熬出头了？美人工智能基金称实现四倍指数收益 但疑点和争议仍存

终于熬出头了？美人工智能基金声称实现四倍指数收益，但疑点和争议依然存在

资事堂

近年在美国，对冲基金收益每况愈下，不少对冲基金从业人士已经开始要考虑“吃土”了。

但近期一家机构号称依靠人工智能的帮助下脱颖而出，震动行业。

相关公开资料显示，截至今年9月，对冲基金Castle Ridge的权益市场中性策略（不计费用）过去一年的回报率为20.4%。今年以来，该策略的收益率带来16.1%的增长。

考虑到同期，HFRX对冲基金指数（权益市场中性策略）下跌6.6%，而标普500指数仅上涨4.1%的情况下，该基金今年以来的超额收益相当惊人。

但围绕他是如何达成上述收益的，信息并不充分，而行业内争议也很大。

01

“夕阳”下的市场中性

所谓市场中性策略，是指使用衍生工具同时构建多头和空头头寸，进而追求独立于市场指数表现收益的一种策略。

市场中性策略通常必须不断完善以避免策略失效，但过去一段时间，这个策略在美股市场表现不佳。

而前述成名的Castle Ridge的对冲基金，依托名为“华莱士”的人工智能平台形成策略，并宣称因此得以在今年市场条件下，达到16%以上的收益（截至9月，扣除费用前）。

02

奇特的“人工学习”方法

不过，令人不太能理解的是，Castle Ridge并没有使用神经网络和深度学习等常规的人工智能学习方法。而是声称拥有一种名为“基因合成算法”的人工智能技术，后者可以不断进化以适应不断变化的市场条件。

该公司首席执行官Adrian de Valois-Franklin之前为Accel-KKR进行技术风险投资，在与人共同创办Castle Ridge之前，还曾在加拿大退休金计划投资委员会工作。

Castle Ridge于2013至2016年间使用自有资金测试其“华莱士”AI平台，将其应用于波动套利、固定收益、外汇和全球股市。

03

波动特别低

根据客户信，Castle Ridge不仅跑赢大盘，而且在市场暴跌之际，只出现了很小的波动。当然，在二月至3月疫情最为严重的压力测试中，市场中性指数基金在此期间上涨5.2%，而标普500指数暴跌逾20%。

在这封信中，Castle Ridge的负责人介绍了该策略的幕后情况，以及在其他量化基金遭受沉重打击时，该公司是如何生存下来的。

该公司负责人在信中写道：“到2月底，市场波动率指数突破了30，市场如脱轨火车般”。而也就是在那个季节，标普500指数下跌了19.6%，但市场中性基金的业绩升幅为4.6%。

相关机构再致客户信中称：“这样的终极的压力测试条件，现实和了华莱士真正的市场免疫力。”

该负责人还表示，自第二季度开始，该基金开始采取防御性措施。在四月和5月的二个月内，该基金曾数次进行套现。尽管如此，二季度市场中性策略仍上涨7.8%。

Castle Ridge负责人还宣称该基金曾在Moderna制药公司宣布其Covid-19疫苗研发进展之前，买入了该公司的股票。

此外在吉利德以210亿美元收购Immunomedics公司时，提前埋伏，获得了108%的股票投资收益。尽管美股在8月和9月出现了快速的行业热点轮换，但据称一些“精明的策略”帮助华莱士第三季度实现了4%的毛利。

Castle Ridge负责人还表示说，在四季度下，华莱士继续发起进攻。但现在可能大家更关心的是，他们的业绩到底有没有水分，以及是否还可以持续？

责任编辑：逯文云