最差的时刻已经过去：药明康德交流纪要

定增进度：

A股和港股都有定增，总计发行不超8%，动物房产能也比较充足。

导语：疫情后，对于商业化产能要求很大，高于行业。

海外订单转移情况如何：

海外疫情对于投融资影响

未来并购方向：

疫情影响只是扰动，目前在等待监管机构审批。

4月初中国实验室实现全部复工，药明康德和药明生物都有大量的临床前项目，同时海外很多订单也转向药明。

CDMO业务未来产业化项目情况：

临床CRO业务：

往后看还是机遇大于风险，药明希望未来找机会完成一个大的临床CRO的并购，还是有信心维持过往的快速增长（30%），后面加强服务效率，药明也拥有多年海外运营经验，虽然武汉site受到影响，对于未来并购后整合也更有信心。

毒理安评业务情况发展：

Q1就是临床的最差阶段，公司在手订单有1000+项目，现在看CRC和CRA都在逐步恢复，可控范围内，二三季度季度有望实现加速增长，后面每个季度都在逐步恢复，和药明合作希望更快更好的研发，临床入组已经恢复到70%-80%，海外市场会是药明康德的看点。

国内新药研发未来对于前端研发的需求如何演变：

二季度美国实验室略有影响，这些项目未来都会逐步走向临床，这些需要采集患者细胞，同时临床开展也有部分影响。

募集资金60%是用于CDMO产能建设，根据药明自己的情况，全球管线的12%在合全这里，其中只有2%在商业化生产，海外医药投融资还是不错，现在70%-80%的医院已经恢复，长期也持续向好，订单还是留在药明（SH：603259），主要是细胞治疗和基因疗法有所影响，而且知名投资机构也都加大医药领域的投资比例，逐步提升利润率。未来很多品种会逐步上市，{image=1}

一季度中国区实验室还是维持增长，这些基金融资也都在持续推进。

一季度实现15%增长，公司迅速启动BCP（业务连续计划），还在提升。药明的安评业务体量比较小，对于这类fast-follow新药的要求越来越高，至少是非劣，但是增速保持很快，帮助客户更好的申报IND。疫情期间临床CRO受到比较大的影响，20-30%医院在运转，现在合全产能利用率已经很高，全年估计还会略有影响，未来几年都需要不断扩大产能。，目前方案被股东大会通过。

未来预计每年4-6个品种有望进入商业化，比如大药企客户自己的实验室临时停止，包括大药企和小企业，管线覆盖面很广。

DDSU业务：

国内药企主要策略是fast-follow，更关注你的经验。MAH在中国是近几年的一个新政策，现在海外新药进入国内的速度越来越快，这方面药明有专门的团队帮助客户去实现临床前全部需求，歌礼药业和和记黄埔的新药交给合全进行生产。

会选择临床CRO并购方向，需求仍在，只是略有延后。

客户基本都是国内客户，一般安评项目是准备报IND的项目或者I期临床早期，整体看还是规模客户比较多，一类是本身研发比较强，这些项目对于客户来说不太关注价格，二类是研发实力不强的企业

这块业务增速特别快，Q1追回来很多项目，二三季度看到很多新增需求，门槛也不低，药明迅速匹配团队帮助客户实现研发。在手的这1000+个项目主要还是海外项目为主。