长源电力拟60.63亿收购湖北电力100%股权

长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳

国家能源集团主导下的湖北省内发电资产整合正在稳步推进中。

11月18日晚间，长源电力披露重组草案。上市公司拟以发行股份及支付现金的方式，作价约60.63亿元收购控股股东国家能源集团所持有的国电湖北电力有限公司（以下简称湖北电力）100%股权，并募集配套资金不超过12亿元。

在本次交易中，长源电力和湖北电力目前均在湖北省内从事电力、热力的生产和销售，所生产的电力均输入湖北电网。通过此次资产重组，不仅可以解决两家公司现阶段存在的同业竞争问题以及“一厂多制”现象，还将有利于未来国家能源集团以上市公司作为湖北地区发电业务的统一平台，持续做大做优做强上市公司，实现国有资产的保值增值。

不仅如此，随着优质资产的注入，长源电力装机规模及盈利能力也将得到大幅提升。公司介绍，目前长源电力与湖北电力总装机容量相当。交易完成后，长源电力总装机容量将达到704.02万千瓦，在湖北省内的总装机容量占比将由交易前的4.62%提升至8.66%。

此外，根据测算，在不考虑配套融资的情况下，交易完成后今年前三季度长源电力的营业收入和净利润将分别由40.12亿元、2.27亿元分别增加至70.88亿元、8.77亿元，增幅分别达到76.66%、285.36%。

通过重组消除同业竞争问题

据了解，此次重组分为资产购买和募集配套资金两个部分。上市公司长源电力拟向国家能源集团发行股份及支付现金购买其持有的湖北电力100%股权，同时拟向不超过35名特定投资者非公开发行普通股募集配套资金总额不超过12亿元，用于支付本次交易现金对价、中介机构费用及偿还银行贷款。

本次交易中，湖北电力100%股权作价约为60.63亿元，其中交易作价的85%即51.53亿元以发行股份的方式支付，交易作价的15%即9.09亿元以现金的方式支付。

长江商报记者注意到，此次重组为国家能源集团主导下的内部资源整合。天眼查APP显示，在本次交易中，国家能源集团为长源电力控股股东，交易前持有上市公司37.39%股份，而湖北电力则是国家能源集团下属全资子公司，长源电力、国家能源集团及湖北电力的实控人均为国务院国资委。

本次交易完成后，在不考虑募集配套资金的情况下，国家能源集团合计持有长源电力18.42亿股股份，占交易完成后上市公司总股本的72.64%，控股地位不发生变化。

长源电力介绍，上市公司和标的公司均在湖北省内从事电力、热力的生产和销售，所生产的电力均输入湖北电网，存在同业竞争。

不仅如此，目前上市公司和标的公司下属部分企业实行的是“一套班子，两块牌子，统一管理，分开核算”的管理模式，在机构设置、人员安排、财务核算等方面均存在一定程度的重复、交叉管理现象，在电量调度、机组运行和检修方面缺乏整体效能，存在一定管理难度和风险。

本次交易可以解决上市公司和湖北电力形式上的同业竞争，消除上市公司与标的公司之间的关联交易，促进上市公司规范运作。同时，通过资产重组，有效解决一个地区多个投资主体的问题，形成在鄂“一个区域一个平台”的合理布局。

长源电力认为，本次交易有利于公司整合资源、优化管理、提高运营管理效率、降低管理成本，解决“一厂多制”现象；有利于未来国家能源集团以上市公司作为湖北地区发电业务的统一平台，持续做大做优做强上市公司，实现国有资产的保值增值。

此外，根据国家能源集团与湖北省政府于2019年底签订的战略合作协议，湖北随州、荆州的火电项目、恩施的水电项目及百万千瓦装机的新能源项目将纳入双方合作范围。

长源电力方面表示，本次资产重组是落实国家能源集团与湖北省政府战略合作协议，也是推动湖北地区经济逐步复苏的一项重大举措。

注入优质资源提升省内市场份额

由于与标的公司湖北电力主营业务相近，资产注入完成后长源电力业务规模和盈利能力将有很大提升。

重组草案显示，湖北电力成立于2012年，主营业务为电力、热力的生产和销售，其控股子公司汉川发电、青山热电的主要发电资产燃煤发电机组均经热电联产改造，主要产品为电力和热力，控股子公司恩施水电及竹溪水电的主要发电资产为水力发电机组，主要产品为电力。

截至今年三季度末，长源电力装机容量为375.51万千瓦，占湖北全省发电装机容量8126.3万千瓦（截至2020年10月底数据，含三峡2240万千瓦）的4.62%，上市公司火电装机容量占湖北全省火电装机容量3249万千瓦的11.05%。同期，湖北电力总装机容量328.51万千瓦，与上市公司现有总装机容量规模相当。

在收购湖北电力之后，长源电力总装机容量将达到704.02万千瓦，占湖北省内总装机容量的比例约为8.66%，火电总装机容量占比约为19.36%。

不仅如此，湖北电力下属汉川发电目前拥有两台100万千瓦级大机组，具有低单位能耗、高效率、高环保的特点，在争取计划电量方面具有明显的优势，随着该等优质资产的注入，上市公司未来可能获取更高的省内市场份额。

除了装机规模显著提升之外，湖北电力的并表也将提升长源电力现阶段的盈利实力。数据显示，2018年至2020年前三季度，湖北电力分别实现营业收入52.91亿元、58.21亿元、33.37亿元，归属于母公司所有者的净利润分别（以下简称净利润）为6840.66万元、3.54亿元、6.54亿元；经营活动产生的现金流量净额分别为12.29亿元、12.98亿元、5.29亿元。

截至今年三季度末，湖北电力资产总额116.69亿元，负债总额64.37亿元，资产负债率55.16%，归属于母公司所有者的权益合计为52.32亿元。

根据测算，在不考虑配套融资的情况下，交易完成后今年前三季度上市公司的营业收入和净利润将分别由40.12亿元、2.27亿元分别增加至70.88亿元、8.77亿元，增幅分别达到76.66%、285.36%，基本每股收益则由0.2052元提升68.42%至0.3456元。

此外，三季度末长源电力总资产和所有者权益也将由97.92亿元、42.29亿元分别提升至212.8亿元、86.4亿元，增幅分别达到117.32%、104.3%。

此外，由于湖北电力的水电装机容量占比较高，而长源电力目前火电装机容量占比超过95%。交易完成后，长源电力的火电装机容量占比将降低至90%以下，水力发电成为上市公司第二大主要发电来源，这也将有效平衡上市公司火电、水电布局，提升清洁能源发电资产占比，优化上市公司电源结构。

责任编辑：马秋菊 SF186