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东吴证券:软件定义汽车 全栈自研国产龙头华为

新浪财经综合2020-11-25 13:36:433

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原标题 软件定义汽车,全栈自研国产龙头华为

来源 东吴证券

投资要点

汽车智能电动化催生万亿市场,华为入局汽车领域。根据华为数据,当汽车智能化渗透率每提高 1%,全球汽车零部件(除美国市场外)市场扩大 33 亿美元;若智能化和电动化同时提高 1%,全球汽车零部件市场将扩大 60 多亿美元,以此作为测算依据,若智能化+电动化渗透率共同提高 50%,全球将新增超万亿元市场。在智能电动浪潮下,汽车产业正发生巨变,汽车架构以“电子+电气”为核心逐步演变为“通信+计算”为核心,核心体现为硬件、软件、通信架构三大升级。芯片+操作系统+中间件+应用算法软件+数据构建核心技术闭环,谁把握其中一环,或将实现产业链地位的提升。 ?

华为 ICT 技术深厚,奠定坚实基础。

华为在 ICT 领域奠定的核心技术优势包括:芯+OS+AI 算法+云+传感器。1)芯:海思通用五大类芯片,为汽车芯蓄力,包括 AI 芯片昇腾系列、CPU 鲲鹏芯片、手机 SOC 芯片麒麟系列、5G 基站芯片天罡和 5G 基带芯片巴龙、联接芯片凌霄系列。2)OS:研发鸿蒙操作系统储备基础软件技术,转化为汽车鸿蒙座舱操作系统 HOS、智能驾驶操作系统 AOS、智能车控操作系统 VOS 以及跨域集成软件框架 Vehicle Stack。3)AI 算法:依托昇腾 AI 芯片+AI 机器学习算法基础实现计算的快/准/巧。4)云:依托依托昇腾+鲲鹏等芯片,实现无时无刻的云服务。5)传感器:布局激光雷达+摄像头+毫米波雷达。华为的深厚技术远不止于此,在此次全球智能电动化汽车竞争中,助力中国汽车工业加速崛起。

华为以云-管-端协同全方位布局,向汽车 SAY:Hi!

华为云-管-端布局指:云:智能云平台,管:智能网联,端:智能驾驶、智能座舱、智能电动。华为定位汽车增量市场,发布 Hi 全栈智能汽车解决方案包括:1)1 个计算与通信与通信架构,实现:硬件可扩展,软件可持续 OTA 升级更新。华为在计算与通信架构之上提出跨域集成软件堆栈(Vehicle Stack),共同构建数字系统,实现三个操作系统的互联互通,基于服务理念而构造,为车企搭建可持续的盈利模式。2)5 大智能系统:智能车云、智能网联、智能驾驶、智能座舱、智能电动。3)激光雷达等全套的智能化部件。HI 技术帮助汽车产业实现技术升级,快速开发领先的智能电动汽车,为消费者带来最佳出行体验。 ?

投资建议:我们看好“5G/AI 技术进步+特斯拉催化”带来的新一轮自动驾驶行情。区别于 2015-2016 年,这轮行情不同点:1)软件取代硬件定义汽车,E/E 架构升级成为关键已是行业共识;2)用户版 L3 级 ADAS功能渗透率快速提升从而带来单车价值量上升。华为以芯片、操作系统、机器学习算法、云服务、传感器等众多核心技术进军汽车领域,定位核心增量部件,为智能汽车提供全栈式解决方案。零部件方面,看好与华为汽车业务的(潜在)合作方:华阳集团(智能座舱+智能驾驶),中国汽研(车路协同+智能网联平台),中科创达(中间件),德赛西威(智能座舱+智能驾驶),四维图新(地图),宁德时代(电池),富临精工(减速器),湘油泵(压铸件)等。整车方面,受益于电动智能车可不断 OTA升级,使车企与用户关系从一锤子买卖变成持续性服务,不仅改变未来居民生活方式且带来社会效率进一步提升。美国特斯拉目前是引领者,而中国车企有望通过与华为深度合作,借助华为在智能电动领域积累的核心技术优势厚积薄发,最终有望实现自主崛起。标的上不仅看好汽车产业的重生,更看好自主品牌的崛起!传统车企:长城/吉利/长安/比亚迪/广汽/上汽。造车新势力:蔚来/小鹏/理想。

风险提示:自动驾驶行业发展不及预期,法律法规限制自动驾驶发展,中美贸易摩擦加剧的风险。

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责任编辑:王涵

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