上声电子IPO:毛利率、利润均下滑 主要产品产能利用率不足70%
上声电子IPO:毛利率、利润均逐年下滑,主要产品产能利用率不足70%
来源: 时间财经
似无募资必要?
12月1日,上海证券交易所科创板上市委员会将召开会议,审议是否通过苏州上声电子股份有限公司(下称“上声电子”)的首次公开发行。
招股书显示,上声电子是国内领先的前装市场汽车声学产品方案供应商,在国内车载扬声器产品市场占有率第一。2017年至2019年,公司车载扬声器在全球乘用车及轻型商用车市场的占有率分别为12.20%、11.88%和12.10%。
2017年、2018年、2019年、2020年上半年报告期内,上声电子营业收入分别为12.21亿元、12.38亿元、11.95亿元和 4.28亿元,归母净利润分别为2.31亿元、1.11亿元、7837.86万元和927.35万元,利润逐年下滑。
{image=1}
来源:上声电子招股书
值得注意的是,上声电子募集资金投资项目预计总投资达4.47亿元,而目前公司主要产品车载扬声器系统、车载功放及AVAS产能利用率却不超过70%。
对此,上声电子方面告诉时间财经,本次扩产扬声器项目产能的增加,是在充分考虑市场的实际需求状况、公司的设计能力、生产能力基础上作出的,对于公司发展战略的顺利实施具有重大意义;同时,公司已经制定了具体产能消化措施,新增产能的消化具有可行性。
中国注册税务师协会专家、审计专家丁会仁博士对时间财经表示,公司募投项目一般是公司产能利用率接近或已满负荷,而且市场需求旺盛。如果公司产能利用率比较低,则可以质疑该项募投项目是否有必要,其募集的资金能否达到预期效果。
产能利用率不足70%
招股书显示,上声电子产品主要包括车载扬声器系统、车载功放及AVAS。公司较早实现了车载扬声器的国产化配套,竞争对手为在车载扬声器前装市场进行全球化配套的企业,包括普瑞姆、艾思科集团、丰达电机、先锋电子、台郁电子和吉林航盛等。
上声电子募集资金投资项目预计总投资4.47亿元,全部由本次募集资金投入。募集资金到位前,公司自筹资金进行先期投入,之后将以募集资金置换预先投入的自筹资金。
对于此次募集资金,上声电子拟投资于扩产扬声器项目、扩产汽车电子项目和补充流动资金项目。若公司本次募集资金投资项目能够顺利实施,将扩大主要产品产能,进一步提升公司经营规模。
不过,时间财经查阅发现,2017年、2018年、2019年、2020年上半年报告期内,上声电子车载扬声器产能利用率分别为 108.92%、106.57%、92.86%和 66.89%,车载功效、AVAS产能利用率分别为43.2%、82.16%、55.10%和47.42%。
招股书显示,2017年车载功放、AVAS 产能利用率较低,主要由于相关新产品处于客户样品制造阶段,尚未大规模量产。2019 年随着墨西哥上声、茹声电子机器设备陆续投入使用,车载扬声器、车载功放及AVAS 产能利用率较2018 年均有所下降。
{image=2}
来源:上声电子招股书
上声电子表示,虽然在短期内,汽车行业发展遇到一定的波动,但是从长远来看,汽车行业产业链长、覆盖面广、上下游关联行业众多,在经济发展中发挥着十分重要的作用。全球汽车产业整体仍然具有较大的发展潜力,为前装车载扬声器市场的需求提供支撑。
多重风险
2020年1至9月,受新冠病毒疫情的影响,下游汽车制造厂商延迟复工,上声电子营业收入、营业利润、净利润等主要业绩指标较上年同期有所下滑。期间,公司实现营业收入 7.46亿元,较上年同期下降14.90%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为3363.21万元,较上年同期下降 43.14%。
时间财经查阅发现,除去产能利用率不足之外,上声电子还面临经营业绩下滑、应收帐款占比较高、毛利率下降、存货账面值较高等风险。
报告期内,上声电子营业收入分别为12.21亿元、12.38亿元、11.95亿元和4.28亿元,归母净利润分别为2.31亿元、1.11亿元、7837.86万元和 927.35万元,利润逐年下滑。
毛利率方面,报告期各期末,上声电子主营业务毛利率分别为29.44%、28.26%、27.76%和 27.30%,呈下降趋势;存货层面,报告期各期末,公司存货账面价值分别为1.31亿元、1.53亿元、1.55亿元和1.58亿元,占当期流动资产的比例分别为12.84%、17.91%、16.28%和19.86%,存货绝对数额逐年增加。
上声电子对时间财经表示,随着全球疫情逐步得到控制,2020年5月起汽车市场开始平稳改善,全球汽车产量环比增长,结束了2020年汽车销量环比下滑的趋势,市场开始呈现回暖态势。公司拟通过提升产品技术水平、优化产品结构、提升全球交付能力、降本增效等措施积极应对和消除毛利率下滑的不利影响,上述举措将有效改善公司综合毛利率水平、提升公司产品竞争力。应收帐款层面,期后收款进度与信用政策基本一致,不存在较大的坏账风险。
此外,上声电子无控股股东和实际控制人。除元和资产全资控股元件一厂外,公司股东之间不存在其他一致行动关系,任何单一股东及其关联方无法控制公司股东大会或公司董事会。
公司称,未来如果股东经营理念发生分歧,在重大经营和投资活动等决策时,可能因决策效率降低而贻误业务发展机遇,造成公司生产经营和经营业绩的波动。(北京时间财经 张澜)
免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。
责任编辑:陈志杰
新宇药业三闯IPO: 研发停滞不前、靠降价还能走多远?
通过降低价格来维持市占率,长此以往,盈利能力必将会进一步倒退。出品|每日财报作者|刘雨辰据证监会官网显示,微生物药物生产商新宇药业股份有限公司(下称“新宇药业”)的招股书已被受理。据招股书,新宇药业本次IPO拟募资6.38亿元,主要用于微生物药物生产建设项目和补充流动资金。0000新能源车狂飙!比亚迪100万台下线 股价暴力拉升 华为明年要卖30万台
投资研报【硬核研报】被忽视的千亿级黄金赛道,渗透率正快速提升!头部效应明显,竞争格局已定,机构高呼后起之秀正进入扩张红利期【硬核研报】“医药女神”葛兰等200+机构大佬密集调研这家公司!再生医学王者毛利率高达90%,口腔种植业务进入高速增长期,活性生物骨产品也上市在即【硬核研报】钻石恒久远,一颗永流传?天然钻石“跌落神坛”,培育钻石后来居上?千亿市场可期,中国独占鳌头0000国金证券CIO到位,头部券商IT老将担纲重任,2天2位CIO上任,全行业CIO数量已突破60位
炒股就看锤子财富,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!财联社(上海,记者卢丹)讯,2天2位首席信息官接连被任命,足见证券行业对首席信息官一职的重视以及对信息技术发展的投入。11月25日晚间,国金证券公告称,董事会审议通过了《关于聘任公司首席信息官的议案》,同意聘任王洪涛先生为公司首席信息官,公司副总裁李蒲贤先生不再兼任首席信息官。0000贾跃亭个人破产重组正式确认 但他的旧事并未完全结束
继三周前在债权人投票中获得超过80%以上的支持率以后,美国加州中区法院大法官Zurzolo在法律层面也对破产重组方案进行了确认和通过。除了曾经反对但后来投出赞成票的几家债权人,包括上海懒财在内的两家此前提出反对动议的债权人也撤回了反对动议。{image=1}0000罗永浩关联直播交易案遭“问停” 尚纬股份终止跨界收购直播公司
财联社财联社(成都,记者张海霞)讯,闹得沸沸扬扬的罗永浩关联直播公司交易案最终“流产”,在历经“跨界质疑”“利益输送质疑”以及交易所“严刑拷问”后,12月3日晚间,尚纬股份(603333.SH)表示终止收购直播公司星空野望。就此次终止收购事宜,财联社记者连夜多次联系尚纬股份相关人士未获置评。0000