暴跌！黄金考验1800美元支撑，四个月下跌近300美元/盎司

原标题：暴跌！黄金考验1800美元支撑，四个月下跌近300美元/盎司 来源：21世纪经济报道

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文 | 21世纪经济报道 叶麦穗

隔夜黄金一度跌至1800美元/盎司，连续两日下跌。金价自8月初创下2073.93美元/盎司的历史新高之后，便陷入跌跌不休之中，黄金这一跌幅，已经将7月下旬以来的金价涨幅全部吞噬，下跌近300美元/盎司。

伴随着黄金价格逐步下跌，投资者也在大规模撤出金市。据统计，黄金ETF的实物黄金持有量在11月减少了超过100万盎司，有望出现今年以来首次单月下降。全球最大的黄金ETF——SPDR的持仓量数据显示，截至11月24日，黄金ETF持仓量为1199.74吨，较上一交易日减少13.43吨，这是7月8日以来，SPDR的持仓量首次跌破1200吨，且在过去12个交易日中，黄金ETF仅有一个交易日出现资金流入。

全球央行近十年首次减持黄金

黄金近期表现羸弱不堪，多数分析认为黄金牛市思维需要改变。华安期货表示，海外新冠疫苗研发取得进展，降低了后疫情时代经济复苏的尾部风险，投资者风险偏好明显回升，短期市场在交易“周期复苏”逻辑，风险资产受到提振，避险资产吸引力下降。而美元实际利率反弹和投资需求下降意味着黄金牛市根基有所动摇。随着海外新冠疫苗研发取得进展，疫情给经济复苏带来的尾部风险下降，市场风险偏好攀升，强周期的风险资产，如大宗工业品和股市部分周期性板块出现联袂上涨，作为避险资产的黄金明显受到抛压。

中国国际期货股份有限公司高级研究员汤林闽在接受21世纪经济报道记者采访时表示，市场已经在各种纠结中消耗掉上涨动能。目前金价已经破位，牛市的总体思路暂时需要改变。

汤林闽建议，短期内观望，激进投资者短线操作为主，注意控制仓位。长期看，因今日早间美国大选僵局终见松动，美国总务管理局已经确认拜登是“明显的胜者”并通知拜登团队可以启动过渡程序。拜登最终入主白宫，预期将有更大规模的刺激政策，长期利好金价。但长期投资还未到入场时机。

全球央行也在三季度抛售了黄金，这是十年来首次。国际黄金协会新近公布的数据显示，在新冠疫情的持续影响下，第三季度全球黄金需求下降到892.3吨，这是自2009年第三季度以来的最低季度总需求。自年初到第三季度末，全球黄金总需求为2972.1吨，同比下滑10%。其中影响价格的黄金投资需求在三季度下降至494.63吨，二季度为585.5吨。

卖出黄金的主要来自于乌兹别克斯坦和土耳其央行。第三季度这两家央行分别卖出了34.9吨和22.3吨黄金。俄罗斯央行也公布，13年来首次季度出售黄金。世界黄金协会表示，在疫情的背景下，各国财政紧张，在财力紧张时借价格高企之机卖出黄金，动用黄金储备支持国内经济。

国际投行纷纷下调黄金估值

随着黄金价格进一步下跌，国际投行纷纷下调黄金的估值。摩根士丹利近日发表报告表示，将2021至2022年度金价预测下调6%及4%，至每盎司1835美元及1745美元，主因在宏观经济复苏、在疫苗推出取得进一步进展、明年长期实际收益率逐步上升的趋势等因素，可能会导致金价走势趋缓。此外，该行预计明年黄金投资回报将恢复正常。

澳大利亚投资银行麦格理也表示，金价的8月份高点2075美元/盎司已经达到了峰值，理由是美国10年期国债收益率预测的修正，及新冠肺炎疫苗越来越有可能在2021年上半年开始引入。该行下调未来几个季度的价格预测，2021年第一季度的预测从2150美元下调至1800美元/盎司，第二季度从2050美元下调至1675美元。

不过也有观点认为黄金短线跌幅过大，反弹一触即发。”近期的大跌存在一定的情绪作用，已经在1810美元/盎司附近做多，目前新冠肺炎疫情还没有一个明显的拐点，特别是随着冬季到来，防疫工作的难度有可能加大，全球货币政策有可能进一步宽松，因此此位置不宜盲目做空。”黄金资深投资人林荣表示，其职业投资黄金已经有12年之久。

花旗银行则表示，在美国经济不确定性的影响下，预计美元指数明年会有大幅下跌，而黄金仍然在目前牛市周期的中期，金价还可能再次突破2000美元/盎司，并且有望在今年年底再创新高。花旗从去年开始就一直看多黄金。

“最近的大跌，也有程序化交易触发止损线的因素，虽然近期数据和消息利空黄金，但是这个跌幅也大大超过了不利消息所带来的利空。1800美元/盎司是重要的支撑点，若支撑点被击破，会迅速引发多头止损，瞬间涌现上亿美元的沽空仓单，导致黄金价格出现跳水。”一位美国黄金期货交易员透露，由于量化投资对冲基金的交易主要依赖电脑程式运算进行高频交易，在仓位出现亏损前一刻通过电脑交易提前平仓，锁住本金，一旦重要关口被击破，空单会迅速喷涌而出，就算此时有人想要抄底，也很难阻止下跌的趋势，毕竟量化投资型高频交易在当前黄金期货交易市场占比巨大，有20%到30%成交量。

责任编辑：郭明煜