2分钟读财报|保温杯第一股？嘉益股份增收不增利 营收依赖美国

保温杯也想上市了。

不久前，嘉益股份递交了招股说明书，拟登陆A股创业板。资料显示，嘉益股份主营业务为不同材质的饮品、食品容器的研发设计、生产和销售，主要产品包括保温杯、焖烧杯、保温壶、不锈钢器皿等。

2017年-2019年，公司营业收入为3.4亿元、3.76亿元、4.05亿元，净利润分别为0.26亿元、0.81亿元、0.72亿元，公司营收增速并不算亮眼，甚至在2019年小幅下滑；净利润则在经历2018年的高速增长之后，2019年有所回落，2019年嘉益总体呈增收不增利的情况。

嘉益股份的营收结构存在较大风险，大部分产品外销，且外销市场集中在美国。公司将此风险列为招股书特别风险提示的第一条，值得投资者关注。2017年-2019年及2020年一季度，外销收入占比分别为83.35%、82.42%、84.31%、85.69%。嘉益股份称，若客户所在国家或地区贸易政策发生改变，如采取反倾销、反补贴、加征关税等手段，将对出口销售产生不利影响。

同时，公司对大客户依赖较深。2017年-2019年及2020年一季度，向前五大客户合计销售金额分别为3.2亿元、3.4亿元、3.3亿元和6095万元，占当期营收比例分别为94.51%、91.35%、82.05%和83.44%。由于外销国家主要为美国，而美国受新冠疫情影响较大，公司的业务销售已经初现下滑端倪。

另外，公司的内控方面，公积金和社会保险的缴纳未足额，嘉益股份称存在未来将受到处罚的风险。多数公司在IPO前夕都会将未缴公积金金额补足，但嘉益股份反反其道而行之，2017年-2019年，公司社保缴纳比例分别为60.54%、65.78%、89.68%，2020年3月末缴纳比例下降至71.86%，公积金的缴纳比例也相似变动，2017年-2019年和2020年一季度分别为59.03%、47.71%、82.05%、70.47%。

值得一提的是，2020年上半年公司应收账款规模也明显上升，为3787.99万元，占当期营业收入的53.54%，2017年-2019年这一比例在10%~12%间徘徊，来自赊销的收入增加、现金收入减少，公司销售质量有所下滑。

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责任编辑：常福强