投资周报：沪指企稳回升 美感恩节购物季料受疫情影响

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本周美股三大指数走势再度分化，投资者权衡短期疫情险峻形势以及长期疫苗利好。标普500指数（.INX）收报3557.54，跌0.77%；道指（.DJI）报29,263.48，跌0.73%，两指数均结束连续2周上涨。纳指（.IXIC）报11,854.97，涨0.22%。

本周美股冲高回落。道指与标普500指数周一再创收盘历史新高，因Moderna宣布其新冠疫苗在第三期临床试验中的保护效率达到94.5%提振了市场信心。

但摩根大通的经济学家认为，由于美国新冠病例再度激增以及各州和城市施加的新一轮相关限制措施，明年一季度经济将再度出现萎缩。摩根大通成为首个预言美国一季度经济将因疫情再度萎缩的华尔街大行。此外，国际货币基金组织（IMF）告诫称，新冠疫情的复发迫使各国政府对家庭和企业实施新的限制，全球经济复苏势头可能正在减弱。

全球股市（ACWI）涨跌不一。美元定价的富时新兴市场指数ETF（VWO）周涨1.63%，连续3周上涨。非美发达市场方面，MSCI欧元区ETF（EZU）涨1.12%；MSCI英国ETF（EWU）涨0.95%；MSCI日本ETF（EWJ）涨2.15%，均连续3周上涨。

{tb}{tr style="height: 24px;"}{td}?? MSCI指数 {/td}{/tr}{tr style="height: 24px;"}{td}MSCI全球 {/td}{td}查看图表 {/td}{/tr}{tr style="height: 24px;"}{td}MSCI亚太 {/td}{td}查看图表 {/td}{/tr}{tr style="height: 24px;"}{td}MSCI EMEA {/td}{td}查看图表 {/td}{/tr}{tr style="height: 24px;"}{td}MSCI美洲 {/td}{td}查看图表 {/td}{/tr}{tr style="height: 24px;"}{td}MSCI因子 {/td}{td}查看图表 {/td}{/tr}{tr style="height: 24px;"}{td}MSCI中国 {/td}{td}查看图表 {/td}{/tr}{tr style="height: 23px;"}{td style="color:#999999;"}来源：新浪财经《线索Clues》 {/td}{/tr}{/tb}

亚太股市方面，沪指（000001）周五收盘报3377.73，本周累计上涨2.04%。创业板指（399006）周跌1.47%。沪指本周企稳回升，周一大涨后周二小幅调整，随后一鼓作气连收三阳，逼近3400点关口。北向资金本周合计净流入55.11亿元。

Wind数据显示，本周28个申万一级行业中有24个上涨，有色金属以6.04%周涨幅高居第一。上周涨幅居前的钢铁板块本周延续涨势，本周累计上涨4.27%；国防军工本周累计上涨4.33%，银行、农林牧渔、交通运输、汽车本周也都有不错表现。周五，经历数日回调的汽车板块再度领涨，日涨幅达3.54%。

本周央行公开市场有5500亿元逆回购和2000亿元MLF到期，央行进行了8000亿元MLF和3000亿元逆回购操作，因此全口径本周净投放3500亿元。本周MLF操作利率不变，已连续7个月未降。

LPR连续7个月不变，符合市场预期。东吴证券点评称，在我国经济恢复态势良好以及LPR保持稳定的背景下，预计未来我国货币政策将边际收紧，短期政策利率不再有下调动力。

21日，富时罗素在官网公布了全球股票指数系列季度评审结果，此次仅新纳入一只A股股票——国联证券。港股、A股、海外上市ADS共计23只股票被纳入，其中包括新能源汽车新锐公司理想汽车。此次，无A股股票被剔除。

恒生指数本周上涨1.13%，连续3周上扬，本月累计涨幅近10%。日经225指数（513000）周涨0.55%，连续3周上涨。点此查看亚洲股市行情。

COMEX期金（GC）主力合约周五收报1870.56美元/盎司，周跌0.93%，录得连续第二周下滑。尽管新冠感染病例激增、防疫限制措施强化，但黄金买盘动力显著减弱，本周金价承压。

根据初步统计，黄金ETF的实物黄金持有量在11月减少了超过100万盎司（约28.35吨），有望创出今年以来首次单月下降。在过去七个交易日中，黄金ETF有六个交易日出现资金外流，11月迄今的流出规模已超过去年11月整个月的水平。

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美国10年期国债收益率周五收报0.83%，较上周下跌6BP（0.06个百分点）；隐含市场对短期利率预期的2年期美债收益率收报0.16%。

11月19日，中美10年期国债之间的利差一度扩大到超过250个基点，创出新的历史记录。而在过去很长一段时间里，中美利差一直保持在80至150个基点之间。

中银证券全球首席经济学家管涛此前表示，中美利差反映了两国央行货币政策力度和工具的差异，还反映了财政货币政策响应的错位效应。

不过，很多市场人士认为，中国利率债收益率已经触顶。就在上周，做空美债价格、押注收益率会攀升的美国国债期货的投机性空头仓位升至创纪录高位。至于中国利率债，中信证券研究所副所长明明不久前表示，年内利率顶部已在10月份明确，11月后会出现更多利多因素。

美国NYMEX WTI原油期货（CL）主力合约周五收报42.48美元/桶，周涨1.43%。国际基准ICE Brent原油期货（OIL）主力合约收报45.24美元/桶，涨6.12%，连续3周上涨。布油本周突破45美元关口，分析认为新冠疫苗研发的积极进展为石油需求的持续复苏铺平了道路。

油服公司贝克休斯（BHGE）周五发布的数据显示，本周总钻井总数310口，较上周减少2口；其中石油钻井总数231口，较上周减少5口，预期为241口。美国钻井商最近十周以来首次削减石油钻井平台。

OPEC+部长级联合监测委员本周会议中，没有就是否应如期推进增产计划给出明确建议。部长们最终决定将在11月30日至12月1日的OPEC+全体部长会议上做出决定。

委员会在会议结束后发表声明称，所有参与国都必须保持警惕，积极主动，并准备好在必要时根据市场要求采取行动。

媒体本周报道阿联酋正在考虑其OPEC成员国身份。在阿联酋官方保持沉默一天之后，该国能源大臣Suhail Al-Mazrouei周四表示，阿联酋“一直以来都是坚定的成员。”

根据最近的美国政府数据，截至11月13日，俄克拉何马州库欣（Cushing）的储油量达到6160万桶，占用了约81%的库容，距离5月份油价崩塌后曾达到的峰值仅差383万桶。

外汇市场方面，美元指数（DXY）本周收报92.39，周跌0.36%，本月累计跌幅近2%。欧元兑美元（EUR/USD）本周涨0.17%。

凯投宏观（Capital Economics）分析师Jonathan Petersen表示：“我们正处于全球经济和贸易从疫情冲击中复苏的早期阶段，这将进一步拖累美元，支撑欧元。“

英镑兑美元（GBP/USD）周涨0.64%，连续3周上涨。据接近谈判的知情人士透露，尽管仍在几个问题上存在重大分歧，但英国与欧盟有望在未来几天达成贸易协议。

瑞银证券外汇和宏观策略师Vassili Serebriakov表示，脱欧协议有望，英镑人气转为乐观。

点此查看最近一周资金流入最多的外汇ETF。

{tb}{tr}{td}?? 新兴市场货币年初以来表现 {/td}{/tr}{tr}{td}主要新兴市场货币 {/td}{td}查看图表 {/td}{/tr}{tr}{td}?? G-10货币年初以来表现 {/td}{/tr}{tr}{td}G-10货币 {/td}{td}查看图表 {/td}{/tr}{tr}{td style="color:#999999;"}来源：《线索Clues》 {/td}{/tr}{/tb}

??下周将公布的重要数据、事项及提示有：周一，11月欧元区、美国Markit制造业、服务业、综合PMI；周二，欧洲央行行长拉加德（Christine Lagarde）讲话，11月美国谘商会消费者信心指数；周三，欧洲央行金融稳定评估报告，10月美国扣除运输耐用品订单，第三季度美国实际GDP，第三季度美国核心PCE，美国初请失业金人数，10月美国季调后新屋销售年化总数；周四，美国感恩节休市1日，美联储FOMC货币政策会议纪要，欧洲央行公布货币政策会议纪要、货币政策声明；周五，美国感恩节提前于当地时间13:00闭市。

??下周将公布的重要财报：周一，携程集团（TCOM）；周二，惠普（HPQ）。

展望下周，投资者仍然需要继续关注美国两党财政刺激谈判的结果，同时也要密切关注全球疫情的最新进展。点此查看实时疫情数据。

本周四，美国参议院少数派领袖、民主党人舒默（Chuck Schumer）表示，参议院多数派领袖、共和党人麦康奈尔（Mitch McConnell）已同意重启抗疫纾困计划谈判。此外，美国财政部长姆努钦周五也表示他准备与众议院议长、民主党人佩洛西进行接触。

下周后半段，美股因感恩节休市，料市场交投较为清淡。感恩节传统上是从假日购物季开始的，这是一年中重要的经济时期，但新冠疫情可能对其产生较大影响。

下周还将迎来欧洲和美国的一系列PMI数据。此外，周三美国将密集发布多项经济数据，包括耐用品订单数据、GDP、新屋销售数据等。同时美联储和英国央行的高官还会发表公开讲话。

此外，北京时间26日凌晨，美联储还会公布10月份的货币政策会议纪要，交易员可能会观察央行是否会透露有关资产购买计划潜在变化的讨论细节。市场普遍猜测美联储可能在12月的会议上调整其800亿美元的美国国债购买计划，以包括更长期限的票据和债券，此举应该压低本来已经很低的长期利率。

SCS Capital Management、Kathmere Capital Management、Fort Baker Capital Management等机构于20日公布了截至三季度末的股票持仓信息（13F报告）。

周中，伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）、高盛集团（Goldman Sachs Group）、先锋集团（Vanguard Group）等大型投资机构公布了13F报告。点此查看更多机构持仓细节。

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资产价格年初以来表现（YTD）分类检索：

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（线索Clues / 李涛、樊文佳）

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责任编辑：樊文佳