粤开策略：疫苗消息致市场风格切换

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来源： 粤开崇利论市

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市场回顾：市场风格切换

今日三大指数开盘涨跌不一，截至收盘沪指跌0.4%，报3360.15点；创业板指跌1.45%，报2773.22点。两市成交9812亿元，较上一交易日缩量，北向资金全天净卖出41.1亿元。

从盘面上看，银行、化工、食品饮料、交通运输、采掘逆势上涨；休闲服务、汽车、通信板块回调。市场风格较上一交易日切换明显，前期强势的汽车、家电、电子板块回落，机场航运、采掘服务等板块走强。市场整体个股跌多涨少，赚钱效应较上一交易日减弱。

热点跟踪：疫苗领域现重大利好；国内通胀水平整体温和

消息面上，11月9日辉瑞与拜恩泰科公布新冠疫苗第三期研究的中期数据，其候选疫苗预防新冠病毒的有效性超过90%，受此疫苗领域的重大利好消息影响，周二与其合作的疫苗龙头股表现活跃，而前期部分受益于出口业务增长的个股出现回调。利好刺激强化了有效疫苗即将在全球逐步落地的预期，A股机场、航运板块上涨；中长期来看，预计疫苗有助于全球经济活动复苏，推动原油需求，对采掘板块形成催化。

数据方面，11月10日国家统计局公布10月CPI、PPI数据。10月CPI同比上涨0.5%，时隔42个月再次降到1%以下，主要系去年同期基数较高、翘尾因素减少，及猪肉价格由升转降的因素影响，涨幅环比回落1.2个百分点。其中食品价格上涨2.2%，涨幅环比回落5.7个百分点，影响CPI上涨约0.49个百分点；非食品价格持平，通胀水平整体温和。

2020年10月PPI同比下降2.1%，与上月持平，环比由涨转平。主要受原油价格变动和10月工作日较少的影响，PPI负值收窄的趋势暂缓，未来随着疫苗研发持续推进以及经济加速恢复，国际油价有望企稳，工业需求有望提升，带动PPI上行。

大势研判：市场风险偏好有望回暖

大选不确定性基本落地，同时疫苗研制有重大进展，有望减弱公共卫生事件影响，从而加速全球经济复苏，带动市场的风险偏好回暖，配置方向上重点关注以下主线：

1、低估值顺周期板块。未来疫苗的推出有望使得海外疫情得到控制，全球经济复苏将进一步加强外需修复，推动中国经济回暖，利好顺周期板块。同时历史来看，四季度低估值的蓝筹板块往往表现较好，可以关注保险、家电、银行、工程机械、重卡、装饰建材等板块。

2、三季报业绩较好，且景气有望持续的板块。把握补库存、经济复苏主线，关注化工、汽车、有色、光伏、机械、家电等细分景气度向上行业。

3、围绕“十四五”规划可能带来的超预期投资机会。重点关注新能源行业、数字经济、半导体、高端装备等板块。

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责任编辑：陈志杰