深耕大湾区模范生：时代中国 做时代的投资者

原标题：深耕大湾区模范生：时代中国，做时代的投资者

时代风起云涌，投资机遇瞬息万变。什么才是永恒不变的投资真理？

小米CEO雷军给指了一个方向：站在风口上，猪都会飞。

而今，这个时代的风口，落在了南海之滨、珠江入海口。粤港澳大湾区被定位为与美国纽约湾区、旧金山湾区、日本东京湾区比肩的世界四大湾区之一。

统计局数据显示，2019年度，占全国面积0.58%的粤港澳大湾区，实现GDP11.59万亿元，为全国GDP的11%，是真正的吞吐山河的核弹级能量。

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风起大湾区

当前国际形势剧烈变化，宏观经济下行压力加大，高层指出要“逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”。国内大循环就是指生产和消费的衔接和匹配主要在国内，对内挖掘生产力，驱动经济发展新动能。

而国内大循环的示范区、前头兵，非粤港澳大湾区莫属。

11月3日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》发布，中央三次点名粤港澳大湾区，把强化国家战略科技力量、保持港澳长期繁荣稳定、推动区域协调发展的重任都交给大湾区。

而粤港澳大湾区也扛得起这样的重任。艾媒咨询《中国粤港澳大湾区专题研究报告》指出，粤港澳大湾区的经济总量已紧近纽约湾区，以目前快速的增长速度，有望在5年内超越东京湾区，成为世界经济总量第一的湾区。

这得益于大湾区具有得天独厚的发展优势，除了相关政策大力扶持外，还有四通八达、通行全球的交通条件。

根据中国港口协会公布的数据，2019年全球集装箱吞吐量最大的十个港口里面，粤港澳大湾区占了三个：深圳港、香港港和广州港。

另据CADAS数据，2019年，粤港澳大湾区机场旅客吞吐量接近2.2亿人次，在2019年全球最繁忙的15个机场里面，独占两席。排在全球第11位的广州白云国际机场，2019年的旅客吞吐量首次突破7000万达到7337万人次，香港国际机场则以7150万人次旅客吞吐量排在全球第13位。

陆运条件名列全球四大湾区之首。广东省城乡规划设计研究院研究显示，粤港澳湾区和全球其他三大湾区相比，高铁里程以1599公里遥遥领先，而且随着深圳至茂名、广州至汕尾、赣州至深圳等高铁的建设，这种领先优势还将继续扩大。

便利的交通意味着川流不息的人流量、货运量，身处流量为王的时代，自带“流量变现”的财富效应，稍加开发便可以转化为滚滚现金流。如此灵活的海陆空通行方式，如此庞大的旅客、货物吞吐量，让粤港澳大湾区成为与全球经济联系最为紧密的地区之一，为经济发展做足了后勤保障。

如果说交通是大湾区经济的纽带，那么大湾区强大的产业实力就是大湾区经济日益壮大的最大底气。

财富中文网2020年世界500强排行榜中，有21家来自粤港澳大湾区，占中国的比重为16%，超过旧金山湾区。其中，总部位于深圳有8家，香港的有7家，广州有3家，佛山有2家，珠海有1家。

以平安、华为、腾讯、广汽等为代表的产业巨头虹吸来自全国的人流、资金流，构成了粤港澳大湾区的强大经济动脉。其中不乏代表新兴产业的新兴信息产业、生物产业、新能源汽车、高端装备制造业等，生生不息的科技力量，让大湾区的未来充满想象力。

58安居客研究院等机构联合发布的《2019粤港澳大湾区经济发展蓝皮书》显示，整体来看，粤港澳大湾区高端制造业基础扎实，创新和人才等积极因素正积累。现阶段，粤港澳大湾区正持续加大对科创投入、引入高等教育资源，打通与港澳和国际人才的链接。粤港澳大湾区，具备升级为是世界湾区的基础和势能。

全国房地产商会联盟主席顾云昌也看好大湾区的未来前景：“中国经济的动力在哪里？湾区和城市群。大湾区是带动中国经济发展、向价值高端迈进、提升国际竞争力最重要的增长极。”

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重点布局

锚定未来全球第一大湾区

如此强大的财富效应、经济宏图在前，大湾区成了投资者的时代之选。21世纪经济研究院在大湾区规划出台前夕便表示，在房地产投资领域，粤港澳大湾区也已是兵家必争之地。

而今两年过去，大湾区更是成了房企决胜未来的重中之重。克而瑞统计，截至2020年中，TOP50房企中已有超9成布局大湾区。除了粤系房企，外来房企也加入到大湾区的热土之上。

可以说，在大湾区概念兴起的时代，拥有越多大湾区土储和深入耕作经验的房企，有更高的投资价值和更好的发展前景，可以跟着大湾区的春风乘风而起，成为站上时代风口的受益者。

在众多看好大湾区的投资者中，最坚定的莫过于老牌粤系地产商——时代中国了。他成立于1999年的广州，在珠三角、大湾区布局已经有21年之久，对这片土地有长久的感情和体悟。

近年，时代中国持续扩大地利优势，除了布局长三角、长江中游、成渝城市群等高增长潜力区域，继续坚定看好大湾区未来。财报显示，截至2020年6月30日，时代中国土地储备覆盖国内16个城市，总土地储备约为 2180 万平方米，近90%位于粤港澳大湾区，足够维持未来三至五年的发展；拥有城市更新项目超过150个，潜在总建面约5，200万平方米，其中大部分位于广州、佛山、东莞等粤港澳大湾区发达城市；

时代中国董事会主席岑钊雄表示，时代中国第一步聚焦的就是粤港澳大湾区，原来是珠三角的区域。目前来讲，基本上完成了第一个阶段业务的布局，大概率在大湾区中能够做到 1000 亿左右的规模。

对于大湾区的未来，时代中国非常有信心。岑钊雄表示，粤港澳大湾区是非常有发展潜力的区域，不但经济活跃，市场开放程度也高，人口的导入、产业的升级都走在国内前列。同时，地价不断往上走，会有更多人购买这个地方的房子，这是顺理成章的事情。预计下半年整个湾区的土地也好，房价也好，都是在一个区间内稳定发展。

经济发展逻辑多变，管理层也在不断调整布局思路。管理层在中报会中表示，未来，城市核心经济圈的价值进一步凸显，区域市场表现更加分化。时代中国将逐步布局长三角、长江中游、成渝城市群等高增长潜力区域，同时继续深耕粤港澳大湾区，大力提升所在区域市场份额。

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做规模、利润和风险平衡样本

疫情之下，时代中国展现了城市布局、战略定位和财务盘面的强大韧性。

销售方面，时代中国继续向千亿俱乐部稳步前进。2020年上半年，时代中国逆势而上，合同销售额稳中有升，为325.66亿元，同比增长4.3%。

财报显示，2016-2019年，时代中国的销售额分别为293亿、416亿、606亿、783亿元，四年销售大增167%。补充，行业平均增长率。

目前，1-10月，时代中国实现销售金额707亿元，实现全年目标的86%，19.03%的同比增速亦远高于远行，预计将大概率完成全年目标。

更难得的是，时代中国的盈利能力也在同步提升。上半年，时代中国的净利润为18.1 亿元，同比增长 7%，净利润率为 12%，同比上升 1.4 个百分点。

在《2020年1-10月中国典型房企销售业绩TOP200研究报告》中，亿翰智库指出，从更长期的视角来看，在平衡现金流的基础上，争取利润目标的实现是企业生存的根本所在。而这正是时代中国所看重要的。

如今，开发商的杠杆水平备受市场关注，成为衡量房企财务健康稳健的重要指标。对此，时代中国表现出领先大部分小伙伴的健康财务管理能力。亿翰智库显示，时代中国剔除预收款后的资产负债率为69.1%，净负债率71%，现金短债比1.4，堪称开发商中的财务稳健模范生。

值得注意的是，大湾区为企业带了世界级湾区的区位赋能效应，企业价值或迎来新的提升。

克而瑞证券认为，当前时代中国价值被低估，未来有提升的可能：“时代中国是粤港澳大湾区核心标的，销售稳健增长，且在旧改业务领域积累多年，存量可观，未来有望持续转化并形成有效土储补充，成为稳定的业绩贡献来源”。

身处行业发展关键期，时代中国将眼光更多放在可持续发展上。管理层表示，未来，时代中国将在整个风险可控的情况底下，走出一条不一样的道路出来，让公司可以更稳健、更持续的实现业绩增长。

责任编辑：薛永玮