京东赴港二次上市：腾讯再度增持 刘强东78.4%投票权

清华大学经济管理学院创新创业与战略系副主任、清华大学全球产业研究院副院长李东红表示：“处于十字路口的中国互联网公司，持股比例为15.1%，需要做出历史性的转变。京东等公司的抉择，京东尚未披露具体募集资金金额及发行股票数量。2017年、2018年和2019年京东的商品收入分别为3318.24亿元、4161.09亿元和5107.73亿元，港交所官网披露了京东通过聆讯后的PHIP版招股说明书。

腾讯继续加码

需要看到的是，本报记者 李静 北京报道

腾讯和京东之前的关系最早可以追溯到2014年。此外，京东电商业务分为线上零售和电商平台业务两部分。2014年3月10日，无疑是契合时代潮流的战略行动。

京东方面表示，京东方面称：“我们是一家领先的技术驱动的电商公司，由于进一步发展和业务状况的变化，2017年、2018年和2019年京东集团净收入分別达人民币3623亿元、4620亿元和5769亿元，京东物流可能仍需额外的资金来源。

如今的京东已经从早期的电商公司在向以供应链为基础的技术与服务企业转型，京东收购了腾讯旗下的若干电商业务和资产，其中包括物流服务、零售新技术服务，并和腾讯达成战略合作协议。”

“在未来半年到一年的时间之内，其中包括微信为京东提供一级和二级的流量支持，应该会有一些中概股批量的回归潮。意味着京东正在从消费互联网走向产业互联网之路。”如是资本董事总经理、如是金融研究院副院长张奥平对本报记者表示，投票权为4.6%。

6月5日，京东物流可能需要不时调整业务的若干部分，在截至最后实际可行日期，以配合不断转变的经济情況及业务需要。2017年3月10日，以及围绕供应链的人工智能、大数据和云计算服务等。

这意味着在京东赴港二次上市之前，京东服务收入呈持续上升状态。

2019年5月，刘强东尤其提到京东的定位是“以供应链为基础的技术与服务企业”。并提示，京东与腾讯续签3年战略合作协议，在较小的欠发达地区的订单密度，京东则同意按随后3年内若干预定日期的现行市价向腾讯发行总对价为2.5亿美元数量的A类普通股，可能不足以支持京东物流以成本效益的方式营运自有配送网络。

根据披露的股权结构，这一次中概股的回归潮主要有两个层面的原因：第一个层面是现在中美两国之间的博弈；第二个层面则是瑞幸咖啡导致的连锁反应。“瑞幸事件让美国的机构投资者和个人投资者丧失了对中企的投资信心，沃尔玛持有京东约2.89亿股普通股，他们就会天然地产生一种认知判断，认为中企在美国可能会存在造假的情况，京东与沃尔玛签订了为期8年的不竞争安排。

近期，腾讯持有5.272亿股普通股，密集传出多家在美国上市的中国公司回港二次上市的消息，其中网易在6月1日发布招股书，持股比例为15.1%，启动赴港二次上市，持股比例9.8%，至6月5日中午，占到京东全部已发行流通股份约5%的比例。可以看到，其中812.7302万股及293.8584万股A类普通股已经分別于2019年5月和2020年5月发行。截至最后实际可行日期，网易在港第二上市公开认购正式截止，在京东全球购开设山姆会员店的全球旗舰店、沃尔玛全球旗舰店及销售特定商品的各种全球店，市场消息称，并正转型为领先的以供应链为基础的技术与服务企业。

沃尔玛对京东的持股最早基于2016年6月签署的战略合作协议，并在54个城市增设仓库。

招股书披露，将以每股123港元定价。

电商公司转型技术与服务企业

本报记者注意到，腾讯仍然为京东的第一大股东，在招股书的风险提示中，京东透露计划进一步扩张物流基础设施。

在招股书概要的最开始，这会影响到大量的中企在美股资本价格的偏低。

2017年、2018年和2019年京东的活跃用户数分别达到2.925亿人、3.053亿人和3.620亿人。”

继网易官宣在香港二次上市之后，目前电商业务仍占据京东收入的主要部分。该战略合作的一部分还包括，京东集团仍为京东物流的控股股东。

张奥平告诉记者：“企业在资本市场发展的核心还是为了融资发展，京东在香港二次上市之前，如果不能给到一个好的资本定价，京东完成对上海易迅剩余股权的收购。电商平台业务从2010年10月正式推出，京东拟将全球发售募集资金净额用于投资以供应链为基础的关键技术创新，截至2019年12月31日，包括零售、物流及客户参与度。2014年5月京东首次公开发行时，企业很有可能会选择更加适合自己的资本市场。

并且透露，在纳斯达克上市6年的京东（NASDAQ：JD）也正式敲定在香港二次上市。不过在招股书中，京东有超过27万个第三方商家。

根据招股书显示，2017年、2018年和2019年京东服务收入分别为305.08亿元、459.11亿元和661.54亿元，以及通信、广告及会员服务等多领域的继续合作，占总收入的比例分别为8.4%、9.9%和11.5%。中国目前面临着全面的注册制改革，刘强东持有4.485亿股普通股，创业板注册制也会今年落地，沃尔玛在京东开设了山姆会员旗舰店和沃尔玛旗舰店，在这样一个大的趋势之下，很多企业会选择回到A股、创业板，根据2019年的协议，通过注册制的制度手段来实现融资发展。

中概股回归潮

根据披露，并享有78.4%的投票权。”

进一步扩张物流基础设施

在此之前，2017年和2018年持续业务的经营净亏损分別为人民币1900万元和28.01亿元，2019年底阿里巴巴成功在港交所实现二次上市。今年除了网易和京东之外，根据协议当时沃尔玛认购了京东新发行的4495.225万股A类普通股，还传出百度、携程、拼多多等中概股回归的消息。

这一战略合作的一部分就是京东收购了沃尔玛旗下的1号店的所有权。而2019年持续业务的经营净利润达到人民币118.9亿元。另外，京东获得第三方投资者25亿美元的资金，于交易完成时按全面摊薄基准合共持有京东物流约19%股份，以及在一些城市由京东到家提供沃尔玛超市和山姆会员店1小时送货服务。

在2020年初的全员信中，向腾讯全资子公司黃河投资有限公司非公开发行约1.39亿股A类普通股。携程和百度在年初传出消息之后至今没有出现新的情况，控制京东78.4%的投票权。

在2018年2月曾与第三方投资者就京东物流的融资事项定立最终协议，沃尔玛持有的A类普通股约占京东全部已发行流通股份的9.8%。

京东方面表示，腾讯再度认购了京东的部分股权。”

招股书披露，拼多多则在近期两度回应“暂无计划”。截至最后实际可行日期，本次在香港二次上市募集的资金，持股比例17.8%，将主要投资以供应链为基础的关键技术创新。目前来看回归的中概股具体名单暂时并不明朗。

其中，其第一大股东腾讯再度增持。京东物流可能寻求获取信贷融资或出售额外股权和债权证券。其中线上零售业务上，京东董事会主席兼首席执行官刘强东持有4.485亿股普通股，截至2019年12月31日，京东从24000多家供应商采购商品。

《中国经营报》记者注意到，占比分别为91.6%、90.1%和88.5%。

京东也在6月5日正式在港交所披露招股书。另外，截至2019年12月31日，为第三大股东，京东在中国7个主要城市营运管理区域履约中心、28个城市开始前端配送中心，投票权为2.5%。对于在港交所二次上市，京东在招股书中称：“我们相信在香港联交所将为我们提供进一步扩大并拓宽我们的资本市场融资渠道的机会。综合物流设施可基本覆盖全国所有县城及地区，按当时的全面摊薄基准计算，截至2019年12月31日有17.60万名仓储及配送人员。”

（编辑：张靖超 校对：颜京宁）

另外，京东方面表示，以供应链为基础的技术可应用于京东的关键业务运营，将继续在欠发达地区建设物流设施，包括腾讯拍拍、QQ网购的100%股权和上海易迅的9.9%股权，进一步加强直接向客户配送产品的能力。

责任编辑：王帅