2分钟读财报|“踩雷”泰禾、绿地 山水比德应收账款激增回款难
11月24日,景观设计公司山水比德成功过会,将在不久后登陆创业板。
2017年~2019年,山水比德营业收入分别为1.89亿元、2.87亿元、4亿元,净利润分别为689.81万元、4144.25万元、7569.15万元,营收和净利润均保持较稳定的增长。
然而,在公司业绩平稳增长的表象下,山水比德因为核心业务深度挂钩知名房企,产生一定经营风险。
招股书中公司称,山水比德主要服务于社区景观、文化旅游、商业空间、市政公共等客户,住宅类景观设计业务占公司业务比重较高。近年来,政府采用一系列手段对房地产行业进行调控,使得房地产开发商资金紧张,支付能力下降,可能会导致开发商回款较慢甚至出现坏账。
作为下游的景观设计公司,山水比德的回款和业绩一定程度上仰赖房地产行业的发展。数据显示,2017年~2019年及2020年上半年,公司应收账款净额分别为4857.29万元、8748.73万元、1.5亿元和1.9亿元,占流动资产的比例分别为42.89%、44.76%、52.44%、58.57%,占营收的比例分别为25.76%、30.44%、37.43%、43.82%,净额和占比均呈明显增长态势。
结合上述政府对房地产的政策收紧,山水比德的回款压力较大。公司的应收账款周转率也由2017年的4.79下降至2019年的2.96,并在2020年上半年进一步走低至2.22。
不仅如此,公司还“踩雷”泰禾和绿地。
2020年,泰禾债务危机闹得沸沸扬扬,而山水比德也在招股书中坦言,2020年上半年,公司下游房地产客户资金较为紧张,回款较慢。部分客户如绿地控股、泰禾集团等,由于其自身或股东的原因,存在资金紧张或失信被执行等情况,因此公司已对存在设计款项逾期且未达成清偿方案、资金较为紧张的部分客户的应收账款单项计提坏账准备。
另外,今年8月,政府出台融资新规对房企有息负债规模设置了“三道红线”,山水比德列示了主要合作客户中同时触及两道及以上红线的客户,截至2020年10月,公司触及红线主要客户尚未执行完毕的合同总计388个,合同金额合计约5.32亿元。
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责任编辑:公司观察
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