优客工场敲钟纳斯达克 市值“乌龙”系坊间误解

原标题：联合办公第一股”诞生！优客工场成功实现曲线赴美上市

1·曲线登录纳斯达克，优客工场开启发展加速度

11月18日，在纳斯达克上市的SPAC（特殊目的收购公司）Orisun Acquisition Corp．和优客工场联合宣布完成合并，这意味着，优客工场通过SPAC的方式正式登陆美股，并因此成为“联合办公第一股”。

早在今年七月优客工场就与Orisun Acquisition Corp． 达成最终的合并协议，根据交易条款，Orisun全子公司Ucommune International将收购Ucommune，合并后的公司预计价值约为7.69亿美元。此外，协议条款还显示，收购后，Ucommune International将成为纳斯达克资本市场的上市公司，而Ucommune的股东和管理层将获得Ucommune International 7000万股普通股。

如今，合并正式落地，优客工场如愿登陆美股市场，这也意味着凭借独特商业模式的优客工场有望在资本助力之下进入加速发展阶段。据悉，此次上市，优客工场预计将从19位投资者中获得不少于6650万美元的投资，其中即包括小米的子公司Green Better Limited以及阳光100中国、易居中国、Tigerstep、泰华集团、爱康集团、翰合资本、核聚资本、外联集团、摩天之星、第一摩码等。

资料显示，优客工场创立于2015年，是中国联合办公空间的先驱运营商之一，公司坐拥共享办公风口，其早期投资者阵容强大，包括红杉资本、经纬中国、真格基金、创新工场等一众顶级投资机构。根据弗若斯特沙利文的数据显示，以截至2019年12月31日的联合办公空间数量、总管理区域面积以及覆盖的城市数量而言，优客工场是国内最大的联合办公空间运营商。

过去几年公司业务实现快速增长，截至2020年6月30日，优客工场在47座城市拥有185个联合办公空间。会员数从2018年的25.2万增长至截至2020年6月30日的约85.13万，年复合增长率超过100%。

业绩方面，截至2019年，优客工场总营收超11亿元人民币，较去年同期大幅增长160%。同时公司管理层估计2021年和2022年的收入将分别达到13.5亿元人民币（1.9亿美元）和21亿元人民币（2.95亿美元）。

此次上市对于优客工场而言意义非凡，一方面能够成功登陆美股市场是对公司管理水平、经营能力、发展前景的有力认可，另一方面，上市不仅拓展了公司的融资渠道，为后续业务发展带来资金支持，同时也有助于提升公司的品牌形象和影响力，此外，在上市监管规则之下，也将有助于提升企业治理水平，推动公司高质量发展。

2·借助“快车道”SPAC模式上市，市值缘何现“乌龙”？

目前市场上对优客工场的市值存在质疑，认为公司市值仅为4945万美元，实际上这是对SPAC上市企业存在的一种误解。

具体而言，通过SPAC方式上市的公司，其原有上市公司和新上市公司两者的主体情况其实并不一致，因此，行情软件上往往不能及时反映后上市公司主体的各项数据，存在一定的滞后性。对此，优客工场应该也会提前和国内知名海外券商富途、老虎等积极沟通，尽早进行变更。预计11月24日敲钟之后，优客工场的市值也将会更趋合理。

SPAC模式上市在美股市场实际上并不少见，其最早出现在上世纪90年代，由GKN证券 （EarlyBird Capital的前身）创造。作为美国资本市场特有的一种上市公司形式，区别于传统“IPO上市”和“借壳上市”，其创新之处在于，SPAC不是买壳上市，而是先行造壳、募集资金，然后再行并购，最终使并购对象成为上市公司。

相较于其他上市方式而言，SPAC流程相对简单、所需的时间也更少，十分适合那些渴望上市但又顾虑时间花费长和不成功风险高的企业。此次优客工场积极探索SPAC模式，实际上也更符合疫情下的“新常态”，不仅解决了传统IPO不确定性等难题，同时也加速了公司的上市步伐，为公司在当前疫情特殊环境下抢抓资本市场及共享办公市场机遇赢得了宝贵的时间。根据据艾媒咨询发布的《2019-2020中国联合办公行业白皮书》，2019年中国联合办公行业市场规模约为1267.2亿元，预计到2022年有望突破4000亿元。

3·结语

此次优客工场成功登陆美股市场，透过SPAC模式起到的带动效应也将十分明显，有望成为国内赴美上市的样本，吸引更多有融资需求的企业以更低成本于较短期内快速实现美股上市。

上市并非终点，而是一个崭新的起点，在今年黑天鹅事件频发的大背景下，人们的生活方式和工作方式，以及企业用工模式、办公方式等均得到了深层次的转变，其中共享办公凭借灵活度高、低成本、资源集中、个性化等优势也得到了更多企业主的认可，市场空间进一步扩容。优客工场借力资本开启发展加速度，也将有望持续在行业内跑马圈地，占据领先地位。

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责任编辑：杨亚龙