然而即使加速扩张，其总量仍远远不及以门店数量为优势的绝味食品。只要绝味食品转变策略，将其万家门店投入线上服务，煌上煌将面临巨大挑战。

其实不止绝味食品，周黑鸭疫情后也积极转变经营模式，参与到直播等线上渠道中去。多家企业的转型或将与煌上煌的后续发展形成激烈竞争。

煌上煌独立董事王金本曾表示，“公司力争在2020年通过网上旗舰店、外卖等第三方平台实现线上交易额30%的目标。”虽然1+N模式仍面临很多问题，但新零售仍然是发展的一大趋势，如何应对其中的风险与挑战，是煌上煌值得思考的问题。