金融时报:中长期贷款仍是新增贷款主力 银行负债成本管理面临大考

来源：金融时报

本报记者 赵萌

央行近日发布的2020年10月金融统计数据显示，10月我国人民币贷款增加6898亿元，同比小幅多增285亿元，略低于市场预期。其中，中长期贷款对新增贷款作出了“绝对贡献”。

“10月信贷主要体现出季节性，结构方面延续了此前逐步优化的态势，企业中长期贷款继续同比多增，体现出随着盈利改善，企业对未来经济前景持乐观预期，进而增大资本开支。预计全年信贷增速为13%。”浙商证券首席经济学家李超在接受《金融时报》记者采访时表示。

今年前10个月，金融系统已向实体经济让利约1.25万亿元。随着对企业中长期贷款投放力度的持续加大，市场普遍关心银行低利率信贷投放的可持续性。今年以来，多家银行将负债成本管理放在突出位置。

相较于9月1.9万亿元的新增贷款规模，10月人民币贷款新增6898亿元，环比降幅较大。受访专家分析认为，由于10月历来是信贷“小月”，新增规模环比显著回落属正常现象，而且从同比来看，今年10月与去年同期的新增信贷规模基本持平，同比微增285亿元。10月人民币贷款余额同比增长12.9%，也与前几个月较为接近。

从整体社融角度看，对比此前数据，10月数据往往出现季节性环比回落。以近两年为例，2019年和2018年的10月社融增量分别为8680亿元、9537.8亿元，均为当年最低值。

“10月信贷规模扩张速度稍低于市场预期，但依旧保持比去年同期明显加快的增速水平，反映出信贷政策保持稳健以及实体经济融资需求依然较旺盛。”苏宁金融研究院高级研究员陶金表示。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，10月新增信贷规模收缩，一是受国庆和中秋双节假期影响，当月工作日少于上月，也少于去年同期；二是9月为季末，存在信贷冲量现象；三是经过前三季度的信贷高增后，四季度银行信贷投放进入趋缓阶段。

展望后市，多数受访专家预计全年信贷增速中枢维持在13%左右。11月新增信贷和社融规模将出现季节性反弹，同比也将保持多增势头，但信贷增速大幅回升难度较大。这意味着，今年全年20万亿元的新增贷款目标将顺利完成，但大幅超出的可能性也不大。

分部门来看，10月新增贷款中，住户部门贷款增加4331亿元，其中，短期贷款增加272亿元，中长期贷款增加4059亿元；企（事）业单位贷款增加2335亿元，其中，短期贷款减少837亿元，中长期贷款增加4113亿元，票据融资减少1124亿元；非银行业金融机构贷款增加382亿元。

由此可见，企业中长期贷款对新增贷款作出了“绝对贡献”。“这显示出海外供需缺口促进出口增速继续提升，实体经济继续保持恢复态势，企业中长期贷款增加4113亿元，较去年同期多增1897亿元，企业信贷需求继续修复。”交通银行金融研究中心研究员邓宇在接受《金融时报》记者采访时表示。

民生银行首席研究员温彬表示，企业中长期贷款新增较多主要是由于随着经济进一步企稳回升，投资需求也在同步回升，企业对中长期贷款需求也在增加。未来，从信贷支持投向上，进一步精准聚焦支持制造业、小微企业仍然是下一阶段信贷支持的重点。

“信贷结构的‘长期化’，给银行资产负债管理提出了更高要求。”中国银行研究院研究员原晓惠表示，当前利率改革仍在逐步推进，信贷结构长期化特征将提高银行资产负债管理要求，包括提高资产与负债期限匹配度，加大对中长期贷款的利率波动应对，及时满足相应的流动性和资本金要求等。

在采访中记者了解到，自“全年向实体经济让利1.5万亿元”目标提出以来，银行机构一方面加大低利率信贷投放力度；另一方面加强资产负债管理，特别是加强负债成本管理。“未来，预计银行对于中长期负债的‘渴求’将是常态，这也将进一步考验商业银行的负债管理水平和资金运用效率。”邓宇表示，今年以来，银行资产端的投放速度加快，这需要负债端中长期的支撑，以维系比较合理的存贷比。

平安银行在近期发布的三季报中披露，2020年1至9月，该行持续优化零售业务和对公业务的资产负债结构，负债业务上积极拓展低成本存款，降低综合负债成本；资产业务上优化经营性贷款定价，有效改善收入结构。

此外，今年以来，多家银行开始更加注重核心存款。招商银行副行长王良表示，该行将继续加强负债成本管控，积极吸收核心存款、压降结构性存款。农业银行则在半年报中披露，上半年该行主动调整存款策略，在主动管理范畴之内压降负债成本，使得存款付息率同比下降了8个基点。

记者梳理发现， 自年中以来，商业银行各项定期存款利率均出现下降，其中3年期、5年期等中长期限存款利率下降幅度较大。同时，货币市场资金利率、银行理财等市场化存款产品利率也有明显下降趋势。邓宇认为，商业银行应创新发展存款和主动性负债业务，拓展低成本资金来源，以有效应对新形势下负债资金来源稳定性下降和成本上升的挑战。

责任编辑：王进和