关于可能触发行情地震的疫苗动态，你需要知道这些

原标题：关于可能触发行情地震的疫苗动态，你需要知道这些

来源：金十数据

谁也没想到，关于疫苗的消息会有如此大的威力。

周一晚间接连爆出两大疫苗消息喜讯：

在大型研究中，辉瑞与BioNTech联合研发的新冠疫苗阻止了90%的新冠感染。

随后俄罗斯卫生部宣布，俄罗斯的Sputnik-V疫苗有效性超90%。

随后市场的反应，大家也都看到了：

金市：现货黄金3个小时下破9大关口，日内跌超百美元，创下今年8月11日以来最大单日跌幅；

油市：WTI原油期货暴涨11%，站上41美元/桶；布伦特原油期货也涨超10%。

股市：欧股全线暴涨——法国CAC40指数涨超7%，西班牙IBEX35指数涨超9.4%；美股三大股指均创历史新高，道指开盘暴涨逾1500点。

时隔5个月，疫苗动态再次触发了一场行情地震，在此之前相信很多人已经没有太多关注疫苗研发最新消息。昨日关于辉瑞的新闻，究竟有什么重大意义？下面有必要和大家简单回顾一下辉瑞疫苗的进展。

辉瑞疫苗“90%有效性”，意味着什么？

辉瑞和BioNTech的3期临床研究证明，基于mRNA的候选疫苗BNT162b2已经对新冠肺炎患者产生疗效。接种疫苗者和接受安慰剂者在第二次注射后7天，疫苗有效率超过90%。这意味着疫苗在开始接种28天后即可实现保护，疫苗接种包括2剂接种计划。

除此之外，在安全性上，本次试验没有发生严重不良反应。本次试验共有43538名志愿者，其中42%的人来自不同的地区。

昨日，辉瑞董事长兼首席执行官阿尔伯特·布尔拉博士（Albert Bourla）表示：

“我认为我们可以在隧道尽头看到光明。这对于科学和人类都是伟大的一天，在全球感染率创新高，医院接近超负荷，经济挣扎重启，全球最需要疫苗的时候，我们迎来了关键的进展。”

而BioNTech首席执行官Ugur Sahin则表示，由于此前预计第一批疫苗的有效性在60%到70%之间，因此“有效性超过90%是非同寻常的”。

路透社称，90%的有效性远高于美国食品药品监督管理局（FDA）所要求的50%。此前科学家期望新冠疫苗的有效性至少要达到75%，福奇此前则表示50%-60%有效就可以接受，辉瑞与BioNTech联合研发的新冠疫苗显然超出了预期。

除临床试验产生的功效数据外，辉瑞和BioNTech还表示，在努力准备必要的安全性和生产数据，以提交给FDA，以证明所生产疫苗产品的安全性和质量。

在第三波疫情依然凶险的当下，关于疫苗研发的好消息无疑极大刺激了市场情绪。美国约翰斯·霍普金斯大学截至11月10日02：45的实时数据显示，美国累计新冠肺炎确诊病例超1000万例。英国政府数据显示，英国周一新增超2万例新冠肺炎确诊病例。

辉瑞称，预计今年年底前生产5000万剂新冠mRNA疫苗，足够2500万人注射，到2021年扩大至13亿剂。

业界尖子生，多个国家已经伸出“橄榄枝”

根据收入排名，辉瑞是全球最大的制药公司。就在辉瑞爆出突破性消息之前，多个国家已经和辉瑞签下订单。

7月份，美国卫生和公众服务部与辉瑞达成协议，在全国范围内大规模生产和交付1亿剂新冠肺炎疫苗。提前下订单的还有欧盟、加拿大、日本、英国、澳大利亚和墨西哥，辉瑞同意在2021年上半年对日本供应1.2亿剂候选疫苗；预计对欧盟的3亿剂疫苗在2020年底前交付。巴西、印度等国也表现出对辉瑞新冠肺炎疫苗的兴趣。

昨日，在辉瑞疫苗研发取得重大突破的消息传出后，多个国家也马上进一步确认了向辉瑞购买疫苗的意向。

英国首相约翰逊表示，一旦获得批准，英国将准备使用辉瑞的新冠疫苗。

加拿大总理特鲁多：辉瑞疫苗的消息鼓舞人心，希望疫苗能在明年初面世。

巴西卫生部：正考虑购买所有处于研发领先阶段的新冠疫苗，包括辉瑞研制的在内。

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此前，比尔?盖茨表示，他对所有目前在美进行三期试验的疫苗是否有效表示怀疑，但如果运气好的话，六款正在进行三期试验疫苗中的两款或三款将会成功，而辉瑞公司疫苗很有可能成为首批中的一个。

特朗普在亚利桑那州的竞选集会上提及了强生、辉瑞和Moderna的新冠疫苗。当被问及哪种新冠病毒疫苗可能在未来几周内获得批准时，他表示可能会是辉瑞制药。

当然，一直以来辉瑞的研发进展也确实没有令市场失望，堪称行内尖子生。

今年7月的早期试验结果显示，辉瑞和BioNtechSE开发的一个试验性新冠疫苗展现出安全性9月份就有专家指出，辉瑞新冠疫苗试验可能抢在竞争对手前判断有效性，从而抢占先机。

辉瑞指出，若试验数据积极，将计划在11月晚些时候申请新冠疫苗紧急使用授权，计划在2020年底、2021年初，对新冠肺炎抗病毒药物进行关键的2/3期研究。

不过，和其他疫苗公司一样，在初期研发中，辉瑞也曾爆出安全性问题。9月16日，据路透社报道，在一项正在进行的新冠疫苗后期临床研究中，使用辉瑞公司研发的新冠疫苗或安慰剂的志愿者，出现了轻微到中度的副作用。当时公司回应将进一步审查。

疫苗风暴到底是如何影响市场的？

上面两部分我们详细讨论了掀起隔夜行情风暴事件的主角——辉瑞公司一路以来的进程。

看到这里，你应该能明白作为全球头号药企，辉瑞为什么受到如此多的关注。

然而，到这里，我们还是没有提到疫苗动态对市场的影响逻辑。尤其是，究竟为什么昨夜一则消息足以让整个市场炸开了锅？

下面我们不妨以2009年H1N1疫苗批准后的经济表现为例。

2009年9月15日，美国H1N1疫苗获得批准，随后3个月内美国经济修复明显提速，且对消费的提振强于生产，当年第四季度GDP季调环比在疫苗大范围接种阶段创下新高。

可以说，疫苗的出现，是经济复苏的重要前提和保障，这个逻辑摆到11年后的今天依然适用。

受经济复苏、通胀回升的预期驱动，市场情绪得以大振。具体到对资产影响，观察2009年12月的数据可知，美股表现较好，但权益市场风格切换更值得关注，标普500成长股相对价值股表现在疫苗获批后触底回升，领先于利润的触底反弹。

具体到板块，据中金统计，疫苗的逐步落地，会使得此前深受疫情损害、与接触类活动相关的板块预期开始好转，航空、交通、酒店、旅游、线下零售（如百货、餐饮）、澳门博彩等将显著受益，航空和交通的恢复，将支持原油需求逐步恢复，利多原油；经济活动的恢复，将利多上游原材料。

同时，今年以来因疫情影响受益的板块，包括在线教育、在线办公、到家类服务。

不过，防疫相关的物资及器械和在线服务型行业等，可能会暂时偏利空。另外，因市场风险情绪回归，可能会利空避险类资产如债券、黄金。

接下来你还需要关注的有．．．．．．

辉瑞公司在疫苗研发上好消息是普天同庆的。隔夜美国当选总统拜登对辉瑞也表示祝贺。

踏入2020年的最后两个月，美国疫苗相关的消息可能会接踵而至，可能会给黄金美股等资产带来不对称的风险。

因此，有理由相信，隔夜的行情巨震可能只是开端。值得注意的是，和上几个月的疫苗风暴一样，研发相关的不利消息对行情的打击可能同样剧烈。

另外，一个风险还不得不要特别指出——那就是关于美国FDA的授权获批问题。尽管昨日，辉瑞和BioNTech宣布就计划向美FDA提交紧急使用授权（EUA），目前该计划预计将在11月的第三周进行，但FDA评估疫苗是否能通过“紧急使用授权”的标准其实已经变得更为严格。

除了安全性之外，FDA评估的关键标准是“疫苗有效性（VE）”，即疫苗接种组与未接种对照组之间患病的百分比差异，这一差异需至少为50%。

另外，评估指南还建议，在受试者完全接种疫苗之后，药企至少跟踪随访两个月；疫苗生产计划需提前一个月提交；在安慰剂对照组中，至少有5名新冠肺炎重症患者等等。

此前据高盛预计，FDA将在12月通过“紧急使用授权”，但如果首批过渡期疫苗未能达到VE标准，或是不符合安慰剂对照组中至少有5名重症患者的要求，可能会在明年1月份通过、1月份开始接种。

从试验到授权获批到落地，再到大规模分发疫苗，这又将是很长的旅程。在大选之年，这更是增加了一些悬念。

因此，尽管如今辉瑞公司的试验数据是非常积极的，但疫苗清除最终障碍并在全球范围内分发仍需要时间；而另一方面，全球每日新冠疫情病例依然在增加。

这其实暗示一点：不要对疫苗消息反应过激。毕竟，影响市场情绪的不止一个消息面。正如Barings Investment首席全球策略师兼负责人Christopher Smart所说，市场对疫苗消息的反应完全掩盖了其他消息影响，例如美国财政刺激计划的不利进展。

责任编辑：刘玄逸