机构：三大指数集体收跌 期指维持高抛低吸

来源：东吴期货

11月25日，三大指数小幅早开，随后震荡下行，临近午盘结束沪指翻绿，创业板指一度跌近1.5%。午后，大盘继续走弱，沪指跌逾1%，创业板大跌逾2%。板块方面，保险、汽车、光模块涨幅居前，白酒、钛白粉、锂矿、工业金属、医疗保健等板块跌幅居前。个股跌多涨少，市场情绪低迷，赚钱效应较差。

截至收盘，上证指数报3362.33点，下跌1.19%；深证成指报13656.09点，下跌1.77%；创业板指报2615.53点，下跌2.22%。两市合计成交8634亿元，北向资金净流出15.69亿元。

资金面：

11月25日，央行开展1200亿元7天期逆回购操作，当日有1000亿元逆回购到期，实现净投放200亿元。

截至11月25日，上交所融资余额报7461.81亿元，较前一交易日增加10.96亿元；深交所融资余额报7143.07亿元，较前一交易日增加6.75亿元；两市合计14604.88亿元，较前一交易日增加17.72亿元。

消息面：

【纳指创历史新高收涨0.48% 科技股普涨特斯拉涨超3%】美股周三收盘涨跌不一，交投清淡。道指周二突破3万点后小幅回落。美上周首请失业救济人数意外升至五周最高，三季度GDP增长33.1%符合预期。美联储会议纪要暗示可能即将调整资产负债表。纳斯达克指数涨0.48%创收盘历史新高，道琼斯指数跌0.58%，标普500指数跌0.16%。大型科技股普涨，新能源汽车中概股回调。

【约40家信托被窗口指导暂停融资类业务？某信托公司高管：听说要窗口，但没收到】传言称“约40家信托被窗口指导暂停融资类业务”，某中小型信托公司高管表示，虽未接到上述窗口指导，但是年中银保监会有压降融资类任务，到年底肯定都没额度了，实际上大多数信托公司年底都不会开展融资类业务了，结果和上述传言也差不多。

【新版钢铁产能置换实施办法预计年底出台】记者日前获悉，新版《钢铁产能置换实施办法》目前已完成社会意见的征求工作，预计在今年年底之前正式出台。同时，新的钢铁项目备案指导意见初稿也已基本完成。据相关权威人士介绍，新版钢铁行业产能置换实施办法和钢铁项目备案政策，将更好地指导地方和企业规范钢铁项目建设，确保钢铁总产能只减不增。其中，重点针对当前产量过快增长，产能背道而驰等方面问题提出行之有效的解决办法。

【“紧平衡”几成常态 货币政策正常化信号明显】在酝酿得早、铺垫充分的货币政策领域，正常化事实上已经在途，近期市场上更出现了对“加息”的讨论。在分析人士看来，随着经济不断恢复向好，未来政策工具“退”或是较确定的方向，但短期内“加息”的条件不充分，且流动性环境及市场利率已提前有所体现，年内继续趋紧的风险反而可控，年底前货币市场利率甚至可能会有所回落。近期，央行流动性操作已释放出积极信号。

周三三大指数集体收跌，市场继续调整，板块多数走低，保险等板块涨幅居前，白酒板块领跌，周期股也出现调整。近期市场风格出现切换，板块轮动较快，短期内预计市场维持震荡调整态势。操作上谨慎投资者保持观望，稳健投资者采取高抛低吸操作。(仅供参考，不构成对任何人的投资建议)

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责任编辑：李铁民