多阶段长期业绩名列前10 中欧基金连续六年获金牛公司

进入四季度，海外股市随着疫情的复发而出现波动，国内A股市场却走出独立行情，维持了持续两年的震荡牛市行情。居民理财已从买房向买基金转移，也对公募基金公司管理能力提出了更高要求。一批公司治理结构良好，理念清晰，长期业绩突出的公司成为更多投资者的优先选择。

根据银河证券基金评价中心提供的数据显示，截至2020年6月30日，公司旗下主动股票基金过去四年、五年、六年和十年均排名行业前10，收益率分别达到87.46%（四年）、60.81%（五年）、231.56%（六年）和318.67%（十年）。得益于出色的长期业绩，公司也已经连续六年获得中国证券报颁发的权威金牛基金公司大奖。

今年4月银河证券发布的《中国公募基金长期业绩排名榜单》（数据截止2020年3月31日）聚焦于基金产品的中长期业绩表现，专门为践行基金评价的长期性原则而打造，而中欧基金共计有7大类基金产品荣登榜单。其中，有多只基金中长期排名在行业前十，分别是中欧时代先锋（过去三年标准股票型基金2/129，同期收益率104.10%）、中欧新蓝筹（灵活配置型基金过去五年4/50、三年3/52；各阶段收益率分别为：104.38%、70.24%）、中欧增强回报（普通债券型基金过去七年8/56，同期收益率23.58%）。

引导长期的人才、理念和平台优势

如此优异的投资表现，与近年来中欧基金以打造“聚焦长期业绩的主动投资精品店”式的一流资产管理机构为目标，持续提升权益和固定收益基金管理水平、提供长期卓越业绩而确立的4P投资研究体系不无关系。

“4P”中第一个P，也就是people，聚焦人的作用。中欧基金早年依靠明星基金经理驱动，取得了不错的投资业绩，公司投资总监平均从业经历超过16年，但要想在中长期竞争中获得一席之地，对标国际一流机构，仅仅依靠个别牛人肯定远远不够，还必须建立一个研究驱动、纪律型、团队合作的投研团队。

为确保投资人选择的中欧旗下产品长期业绩整体优秀，中欧基金自己培养的年轻基金经理已经开花结果，公司近年来在行业中业绩排名前列的基金经理葛兰、郭睿，都是公司研究员成长起来的优秀年轻人。

第二个P是Philosophy（理念），在每家资产管理机构中对投研理念诠释的意义各不相同。也许在中国还不完全成熟的资本市场中，仅凭交易驱动也能取得不错的投资回报，但在中欧基金投研团队中，无论是老将还是新人，投资理念都高度一致：坚持基于基本面研究和长期投资，依靠团队分工合作下的高度纪律性的投资。

第三个P是中欧基金格外看重的平台（Platform）优势。中欧基金近年来也在花力气持续打造高度标准化、透明化的平台运作机制，以保证长期业绩的可持续性。

如何做好数据管理、风险管理与内部流程控制，是基金公司搭建投研平台首先需要解决的问题。中欧基金将投研过程中的每一环节，从查资讯、数据整理到研究分析，都能在平台上实现标准化和透明化，在中欧基金自建投研平台中，基金经理们可以共享的方式查阅和企业基本面研究有关的各项数据，发现可能的长期投资机会。

建立高度细分、高度专业化的投资流程

最后一个Process（流程），同样非常重要。不可否认，流程将会是基金行业从粗犷向长期精细化发展的改革重点。现在很多基金公司的投资流程还是“基金经理一站式的决策投资流程”，基金经理和研究员的关系更多是派活制，这种模式的低效不仅限制了基金经理的舒适管理规模，也会让研究员对行业所在上市公司研究不够深入。

实际上，流程要解决的是提升整个公司对“信息获取”和“信息处理”的能力，从而提升长期业绩的问题。投资研究团队信息处理能力是投资业绩最主要的决定因素，信息处理能力又包含两方面，一是投研团队每个成员的信息处理能力，二是投研团队每个人想法交互的效率，即是如何将个体的点状洞见凝聚成团队网状的智慧，成为投资研究团队区别于市场其他投资者的独特决策。其中，投研交互效率是产生基金公司长期业绩差异的决定性因素。

中欧基金对于4P投研体系的实践，仍然在深入，中欧基金坚信公募基金已从靠天吃饭的草莽时代，转向系统化、流程化的工业时代。公募基金需进一步发挥人才和平台优势，坚持扎实深入的基本面研究，完善升级着眼长期的投研体系考核机制，打造开放高效的投研平台，最终通过体系化的团队作战，挖掘出具有核心技术、行业领先、有良好发展前景的实体企业，为投资人带来实实在在的长期业绩。

责任编辑：石秀珍 SF183