大摩新趋势单日暴涨10.27% 背后发生了什么？

惊了！大摩新趋势单日暴涨10.27%！背后发生了什么？

来源： 理财不二牛

原创 每经记者

大摩新趋势9号的净值大涨备受关注，记者从基金公司了解到，原因系上周五机构大额赎回导致，接下来有可能面临清盘风险。

作为应对之策，有的基金公司重新打开申购，有的公司则把希望寄托与帮忙资金“保壳”。分析人士指出，业绩波动造成净值波动不利于投资人长期持有利益，尤其对于迷你型产品应该回避。

净值大涨系机构大额赎回

11月9日公募市场再爆“牛基”，大摩新趋势净值单日涨幅达10.27%，拔得当日权益产品净值涨幅头筹，但与紧随其后的诺安成长混合踩中当日芯片行情不同，它的上涨却因大额赎回。

“净值的大涨是因为出现了大额赎回，是上周五发生的，体现在9号的净值上。”11月10日，摩根士丹利华鑫基金管理有限公司（以下称“大摩基金”）相关人士告诉每日经济新闻记者，这件事在周五发生时就引起公司重视，发现是有机构资金进行了大额赎回。尽管未透露具体的赎回机构投资者性质，但表示，不排除日后会继续发生类似情况，提醒投资人防范风险。

事实上，大摩新趋势的净值异动并非9号才出现，Wind统计显示，11月2日该基金净值收跌0.15%之后，次日涨3.11%。尽管尚在可接受范围之内，但记者注意到，该基金在三季度内重配科创板股票，如果尚未调仓，在过去的近30个交易日内，悉数只有圣邦股份、华熙生物取得区间正收益；如果调仓，季末近2000万的资产规模可支配性及其有限。

因此，客观来说，大摩新趋势四季度的调仓动作很难大面积铺开，故而在原先的投资范围中，前述2日、3日两个基准日的净值波动则与重仓股走势明显背离。对于净值走势与重仓股票呈现负相关的态势，业内多以出现大额赎回进行评价。

华南某大型公募基金投研人士在接受记者采访时表示，或许还达不到当日净赎回量超过基金规模的10%，“但较大规模赎回也可以导致基金在做净值结算时发生误差。”对此，大摩基金相关人士仅表示，基金的业绩是导致规模下降的一个原因，但有关基金经理的换仓和过往申赎情况并不清楚。

该基金目前为缪东航担任经理，2012年加入大摩基金，历任研究管理部研究员、基金经理助理，在任管理基金数3只。从其过往投资业绩来看，指数表现 （偏股型）一般，虽然创造过最高连续6个月35.65%的回报，但年化回报仅11.88%，仅领先同期沪深300年化10.80%的回报率。

迷你基被弃

大摩新趋势净值异动所带来的的投资人担忧也是显而易见的。可以说，今年依旧是参与主动权益产品投资的大好时光，但观其反面，类似大摩新趋势遭遇大额赎回的不在少数，至少从规模的变动来看，迷你基金“失血严重”。

Wind统计显示，截至到11月10日，主动权益类管理产品（股票型、偏股混合型、灵活配置型基金）中有315只基金从7月1日开始，基金份额净赎回的规模明显扩大，其中规模小于2亿元的有153个，近乎50%。

其中，富荣价值精选A、上投摩根研究驱动A、浙商汇金卓越优选3个月在7月1日到现在的净赎回规模最大。年初至今基金份额变动分别为-0.0442亿份、1.8058亿份、1.8375亿份；而7月1日至今的份额变动分别为：-3.6531亿份、-1.541亿份、-1.0877。据此统计，7月1日至今的净赎回规模分别为3.6089亿份、3.3468亿份、2.9252亿份，富荣价值精选A基金规模已低至0.0699亿元。

可见，处在净赎回旋涡当中的产品并不鲜见，且依照前述投研人士介绍，四季度历来是基金规模分化最明显的时段，业绩承压会加速投资人对份额进行减持。“如果基金公司没有‘保壳’意愿，很多基金都将面临清盘。”

不过，甘愿放弃的还在少数，记者从基金公告中发现，近期有多只早已暂停申购的基金宣布重新开放申购。

就以大摩新趋势为例，产品曾在5月28日重新开放申购，大有为三季度“广积粮”调仓换股做准备，但实际上，三季度规模骤降至0.23亿元，相比中报1.23亿元的规模，降幅达81.30%。而据大摩基金相关人士的介绍，“自从五月份打开大额申购之后，也是有机构的资金进入的，未来也不排除会寻求‘帮忙资金’护盘。”

但不管怎么说，基金公司考虑公募壳的稀缺性价值，转型或改变投资策略以扭转颓势有其现实需要；但对普通投资者而言，则未必要为奇迹出现而付出宝贵的时间、金钱成本。

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责任编辑：陈志杰