军工板块大爆发，主题基金选哪个？易方达、富国、鹏华三大产品PK

近期走势强劲的顺周期板块今日回落，多头迅速切换至军工板块。那么，军工主题基金选哪个？新浪挖掘基整理了仓石代销的名称中含有国防或军工的基金。

按类型看，易方达国防军工，华夏军工安全混合，南方军工混合为主动型基金。鹏华中证国防指数分级，富国中证军工指数分级，前海开源中航军工指数分级，申万菱信中证军工指数分级，国泰国证航天军工指数，前海开源中证军工等为指数基金。如下表。

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按规模：易方达国防军工85亿规模第一

从规模看，易方达国防军工2020Q3规模85亿元居第一。富国中证军工指数分级、鹏华中证国防指数分级分别为79亿元、76亿元。

富国、申万、鹏华军工基金跑输基准

从成立以来收益与业绩基准比较看，富国中证军工指数分级、鹏华中证国防指数分级成立来输基准24%。申万菱信中证军工指数分级成立以来跑输基准10%。

易方达国防军工是唯一规模缩水军工主题基金

从2020Q3规模与发行规模相比，易方达国防军工是唯一规模缩水军工主题基金，该基金发行份额97.7亿份，最新规模85.3亿元，缩水12亿元，缩水比例13%。

鹏华中证国防指数分级，富国中证军工指数分级规模较成立时大增70多亿元；华夏军工安全混合规模较成立时大增14亿元。

按成立时间：多数为2014-2015年成立

富国中证军工指数分级，前海开源中证军工，申万菱信中证军工指数分级，鹏华中证国防指数分级均为2014年成立。前海开源中航军工指数分级，易方达国防军工为2015年成立。华夏军工安全混合，南方军工混合，国泰国证航天军工指数为2017年成立。

前海开源中证军工A成立以来赚75%最亮眼

值得注意的是，四只成立于2014年的军工主题基金，成立以来收益差距较大。前海开源中证军工A类成立于2014年5月，成立以来赚75%，刚好跟上业绩基准。富国中证军工指数分级成立于2014年4月，成立以来赚56%，但是跑输基准25%。所以导致这俩个成立日相差53天的基金，成立来业绩差距达到19%。

同样，2014年成立的申万菱信中证军工指数分级、鹏华中证国防指数分级跑输基准，导致成立以来业绩不佳。

富国中证军工、鹏华中证国防：跑不赢基准却赢了规模

成立以来最跑输基准的富国中证军工、鹏华中证国防，规模确是暴增了不少。富国中证军工从成立的7.7亿元，到最新的79亿元。鹏华中证国防从发行的4亿元到最新的76亿元。

鹏华中证国防成立6年才赚1.4%

数据显示，鹏华中证国防成立6年，收益仅1.43%，这是真的嘛？鹏华基金官网数据显示，是真的。

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中证军工和中证国防指数什么区别？

目前市场上主流的军工指数主要有4条，包括中证军工指数（399967）、中证国防指数（399973）、空天军工指数（930875）和军工龙头指数（931066）。

虽然都属于军工行业指数，但各指数成分股构成差异较大，从而也带来阶段性表现的差异。

把军工行业分为航空、航天、兵装、船舶、信息化、新材料及军转民（军工集团下属非军工行业上市公司）。

可以看到中证国防和空天军工比较聚焦于信息化和航空领域，中证军工指数有16%船舶行业的权重，而军工龙头有15%权重属于军转民，如海康威视、中航资本（隶属于信托行业，2%左右的权重）等。

从这个角度看，军工龙头指数其实并不是纯粹的军工行业指数。

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主动军工基金到底买哪个？

主动基金中，易方达国防军工规模最大，最能跑赢基准，其比较基准是：30.0%×一年定期存款利率（税后）+70.0%×申万国防军工指数。但是易方达国防军工基金经理为何崇恺，担任基金经理经验一年。

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华夏军工安全和南方军工规模相对较小，便于调仓，从收益回撤走势图、收益风险指标互有胜负。所以主要看基金经理。

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军工指数基金买哪个？

被动基金中，富国中证军工指数分级，鹏华中证国防指数分级，申万菱信中证军工指数分级跑输基准。但是富国中证军工、鹏华中证国防规模做大了，相对还比较合适。

前海开源中证军工A类，能跟上基准，但是规模9亿元，规模处于劣势。

小结

1．主动基金：易方达国防军工历史业绩好，但是基金经理是新手；华夏军工和南方军工安全，从指标上看，二者互有胜负。

2．指数基金：a．前海开源中证军工紧跟基准，值得关注，但是需要注意其规模变化；b．虽然鹏华中证国防、富国中证军工成立来大幅跑输基准，但是目前规模比较大，在同类中有一定优势。这两只之间区别主要在于跟踪指数是否有船舶行业。

责任编辑：常福强