荣耀千亿卖身，华为断臂求生

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作者：古泉君

荣耀，也许最终难逃被卖的命运。

早在今年10月，荣耀将被出售的消息就不胫而走，这也被视作华为规避美国制裁不得已之举。随后有接近华为和荣耀人士辟谣表示，华为出售荣耀手机业务/荣耀品牌为不实消息，一位接近荣耀总裁赵明的人士透露，九月中旬，荣耀总裁赵明曾在内部否认荣耀将被出售。

而更早的 2018年9月，虎嗅曾引述知情人士的消息，华为手机的互联网子品牌荣耀，将要彻底从华为体系中脱离，成立独立的公司。

但传言传得久了，总会成真，不管说法是独立还是出售，荣耀都要和华为脱钩了。

谁来接盘？

11月10日，据路透报道，知情人士透露，华为计划以1000亿元人民币(152亿美元)的价格将旗下低端智能手机业务荣耀出售给神州数码和深圳市政府牵头的一家财团，涵盖几近全部荣耀业务的资产，包括品牌、研发能力及供应链管理。

据陆玖财经消息，深圳市星盟信息技术合伙企业为本次荣耀手机的收购方。神州数码将持股15%，成为第二大股东。神州在今日午后应声涨停，收盘时，涨停板上有4.6万手封单；而小股东TCL也在收盘时涨3.38%。

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需要留意的是，此次交易为全款现金交易。路透消息显示，神州数码计划通过银行贷款为这笔交易提供大部分融资，将有至少三家由深圳市政府支持的投资公司加入，每家公司将持股10%至15%；除此以外，还会有部分供应链合作伙伴入局。

天眼查信息显示，深圳星盟最大股东为持股37.77%的北京松联科技有限公司，松联是华为最早、也是最主要的经销商之一，持股36.32%的北京普天太力，同样是华为和荣耀的大经销商。荣耀虽然是线上品牌，但线下采取“轻资产”模式，也有一定规模的经销商合作伙伴。

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36kr 报道称，消息人士称这个价值是按照去年荣耀60亿元利润，16倍PE来定的。另有消息称，对照小米的市值，荣耀出售价格可能定在2000亿元。作为参考，小米如今的市值为5900亿，小米去年一年的市盈率为17.89，但今年则是高达31.19。

虎嗅得到的消息显示，这笔交易接近完成，最早可能在周末到下周一就会官宣，但并未100%落槌。此前消息人士透露，荣耀总裁赵明可能出局，余承东将会继续领导新的公司，而36kr新消息显示，赵明将和华为消费者业务首席运营官万飚、华为产品线副总裁方飞等华为系高管将持股新公司，也会出现在新公司的管理层当中。

如此复杂的收购方，再加上国资背景，荣耀的此桩交易，不像出售，反而更像是剥离重组。路透的报道还提到，在出售后，荣耀计划保留大部分管理团队和7000多名员工，并在三年内上市。

很显然，解盘荣耀的不是简单的商业行为。它在拯救荣耀，某种程度上也是在拯救华为，牵扯到多方资源后，这家新公司会成为中国手机市场这片池塘中的鲶鱼。

荣耀如今显然处在一个异常的节奏中。今年荣耀发布了荣耀30系列、Play4、X10、30s等多款产品，而最近的一次发布会，也要追溯到7月份，四个月没发布新机，最近的一款产品只是智能手环，这对于新机节奏异常紧凑的国产厂商来说，是不正常的。

余承东多次在公开场合表示，华为正处在一个无比艰难的时刻。Mate40国内发布会上，他还用沙漠胡杨来形容华为的坚韧。把荣耀出售，或许就是华为这颗树，在沙漠中播出的一粒种子。

荣耀的机会？

2013年12月，荣耀作为华为的一个子品牌正式独立，最早荣耀也是定位于互联网手机，目标自然是当时风头正劲的小米。随着华为手机的攻城略地，荣耀的体量也得到了巨大的提升。在鼎盛时期，仅荣耀这个子品牌出货量就能与小米+红米掰掰手腕，线上份额第一，再加上华为，确实稳坐国内头把交椅。

荣耀脱胎于华为，但也受制于华为。

由于荣耀的定位要低于华为，只要在华为内部一天，荣耀就永远是子品牌，技术、渠道等在内部都面临相互打架的情况，比如麒麟芯片一定是华为旗舰先用，随后“下放”到荣耀，而一些尝鲜性质的功能，则会在荣耀首先上线，成熟以后再应用到华为上。荣耀团队的一些员工，对此也有些意见。

有接近荣耀人士透露，荣耀独立是迟早的事情，2018年前后，荣耀确实曾经计划独立，并计划在香港上市，甚至一度做好了公章，准备宣传的阶段。彼时正值荣耀成立五周年的时间节点，荣耀当时的独立计划，是为了让这个子品牌能够得到更好的发展，能够提升品牌度，而不是完全依附于华为。但显然，发展至今，荣耀也依然是“华为荣耀”，独立的品牌认知度并不高。

离开了华为的荣耀，有了狂野生长的土壤，但代价是，失去了过去赖以生存的养料。

荣耀的品牌认知度，以及部分技术确实是来自于华为，如若独立，能否良好发展还是未知数，同样不能不能忽视的是，荣耀13%的国内份额接近于OV和小米，这是一个体量巨大的品牌，过渡接手的阶段会涉及巨量的工作。

不互相抢食，是这桩交易的先决条件。有消息人士透露，未来华为会主攻P系列和Mate系列这样的高端机型，同时大力发展鸿蒙系统和HMS生态，中低端机型比如畅享可能随此次交易一并剥离。更有传言显示，明年开始，会有第三方品牌的手机开始搭载鸿蒙系统，而独立出去的荣耀自然会起到带头作用。

但独立也并不简单，此前虎嗅文章中已经分析过，荣耀的独立是一个悖论。如果不能做到和华为完全切割，那么成立独立公司的结果，也不过是美国禁令名单上多加一家公司的名字而已。

最新的消息显示，高通、联发科等公司正在排队申请重新供货华为，美国大选尘埃落定，尽管种种迹象和舆论都显示，对华为制裁这种“杀敌一千，自损八百”的策略会有所缓和，这似乎给了新公司喘口气的机会，但中国是美国最大威胁，已经是美国精英、政客们的共识。

华为拿到了大笔资金，这对于这家身处困境的公司来说来说，这就是过冬的柴火；而荣耀的研发团队、渠道、品牌等资产，也最终能得到部分的保留，重新上路。对于双方来说，也许这就是最好的结果了。